為什么匯率跌A股還漲，後續空間有多大？

近日美元強勢，壓制人民幣突破7.29。

當然也有每年年底的換匯壓力，但主要的還是美元走得過強所致。

此前的降息不及預期，以及特朗普上臺，包括地緣政治衝突，都導致了美元走強的因素。所以強美元壓力下，非美都大幅走低。 但 A 股卻還是漲了。今日創業板雖跌，但上證表現強勢。

板塊方面前期漲幅較多的半導體、軍工 TMT 等下跌。

而我覺得，在網上可能 A 股動力和空間都沒有太多了。

一是臨近年底，資金流开始緊張，而且美元升值導致資金外流壓力加大，資金面上沒有很寬裕。

二是前期漲幅較大的板塊估值也已經較高，追高動力不足，要調整後才能吸引資金再進入。

三是從中美利差和A股擬合度來看，目前偏離值短期修復較大，後續斜率可能不如預期。

而美股方面，目前有新總統上任和降息兩大預期，所以美股中期看好。

短期的話，可能相對估值也比較高，而且前期漲幅較大的人工智能（AI）——尤其是英偉達（NVDA），多空博弈加劇，所以對大盤情緒有所影響。

美股中新的明星股當屬特斯拉（TSLA），馬斯克與特朗普的深度結盟關系將大幅利好 TSLA，而其 FSD 和人型機器人的想象空間也較大，未來空間可看400美元。

所以，從空間來說，A 股空間不如美股。納斯達克雖高，但仍沒有頹勢，做空的因素也沒什么。

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