礦工的麻煩會引發比特幣價格“死亡螺旋”嗎？

比特幣礦工被迫拋售引發了對比特幣價格的擔憂，但可再生能源的使用以及油氣行業對比特幣日益增長的興趣是長期的積極因素。

7月9日，@PricedinBTC發布了一篇關於美國“比特幣挖礦成本”的文章，引起了加密社區的關注，尤其是考慮到最近比特幣挖礦者的頭條新聞。加密貨幣熊市和不斷增長的能源成本給挖礦業帶來了一場完美風暴，這導致一些公司裁員，其他公司推遲所有資本支出。一些人甚至引發了對比特幣礦工陷入“死亡漩渦”的擔憂。

然而，在美國運營的專業礦業公司 Arthur Mining 的首席執行官 Raymond Nasser 告訴 Cointelegraph，他們的利潤率與@PricedinBTC 的數據並不完全一致。

Arthur Mining 目前的產能為 25 兆瓦 (MW)，公司專注於環保能源。起初，人們可能會忽略他們的數字，因為像 Marathon Digital Holdings 這樣的上市公司擁有 300 兆瓦的發電廠，但這些公司依賴於傳統的電網能源——即使部分電力來自水力發電廠。

為實現最佳環境、社會和治理 (ESG) 實踐，較小規模的挖礦作業利用石油和天然氣行業中被低估的燃燒和滯留天然氣。他們的祕密是移動比特幣挖礦設施，與傳統解決方案相比，利用更環保、更高效和更有利可圖的能源。

關於礦工 16,000 美元的生產成本，Nasser 說：

“這些圖表非常主觀。業內最大的新項目正在尋找離網解決方案，而這張圖表代表了城市地區使用的一些最昂貴的並網能源成本。我們的綜合能源成本低於美國兩個不同州的 0.02 千瓦時。”

過去一年電費翻了一番

QuickElectricity 的數據顯示，從 2022 年 3 月起，美國愛達荷州、猶他州、弗吉尼亞州、德克薩斯州、內華達州、北達科他州、內布拉斯加州和俄克拉荷馬州的每千瓦時 (kWh) 商業電力成本為 0.08 美元至 0.09 美元。

比特幣網絡的優勢之一是它優先考慮效率，這意味着勞動密集型的生產過程將始終尋求最低的運營成本並轉向這一點。 ASIC 挖礦設備是移動的，但更重要的是，可以選擇其他能源。例如，這些機器可以安裝在集裝箱中，運輸到海上油氣設施，並與振蕩電源一起工作。

迄今為止，總部位於加拿大的比特幣挖礦數據中心制造商 Upstream Data 為天然氣建造便攜式比特幣挖礦設備和基礎設施，而無需任何管道或中遊設施。在部署了超過180個這樣的數據中心之後，很明顯，這種活動正在成為主流。

今年早些時候，CNBC 探討了如何在比特幣开採過程中使用可再生能源，迄今為止，天然氣比特幣开採公司 Giga Energy Solutions 已與 20 多家石油和天然氣公司籤署了交易，其中4家已經上市。

更高的利率和比特幣的崩潰正在傷害 BTC 礦工

不管能源如何，礦工們一直在努力解決他們的資產負債表問題。除了比特幣價格下跌的影響外，融資一直是整個行業的主要障礙。 Cointelegraph 7 月 7 日的一份報告調查了工業規模的比特幣礦工如何欠下約 40 億美元的貸款，一些人被迫清算其持有的 BTC 以支付資本和運營成本。

但並非每家礦業公司都能獲得傳統的長期銀行融資。因此，這些公司通過提供他們的礦機和基礎設施作為抵押品，創造了一個風險更高的債務結構。隨着比特幣價格暴跌，挖礦設備價格也隨之暴跌，進而在他們最需要的時候惡化了他們的融資條件。

Blockware Solutions 分析師 Rich Ferolo 在 6 月 28 日向 Cointelegraph 表達了他的擔憂：

“對於 s17s [ASIC 礦工]，每千瓦 0.07 美元，BTC 需要在 18,000 美元左右......你會看到很多投降、破產和過剩的機器……更多的是適者生存。”

Nasser表示：

“我們一直通過每周立即再投資或清算我們的比特幣余額來減輕我們的凸性風險。我們知道，在大多數情況下，憑借 70% 以上的 ebitdas 和高效率，過度貪婪地持有比特幣儲備可能會破壞你的運營並讓你付出代價工作，就像我們在過去一個月看到的那樣”。

挖礦業存在問題，但影響有限

該行業顯然存在問題，但這可能只是其起步階段的反映。 盡管如此，礦工出售的比特幣數量超過了過去幾個月的开採量，這可能會對 BTC 的價格造成額外壓力。

這種永無止境的循環強化了“死亡螺旋”理論，但這種過於簡單化的說法沒有考慮到，礦工們只是在低於某個價格門檻時關閉機器，許多人會選擇電力成本更低的地區，甚至尋找可再生能源。

盡管隨着網絡變得不那么安全，挖礦活動減少實際上會帶來短期風險，但這種風險被誇大了，因為比特幣的難度調整增加了運營礦工的盈利能力。簡而言之，比特幣挖礦業務不會對比特幣價格構成系統性風險。

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