JZL Capital數字周報第2期 01/09/2023 工資通脹改善 市場短期反彈

一、行業動態總結

1. 行業動態

上周加密市場持續橫盤震蕩伴有小幅回升跡象，周五美股上漲但加密市場表現平平，交易量方面中心化交易所的跌幅有所企穩但無回升趨勢，穩定幣也是持續流出的態勢。截至撰稿，比特幣收於16937.48，周內上漲1.96%，振幅2.95%；以太坊表現較為強勢，周內上漲5.49%，振幅7.25%。

當前數字貨幣市場面臨兩個較為嚴重的雷區，一個是DCG和Genesis的暴雷問題，近期不管是Gemini要求DCG償還用戶9億資金，還是Genesis再次裁員30%，都預示着這個曾經的龐然大物即將垮臺。另一個便是火必Huobi近期的流言隱患，之前各大交易所公布資產情況的時候，Huobi就因持有50%以上平臺幣作為資金儲備而被詬病，近期也是傳出了更大的裁員新聞。並且Huobi一直面臨較為嚴重的資產淨流出問題，從2022年以來Huobi持續了一年以上的資產淨流出，每月淨流出約1.3億 ~ 5.9億美元不等，唯獨22年10月份有正向流入6.1億美元，那也是孫宇晨入駐Huobi的當月，雖然Huobi目前的體量對整體市場構不成太大的影響，但在交易量不斷萎縮的時期，任何一個風險事件都有可能使市場再覆上一層陰霾。

反觀美股，上周最後一個交易日美股大漲，標普和納指單日均有近2%的漲幅，在圖形上將價格帶離了底部區間。而周五釋出的非農數據超出預期，但是環比放緩，工資增長速度放緩。12月非農就業人數單月上漲22.3萬，預測值20萬，失業率3.5%低於上個月的3.7%，就業人數上漲，失業率下降，這要放在去年肯定是標准的砸盤信號，但是周五卻奇跡般地美股沒有跌反而上漲，如果要從非農數據中找理由，那可能就是工資增長低於預期，12月每小時工資增長0.3%，預期0.4%，工資上漲低於預期，各大媒體對薪資收窄的幅度也給予了積極判斷，同時美債收益率也有所降低，也反映了市場對2/1的加息似乎有利好的判斷，目前2/1加息25個基點的論調开始流行，CME對25個基點的預測也來到了75%。在2023年有停止加息的預期之下，整體市場似乎正在往一個相對樂觀的方向發展，但美國12月制造業PMI跌至2020年5月以來最低，企業大廠需求低於預期，美國跌向衰退的現實也愈發明顯，因此市場未來的走向仍需要謹慎判斷。

2. 行業數據

1）公鏈&TVL

截止1月8日，以美元計價各公鏈整體鎖倉量小幅反彈，較上周的38.9B上漲至40.1B，上漲1.2B。

各公鏈TVL本周漲跌不一，Solana漲幅12%，ETH、BSC、Polygon等小幅上漲，Tron、Cronos持續小幅下跌。

本周Solana出現超跌反彈，單周漲幅超過30%，主要由於V神12月30日在Twitter“喊單”，表示：Solana 是一個認真的、聰明的开發社區，投機取巧的人已經被洗掉了，Solana有一個光明的未來。

此言一出，SOL價格當即出現反彈，由於前期下跌過程積累的做空資金开始平倉或止損，進一步助推了SOL價格的暴力反彈。

Tron的TVL近1月以來持續下跌，鏈上主流借貸協議JustLend存款規模跌超12%，主要受算法穩定幣USDD近期持續脫錨影響（Curve上USDD-3pool池中USDD佔比達84%）；同時本周受火必FUD影響（包括擠兌、裁員和做市商撤資等），原生代幣TRX一度跌超10%。

2）穩定幣

截止2023年1月7日，前四大穩定幣（USDT、USDC、BUSD、DAI）合計供應量約1322億，較一周前的1331億減少約9億（-0.67%）。穩定幣供應量已連續八周下跌，資金呈現持續流出，未見改善。

相較於10月底（FTX暴雷前夕），前四大穩定幣供應量已減少約81.2億（-5.8%）；與4月底相比（LUNA暴雷前夕），穩定幣供應量減少268億（-16.86%）。

本周三大法幣穩定幣中，USDT的供應量變動不大，小幅上漲約0.19億枚，近1月以來，USDT供應量穩中有升，相對穩定；USDC本周再次出現大幅下跌，供應量減少8.1億枚，與我們上周的預計相近，BUSD轉換為USDC進行出金；而BUSD在經歷大幅下跌後，下跌趨勢略有改善，本周僅減少約1億枚。近1月以來，受Binance FUD影響，BUSD供應減少56億（-25%），BUSD的企穩或許預示着FUD情緒的結束。

作為ETH槓杆的DAI本周變動不大，供應量減少約0.06億枚（-0.11%），說明場內資金做多動力不足，觀望為主。

整體來看，市場流動性緊缺的狀況未有改善，年後Altcoin反彈，而BTC、ETH波動不大的情況也反映了幣市資金匱乏的狀態：流動性不足的情況下，只能拉升超跌小幣種，通過逼空的形式獲取上漲所需的流動性。我們維持震蕩探底的觀點不變。

二、宏觀與技術分析

市場跟隨宏觀略微反彈，BTC依舊以橫盤為主，ETH為首的大部分幣種有了較大的反彈，短期為消息真空，市場向上可能性較大。

交易量較上周有所放大，向上操作的空間看能否突破上方壓力位。

兩年期美債在非農和薪資通脹公布之後下行。

納斯達克處於反彈形態當中，但是未來大概會觸碰前低

1、Ahr999：0.33，可以做定投

2、MVRV：0.846，性價比同Ahr999

BTC地址數：所有持幣地址數均在反彈

ETH持幣地址數：持幣10k以上地址數下行

三、投融資情況總結

投融資回顧

• 2023年开年，加密VC市場表現並不活躍，披露投融資事件7筆，累計融資金額不到1,000萬美元；

• 而Aptos 鏈上第一個多籤錢包Momentum Safe (MSafe)的500萬美元融資是2023年以來融資規模最大的一個項目，由Jump Crypto領投，Circle Ventures、Coinbase Ventures等機構共同參與。

機構動態

四、加密生態跟蹤

1. NFTs & 元宇宙

（1）本周NFT市場

市場概況：本周NFT藍籌指數相比上周有了較大幅度的的上漲，截止1月6日，市場總體在繼續穩步回暖。雖然目前市場還處在熊市的冰點，但是從30天內的藍籌指數來看，nft已經從去年的11月份的最低點有了一定程度的反彈，並呈現了連續兩周的穩定上漲趨勢。

NFT總市值：本周NFT市場總市值也是繼續保持上升趨勢，上漲1.34%。總交易額相比上周19.47%的上漲，本周有所下降（-4.86%），總體來看保持在了一個相對穩定的位置。交易量在最近30天也是呈現上漲趨勢，上漲幅度達到了97%。

市場活躍度：本周NFT市場的持有者變化不大，交易者活躍度相比上周有所降低（-1.06%），买家相比上周下降-1.00%，賣家同比上漲0.44%。

本周NFT市場交易量排名前三的NFT分別為Azuki、BAYC、MAYC，BAYC的地板價最近一周已經上漲到了84ETH。

本周元宇宙項目概覽：

本周元宇宙板塊的10個頭部藍籌項目總交易量下降了10.8%，（主要歸因於the otherside -16% 和 the sandbox - 38.5%）。總市值方面因為加入了新項目nftworld，相比上周沒有參考意義，持有者下降21.29%。元宇宙項目排名前三的分別是Otherside, The Decentraland和the sandbox, 值得一提的是treeverse項目交易量已經來到了第四位。幾個頭部的元宇宙地產項目的交易量在本周都是上升的。地板價保持在0.9-1.4ETH的區間。

（2）本周NFT & 元宇宙動態聚焦：

Yuga Labs Announce Details of The Otherside Metaverse Second Trip

BAYC 元宇宙項目Otherside宣布將於 2023 年 3 月下旬开始其第二次元宇宙旅行。第一次 Otherside 旅行將所有猴子持有者引入了他們的 Metaverse，同時有超過 5,000 人登錄。他們還與 BAYC 吉祥物 Curtis 和 Blue 一起面對巨大的 Koda。Yuga Labs 也宣布，Voyagers 將帶着更多的旅行機會和持久的元宇宙體驗繼續進入彼岸。

第一次 BAYC 彼岸之旅：

第二次 BAYC 彼岸之旅：

根據Yuga Labs官方發布的消息，第二次彼岸之旅將會看到新的環境、新的機制，甚至比第一次旅行的用戶帶來更多玩法的更新。該團隊承諾提供更多遊戲化選項和高能娛樂機制給予項目持有者。在第二期，用戶將能夠進入 Otherside，連接他們的錢包，然後立即开始使用他們的 NFT。BAYC、MAYC 或 Meebits 的持有者在不久的將來應該可以毫無困難地扮演自己獨特的化身。接下來的行程，大概率會在一張白骨沙漠地圖（desert map of a Bonedeed）中舉行。冒險將跟隨柯蒂斯、布魯和航海者號尋找“發光、脈動的石頭”。此外，元宇宙中新的居民也正在前往彼岸的途中。

此外，Yuga Labs 還與 Improbable 合作，在他們的 Otherside 开發工具包 (ODK) 上提升他們的 Avatar 體驗。新的工具包將不僅僅允許創作者構建和定制他們的頭像，它還將允許用戶以創新的方式修改、創建環境並與其交互。該工具包還計劃建立在多種不同類型的遊戲上。這些新機制和工具的引入將使 Otherside 的使用率變得更高。

雖然目前關於如何使用自定義的NFT 進入元宇宙的更多細節尚未公布，但 Yuga 指出遊元宇宙探索之旅會附帶飛行的功能，這也將持有者的期待值拉的很高。

（3）重點項目介紹：Treeverse

• Treeverse是面向NFT的收藏家而开發的一款开放世界的社交遊戲，玩家可以在裏面通過完成各種任務來建設自己的房屋，並將自己的NFT作品在這裏進行展示，同時可以查看其他人收藏的NFT，並訪問他們的房屋，也可以用自己第三人稱視角探索新土地。

• 值得注意的是，《Treeverse》擁有一個無類別的“知識樹”系統，允許玩家根據自己的喜好 為角色和屬性進行升級，從而塑造自己的元宇宙冒險體驗。這是為了吸引不同類型的玩家，幫助每個人在不斷增長的Treeverse中找到自己的角色，treeverse的元宇宙裏也沒有任何預設的限制。玩家可以挖礦、砍樹、釣魚、打造升級武器 並 享受社交功能，喜歡冒險的玩家可以探索地圖上的許多支线任務。每個角色和資源都在遊戲及其經濟中發揮作用。

• 據創始人Loopify 介紹，Treeverse致力於成為一個取代Discord、Clubhouse和Twitter等社交平臺的NFT聊天場所，同時將线上的社交體驗遊戲化，讓社交和遊戲融為一體。

• Treeverse元宇宙內部採用雙代幣模式。目前，官方已發售三類NFT：Treeverse PLOT（土地，地板價0.8 ETH）、NFTrees（樹，地板價12ETH）、Timeless Characters（頭像，地板價0.5ETH）。

• Nftrees是一種“工廠型NFT”，nft樹可以开花並結出各種果實，果實是遊戲內的消耗性水果，一旦玩家开始種樹，持有者可以為樹上的果實設定一個$ROOT價格，其他玩家可以從你的樹上購买。

• 項目的Roadmap是在接下來的幾個月裏，該團隊打算更詳細地介紹遊戲的治理代幣的經濟體系和$ROOT代幣的分發策略，關於代幣治理的細節也即將公布，項目方也希望借此獲得社區的反饋。Loopify也表示希望把未來更多的管理權力留給遊戲开發者，但也希望應該有一個平衡。他也表示會努力找到一種能夠長期激勵用戶的方法。

• 團隊會每月以月刊的形式定期更新元宇宙項目的進展和新增功能。

2. GameFi 鏈遊

整體回顧

整體來看有所回暖，按鏈上合約交互量來看，前十鏈遊中80%同比正增長，其中Benji Bananas增長了84%(賽季末，領取P2E獎勵的地址增多）；

從Token價格表現來看，前十市值鏈遊中60%上漲，Gala Game過去一周漲幅41.04%（Gala幣的utility更新，增加銷毀機制，代幣進一步通縮；釋放利好，收購了一個擁有20M用戶的工作室）

本周項目

Matr1x：https://twitter.com/Matr1xOfficial

Matr1x是一款FPS鏈遊，未來Matr1x官網上一共會上三款遊戲：Matr1x FIRE(FPS)、Matr1xWAR(Shooting+MMORPG)、Matr1xEVOLUTION(SOC)。

遊戲制作精良，可玩性較強，品類稀奇，有望成為第一款精良的鏈上FPS遊戲。Matr1x FIRE，是一款 PVP 多人公平競技的射擊遊戲，提供 PVE 模式、 5V5 、大逃殺玩法等。遊戲世界觀建立在賽博朋克世界上，有超過100w字的故事背景。遊戲內提供超過 30 不同的武器道具包括 : 步槍、手槍、狙擊步槍、衝鋒槍、霰彈槍、近战武器等。玩家最初將免費獲得普通角色，可以自由暢玩遊戲。如果需要賺錢，需要稀有的NFT角色，升級以提高屬性。

代幣經濟學：

FIRE幣:用於遊戲中的各種用例，例如虛擬角色升級、开箱和武器鑄造 穩定幣:USDC作為一種廣泛使用的穩定幣，被用作遊戲內的交易貨幣。 NFT:虛擬角色是玩家用於战鬥的角色，而高品質的NFT可以讓玩家在遊戲中賺取FIRE 代幣並獲得武器寶箱。玩家可以开箱獲得各種 NFT 道具，包括遊戲中的战鬥武器，各種皮膚可以應用於武器，但它們不會改變武器屬性。

用戶：Matr1x Fire 於 2022 年 9 月 15 日开始預注冊，並在不到 96 小時內記錄了近 28,000 名用戶。目前正在內測階段，預注冊接近6w人。

團隊：超過十年遊戲行業從業經驗，騰訊等知名大廠遊戲制作人，參與過CF等知名FPS產品的打造

投資者：已成功融資1000萬美元，即將完成新一輪融資。過去的投資者包括韓國主要金融控股公司Hana Financial Investments；HashKey Capital；Amber Group；SevenX等。

3. Infra 基礎設施

項目介紹

https://twitter.com/eigenlayer

EigenLayer通過將以太坊驗證者網絡的ETH進行二次質押（例如再質押到上層的中間件），以此來將以太坊的安全性傳遞到上層的中間件，讓更廣泛的基礎設施都能共享以太坊級別的安全性。

原先在以太坊上進行質押只能獲得區塊獎勵，一旦作惡則將導致對其質押資產的 Slash。

而現在通過EigenLayer，他們就能將已經質押在底層的ETH重新質押在上層的中間件上以獲得更多的激勵（如下圖）。通過這種方式，驗證者就能夠將底層的安全性傳遞到上層的中間件中。如果作惡則被 Slash 原有的 ETH 質押品。

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