一文看懂MEV是如何產生的，以及它在以太坊網絡中的流動機制

作者：Jack Niewold

來源：推特

你是否讀過關於MEV、中繼、區塊構建、Flashbots、以太坊的很多文章，卻還沒有完全理解。

為什么？因為沒有人能很好地解釋它們。

我們如何才能最好地理解MEV和以太坊呢？可以通過跟蹤單筆交易的事件鏈來理解。

我們大多數人都知道，從用戶的角度來看，以太坊交易是如何運作的：你可以交換、競價、購买、出售或者做幾乎任何其他事情。

今天，讓我們來看看代幣兌換交易：它是以太坊網絡上最簡單、最頻繁的交易之一。

我們來看一下將ETH兌換為USDC。在這種情況下，交易從哪裏开始？Uniswap。

將Uniswap連接到你的Metamask錢包，然後進行兌換。

從這裏开始，交易(TX)通過RPC(遠程過程調用)發送出去。這是交易管道中的第一 "站"。

如果你沒有更改Metamask設置，那么默認情況下你連接到的RPC端點稱為Infura (Consensys的一個產品)。

將Infura想象成向以太坊提交你的“訂單”的“服務員”。它是你和以太坊網絡之間的一個中間人。

你的交易會進入以太坊內存池(mempool)：一個公共的交易池，在被納入區塊之前，交易會一直留在這裏。

通常情況下，這些交易是根據支付的優先費用/小費在區塊內排序的。

除非有可用的MEV(最大可提取價值)。

這裏的故事分為兩個部分：

1. MEV是如何產生的?

2. MEV在以太坊網絡中的流動機制是什么？

(術語說明：MEV搜索者是指那些試圖在網絡中尋找MEV機會的人)

讓我們從故事的第一部分开始：MEV最初是如何產生的？

假設你在鏈上出售了10000美元的ETH。

在AMM中，每一筆交易中都會產生滑點：每出售一美元資產，就會將新的價格壓低一點。

如果我大量出售一種資產(以ETH為例)，那么該資產的新價格可能低於當前的市場價格。

在這種情況下，MEV搜索者以新的價格購买ETH並以市場價格出售是明智的。這是一種無風險的套利。

有時MEV搜索者會在你之前立即买入一項資產，然後以高價出售給你。（這就是backrunning：尾隨交易）

還有很多其他形式的MEV(包括“長尾”MEV)，可能非常復雜，但這些AMM-滑點套利是最常見的MEV交易之一。

現在來看第二部分：機制。

MEV搜索者依靠以太坊區塊中交易的特定順序來賺取利潤。

以前面的例子為例：當我出售我的ETH時，你(MEV搜索者)需要成為我購买後的第一筆交易，以利用套利。

如果別人在我出售ETH後比你先搶到第一筆交易，你就輸了。

他們會买下ETH然後代替你出售獲利。

因此，一切都歸結為不同的MEV搜索者之間的競爭。

因此，圍繞MEV的基本問題可以歸結為搜索者如何讓他們的交易包含在區塊內。

通常情況下，這取決於所支付的優先費用/小費的多少。

如果我支付的小費是某一區塊所有交易中最高的，那么我的交易就會首先被包含進來。

由於在以太坊合並之前，小費/優先費用都歸礦工所有，“礦工可提取價值”這個名稱應運而生。

MEV通常是一場競爭，看誰將為特定的交易插槽支付最多的費用。

大部分“骨頭上的肉”都流向了網絡參與者，而不是MEV搜索者自己。

但是，有一種激勵將導致卡特爾化：如果我是一個MEV搜索者，我可以直接與任何正在構建區塊的人合作，我就能獲得比其他搜索者更多的優勢。

但卡特爾化對以太坊來說並不健康：它們使MEV獲得許可，並導致糟糕的用戶體驗。

這就是Flashbots出現的原因：Flashbots是一個大型拍賣，是MEV搜索者競標區塊空間插槽的一種方式。

如果你想在我之後緊接着拿到交易，你可以付錢。如果你贏了拍賣，你就可以backrun我的交易。

Flashbots的生態系統是這樣的：

如果你成功競標了插槽，你就可以同時提交交易的“捆綁”（bundle）：在這種情況下，我的交易 +你的尾隨交易。

bundle被交給一個區塊構建者，他將把它與其他有利可圖的交易一起包含，以嘗試生成最有價值的區塊。

然後，區塊構建者將該區塊傳遞給一個名為中繼器的服務，中繼器代表他們“托管”區塊。

中繼器從構建者接收區塊，向驗證者展示區塊“競價”(支出)。

許多中繼器同時運作，互相競爭。

需要注意的是：一些中繼器，包括Flashbots中繼器，會對交易進行審查。

這些中繼器符合美國財政部海外資產控制辦公室(OFAC)的准則，不會傳遞不符合OFAC規定的交易。這是個大問題。

其他中繼器，如Fold Finance，是不合規的，這意味着不符合OFAC規定的交易仍然可以通過，盡管它們通常需要更長時間。

對於不符合OFAC規定的區塊來說，交易通過是非常重要的，否則以太坊在某種程度上是一個美國政府控制的系統。

中繼器接收所有的區塊和競價，並將它們“展示”給驗證者。然後驗證者選擇一個要提議的區塊。

驗證者連接到中繼器，並使用一個中間件軟件(MEV-boost是最流行的，但也有其他軟件)來選擇最有利可圖的區塊。

中繼器“托管”區塊的內容，這樣驗證者就不會竊取MEV了。

在驗證者選擇了他們想要提議的區塊之後，中繼器會將全部內容傳遞給驗證者，驗證者再將其傳遞給網絡。

從這裏开始，你的MEV交易就完成了。

現在，相信你對MEV、以太坊以及它們之間的關系有了更多的了解。

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