JZL Capital數字周報第51期 12/19/2022 幣市FUD不斷 美聯儲會議放鷹

一、行業動態總結

上周加密市場整體走勢與美股類似，周二CPI低於預期有短期利好，加密市場反彈4%左右，比特幣最高來到了18000美元收到了半年前套牢盤的強力壓制，並在下半周與美股市場一同遭遇大跌。截至撰稿，比特幣收於16692.3，周內下跌2.31%，振幅10.85%；以太坊則表現更為慘淡，周內下跌6.97%，振幅15.63%。本周市場主要面臨兩個FUD，第一個是上周开始發酵的幣安資金淨流出的事件，繼周初幣安遭遇24小時淨流出11億美元之後，一直到周三幣安用戶總計提幣約60億美元，下半周提幣趨於正常，最近24小時內幣安的淨流出約為6270萬美元，幣安的資產總計也從600多億來到了430億美元。但總體來看幣安事件對市場影響有限，一是幣安在公關方面做的不錯，不斷向市場灌輸用戶資產1：1的認知並且一直沒有關閉提幣，反而相當於進行了一波反向營銷；二是針對幣安的指控已經是老生常談，本次被提出也是fud情緒影響，並無實際意義。當前交易所的淨資產排名中，幣安仍以近10倍的差距領先於其他頭部交易所。

第二個FUD來源於近期Genesis與DCG的破產風波，Genesis債權人近期表示Genesis目前欠債權人約20億美元，如果Genesis觸發破產將觸發DCG超15億美元的可贖回貸款。為了用盡所有的流動資產，DCG或是在周五周六大量拋售了與其相關的代幣資產如FIL、NEAR、ETC、ZEN等，這幾個代幣分別在十幾二十分鐘內都遭遇了20%左右不同的巨大跌幅，其中FIL更是跌了27%之多。DCG的這一系列動作也不禁讓人懷疑他們或許已經進入了破產程序，而如果引發了DCG的破產將會引發巨額的GBTC清算，當前GBTC負溢價已經來到了48.7%，系歷史最低，而以太坊信托EETH和ETC信托ETHC也分別有52.58%和70.59%的負溢價。

反觀美股，上周二CPI數據公布並且數據向好，11月CPI年率7.1%，大幅低於10月份的7.7%，並且環比僅上漲0.1%，為今年內的最低增速。數據乍一看非常樂觀，但之後卻是樂極生悲，美股在周二小幅拉升後，开啓了連續四天下跌。納指向下探底到矩形震蕩底部，周內最高到最低跌幅達7.5%，標普也終止了前幾周的上漲趨勢，下探到60日均线獲得了支撐，並在尾盤有所反彈，形成了日线圖下影线。本周三議息會議結束以及鮑威爾會議之後的講話造成了本次下跌的主要動力，市場對後市的展望仍然是兇多吉少。鮑威爾首先提到無法預測下一次加息的規模，明年2月份加息25或50個基點的幅度要取決於數據和就業市場，並且鮑威爾還補上一刀，對通脹回落到2%有信心之前不會降息，這也導致市場大部分意見為2023年不會开啓降息，同時利率預測點陣圖也比9月份點陣圖給出了更高的峯值利率。鮑威爾在講話中用到了限制性貨幣政策的術語，也就是收緊銀根的意思，鮑威爾看起來並不在意限制性貨幣政策會引起經濟衰退，他也已經承認經濟增長會非常的緩慢，因此2023年很有可能在美聯儲的引導下加上投資者的預期自我實現，而真正引發經濟衰退。通脹和加息對美股的影響已經進入尾聲，市場可能會從宏觀政策引導過度到個股的黑天鵝風險。本周是聖誕前一周，市場准備迎接長假期，成交量和波動率可能都會下降，市場大概率不會在年底前再破新低。

二、宏觀與技術分析

宏觀層面來看，美股市場正在消化FOMC的會議紀要和Powell的講話，（1）衰退方面，鮑威爾稱委員會給出的經濟預測已符合衰退路徑的標准，但加息對非利率敏感性行業的限制影響仍需要時間才能顯現，尤其是當前勞動力市場十分緊張，美國經濟仍有可能實現軟着陸；（2）降息方面，鮑威爾稱在對通脹回落至2%有信心之前，美聯儲不會降息，美聯儲將在一段時間內可能需要採取限制性政策立場。目前BTC和ETH受宏觀層面的影響，同時短時間幣安事件的發酵，導致了市場开啓殺跌模式，山寨幣下跌幅度遠遠大於BTC和ETH。

兩年期美債變動至4.2

納斯達克回落至11000以下

1、Ahr999：0.34，可以做定投

2、MVRV：0.891，性價比同Ahr999

BTC地址數：所有地址數均在上漲

ETH持幣地址數：所有地址數均在上漲

三、投融資情況總結

投融資回顧

• 報告期內，融資數量及項目 “略有回升”，披露投融資事件17筆，累計融資金額約4.76美元；

• 融資金額超1億美元的項目有2筆，如此大規模的融資項目無疑為加密寒冬帶來一絲“暖意”：

  • Amber Group完成由Fenbushi Capital US 領投，其他加密原生投資者和家族辦公室跟投3 億美元 C 輪融資；

  • 以太坊Layer 2解決方案Aztec Network完成由a16z領投，HashKey Capital、Fenbushi Capital等參投的1億美元B輪融資。Aztec Network 的目標是在 12 個月內啓動測試網，並希望在 8 到 24 個月內將其完全部署在主網上。DeFi 隱私橋項目 Aztec Connect 將作為接入該網絡的第一個應用程序。

機構動態

四、加密生態跟蹤

1. NFTs

（1）本周NFT市場

市場概況：本周NFT藍籌指數相比沒有太大顯著提升，截止12月16日，市場相比上個月有所回溫，但是nft藍籌市場還在一個熊市的冰點，藍籌指數在上周六有所爬升，總體但沒有出現大幅度變化，市場還處在恢復期。

本周NFT市場總市值同比基本雖然變化很小，僅下降0.08%，但是總交易額有了顯著提升，7日內同比上升95.32%。市場總交易量的提升可能代表nft市場已經有了好轉的跡象。

本周NFT市場的持有者變化不大，交易者活躍度相比上周有了一定程度上升，买家相比上周下降0.57，賣家同比上升6.65%，總體來看，市場目前並沒有太多的跡象對觸底反彈，市場還在低位震蕩。

本周市場交易量排名前三的NFT分別為BAYC、MAYC、Azuki。值得一提的是以生成藝術為主導的artblocks平臺目前市場的佔有率已經可以排到第五位。BAYC的地板價目前保持在67 ETH左右。

（2）本周動態聚焦：

• 美國前總統特朗普（Donald Trump）在其社交媒體網站宣布推出特朗普數字交易卡 NFT，該系列發行在 Polygon 鏈上，售價 99 美元，總量 45000 個，可使用 ETH 和法定貨幣購买，目前Trump NFT已經售罄，總交易量超過2300ETH，地板價一度到達0.84ETH，24小時交易額居OpenSea榜首。該nft會以各種形式描繪他生平的的一些職業和相關的興趣愛好，包括超級英雄、宇航員、牛仔和賽車手等。特朗普公开表示NFT非常像棒球卡，但希望更令人期待，他補充說這將成為一份很棒的聖誕禮物。买家的一些權益包括將參加平臺的线上抽獎活動，獎品包括：

  • 有機會贏取和Trump的晚宴

  • 持有者可以邀請自己的好友一起去的特朗普的高爾夫球場打球

  • 线上zoom call

  • 线下1 on 1 meeting

  • 送出跟他本人相關的紀念品

• 賽車遊戲开發商  The Tiny Digital Factory 與豪華跑車品牌阿斯頓・馬丁合作推出區塊鏈遊戲 Infinite Drive Racing，並將在 Polygon 上推出限量版 NFT 系列。第一批 3000 個 NFT 將於 12 月 18 日在 MagicEden 上提供，白名單玩家能夠在第一天購买該系列，公售將於 12 月 19 日开始。購买Aston Martin nft的买家將可以使用他們購买的車型在Infinite Drive Metaverse 遊戲元宇宙中使用，並和車友競技。所有發售的nft都會是與現實中的車型1:1還原的，收藏家可以在账戶中查看到車的所有部件。

  

（3）重點項目：DEGEN TOONZ

• 背景畫風比較復古，不走精致風格。有種像Tom & Jerry動畫致敬的感覺。頭身比例比較小，主要突出貓的眼睛，眼睛和嘴在整個pfp圖片裏佔比很大，跟Tom貓保持一致。

  

• 模仿了bayc和mayc的畫風，營銷的很成功。很多bayc和mayc的用戶开始換成了degen toonz的頭像，宣傳上本身也是一種病毒式營銷的做法，而且非常有效，從用戶上看，與mayc的交叉持有者最多，bored ape家族交叉持有佔40%，degen雖然現在的藍籌指數不高，但是他選擇從mayc的藍籌群體裏面突破他本身項目的價值。可能是因為mayc相比於bayc價格會便宜一些，所以這個項目的出發點也是非常成功的。

  

RoadMap介紹

• 在今年2月中旬已經發布8888個 DEGEN TOONZ NFT，建立Discord社群與官方網站，隨着社區的發展，向社群優秀參與者獎勵ETH以及NFT空投，授予社區特殊身份（享受獨有福利，例如其他NFT項目白名單等）。

• 階段二：建立社區DAO，DEGEN TOONZ 持有人可以通過快照對該NFT項目的所有重大決策擁有投票權。 項目方會用額外的 NFT 和 ETH 來獎勵當前Holders(合計10000usd)。

• 开始合成二代DegenToonz，控制通脹。

• 階段三：DegenToonz元宇宙行動正式开始，項目方將开始在元宇宙中為TOON TOWN建造專屬的活動土地。DegenToonz將會向所有持有人發放元宇宙空投。

• 階段四：向持有者發放Degen Toonz的第二次空投，為P2E遊戲建立基礎，引入項目下一階段的發展部署。

發展路徑總結：

DegenToonz 作為一款2D PFP類NFT項目，在遭遇了項目初期MINT不完、二級市場破發的窘境後並沒有因此倒下，反而是不斷的去團結社群，總結並分析問題出處，積極商討解決方案。在後期項目也獲得了市場和玩家的認可，地板價和交易量一直是處於穩步攀升狀態。項目方也一直籌備线下活動，為社區搭建交流平臺，可以說項目方和社群是彼此相互支持的，如果能夠穩定地維持現狀，並持續保持高度團結的社群氛圍，DegenToonz 在未來成為主流藍籌的潛力是極大的。

2. GameFi 鏈遊

整體回顧

• 本周GameFi賽道主流代幣持續下跌，普遍跌幅超10%，受衰退預期、市場流動性不足和FUD情緒多重影響，僅BTC和ETH艱難維持價格僅小幅下跌，其余Altcoin表現慘淡。

本周項目—Grand Cross: Metaworld

• 新公鏈Sui Network的开發公司Mysten Labs宣布，已和韓國遊戲公司Netmarble（網石遊戲）的子公司 Metaverse World達成战略合作，Metaverse World將基於Sui區塊鏈开發構建其元宇宙遊戲。

  

• Netmarble（網石遊戲）是韓國知名遊戲开發和發行公司，旗下遊戲包括《大航海時代OL》、手遊《天堂2：革命》等，公司市值4.32萬億韓元（約33億美元）。其子公司Metaverse World成立於2021年，主要开發元宇宙虛擬偶像、VR遊戲化身等業務。

  

• 本次雙方合作开發的遊戲名為Grand Cross: Metaworld，主打开放世界社區概念，採用3D動漫畫風，使用虛幻5引擎制作。從宣傳視頻（遊戲實景）看，制作相當精良。Grand Cross: Metaworld允許玩家自定義設計個人空間，同時允許玩家使用攝像頭來渲染虛擬化身（V-Tubers，4K 動漫風）。從宣傳片看，遊戲還將包括NFT道具等元素。預計遊戲將於2023年上半年封閉測試。

3. Infrastructure & Web3 基礎設施

1）市場概況—公鏈&TVL

• 截止12月18日，以美元計價各公鏈整體鎖倉量（包含Staking）出現大幅下跌，較上周的48.46B下跌至39.73B，跌幅達18%。

  

  

• 各公鏈TVL本周均出現不同程度下跌，排名變動不大，但其中Arbitrum的TVL保持增長勢頭。

• 其余公鏈中，BSC持續跌幅較大，主要由於Binance FUD事件影響，BNB本周下跌超13%。此外，受BNB價格持續下跌影響，市場擔憂將有約90萬枚BNB（約2.16億美元）在借貸協議Venus遭遇清算，根據DeFiLlama數據，清算價格約204美元。該90萬枚BNB為今年10月BNB Chain跨鏈橋遭黑客攻擊所盜取的，後存入Venus作為抵押物貸出穩定幣。

  

• 我們認為無需對該清算過度恐慌。此前Venus社區曾發表提案VIP-79，由BNB Chain核心團隊成為其唯一清算人，並與Binance等各方合作，在觸及清算價時共同償還債務，避免自動清算引發市場動蕩。

2）市場概況—穩定幣供應量

• 截止12月17日，前四大穩定幣（USDT、USDC、BUSD、DAI）合計供應量約1352.52億，較一周前的1364億大幅減少約11.54億（-0.85%）。穩定幣供應量連續五周下跌，資金呈現持續流出趨勢，本周跌幅出現加速。

• 本周三大法幣穩定幣中，USDT的供應量本周小幅上漲約3.44億枚，下跌趨勢出現反彈；USDC本周供應量大幅增加約22億枚，而BUSD供應量本周減少36.58億枚，可能為Binance FUD影響，用戶選擇將BUSD大量兌換為USDC進行提款出逃。

  

• 作為ETH槓杆的DAI短期出現上漲後，本周重現下跌，抄底資金逐步獲利兌現。

• 整體來看，市場流動性依然緊缺，缺少增量資金推動，短期反彈或已結束，市場將重新震蕩探底。

3）市場概況—Binance FUD

• 12月16日，會計師事務所Mazars Group宣布暫停為加密貨幣相關客戶提供服務，包括Crypto.com、KuCoin和Binance。此前Mazars成為Binance提供儲備證明審計。據CoinDesk消息，Mazars以“對公衆理解報告的方式的擔憂”為理由，暫停了與加密貨幣公司有關儲量證明報告的工作。目前Mazars網站上的相關報告鏈接已失效。

• Mazars Group是一家總部位於法國的全球性會計師事務所，為全球第11大會計師事務所，在全球91個國家擁有成員機構（國內成員機構名為中審衆環）。

• FTX事件以來，中心化交易所的透明度問題備受質疑，除了公布鏈上儲備地址外，Binance選擇審計機構提供報告來提高信任度。然而Binance並未像Coinbase一樣選擇“四大”會計師事務所作為審計師，反而選擇了一家相對小型的審計機構，市場對此也頗有質疑。傳統行業中，上市公司更換審計師或審計師辭任通常會被解讀為利空，如果在臨近報告日臨時換審，通常財務造假風險較高。也因此，該消息被市場解讀為重大利空，BNB在消息公布後，最低跌超15%，目前已收回部分跌幅。

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。