貿易战尚未顯著影響我國 但內需明顯不振

以美元計價，中國11月出口同比增長6.7%，進口同比降幅擴大至3.9%，貿易順差較前值進一步擴大。1-11月鐵礦砂、煤和天然氣進口量增加，集成電路和汽車出口兩位數增長。

人民幣的匯率較低，也對出口造成了利好。

其中，即便是拜登對我國的鋼鐵、芯片等進行制裁，但影響尚未體現，對美國出口仍保持正增長。集成電路仍表現較好。

前11個月，東盟為我第一大貿易夥伴，我與東盟貿易總值為6.29萬億元，增長8.6%，佔我外貿總值的15.8%。其中，對東盟出口3.74萬億元，增長12.7%；自東盟進口2.55萬億元，增長3%。其中不乏通過東盟出海的轉口貿易。其中，對越南和馬來的同比增長均是10%以上，越南更是突破15%。

圖：中國對越南出口同比增速（%）

歐盟為我第二大貿易夥伴，我與歐盟貿易總值為5.09萬億元，增長1.3%，佔12.8%。其中，對歐盟出口3.34萬億元，增長3.8%；自歐盟進口1.75萬億元，下降3.3%。

美國為我第三大貿易夥伴，我與美國貿易總值為4.44萬億元，增長4.2%，佔11.2%。其中，對美國出口3.38萬億元，增長5.1%；自美國進口1.06萬億元，增長1.4%。

雖然拜登在特朗普上臺前提前透支了貿易战的政策，但目前看來尚未在出口數據上顯現，或與轉口貿易和芯片體量較小有關。中國出口美國的前5大品類分別是：電子產品，如手機，音響等；玩具，比如最近業績表現非常好的泡泡瑪特；機動車零件，如車燈，飾件等；家具服裝等。

自從中國新能源車興起後，美國除了特斯拉幾無新能源車可以和中國品牌抗衡，且目前車的出口增速已高達兩位數，這也導致了美國把貿易战的眼光逐漸轉向了國產新能源車，後續可能會出臺更多制裁措施。

另一方面，美國也害怕中國反制。曾在美中貿易战中最早受害的美國對中國的大豆出口，2023年盡管低於2022年，但是自2018年以來還是上升了386%。

美國對中國的大豆出口2023年佔美國大豆總出口的54%。2018年，在時任總統特朗普對價值3500億美元的中國進口徵收關稅之後，中國作為報復幾乎切斷了從美國的大豆進口。後來的拜登總統延續了特朗普時期的關稅。

韓國為我第四大貿易夥伴，我與韓國貿易總值為2.11萬億元，增長6.3%，佔5.3%。其中，對韓國出口9427.7億元，下降1.1%；自韓國進口1.17萬億元，增長13%。

同期，我國對共建“一帶一路”國家合計進出口18.74萬億元，增長6%。其中，出口10.52萬億元，增長8.2%；進口8.22萬億元，增長3.4%。

總體來看，中期內的低匯率仍有助於我國出口發展，但進口不振側面表現了內需不振，且進口受人民幣較低影響。至於貿易战，目前看來尚未造成威脅。

品種方面，國產車和配件仍是較大的外貿支柱產業，內需不振的情況下仍要大力發展出海策略，消化國內較高的產能。

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文章來源：應許留白公衆號

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