Matrixport投研：DeSci引領鏈上生態，2025年多元敘事共塑市場格局

2025 年初，加密市場的多元化敘事已顯現雛形。從 DeSci 的快速崛起到 AI Meme 板塊的再定義，再到鏈上生態的持續擴展，市場正經歷深刻的結構性變化。鏈上資金的活躍、機構資金的持續注入，以及宏觀政策的優化，都為市場提供了更多的成長機會。

2024 年鏈上轉账價值首次突破 10 萬億美元成為市場信心指標

鏈上資金的顯著流動印證了市場的強韌性。據 Bitget 2025 年 1 月 3 日數據統計，BTC 在過去 24 小時內現貨淨流入 2 億美元，美國 BTC ETF 單日流入超 4860 萬美元，總持倉規模達到 1067 億美元。鏈上轉账價值在 2024 年全年首次突破 10 萬億美元，較 2021 年交易次數增長 3 倍。

同時，合約市場中，$BTC、$SOL 和 $ETH 等主流資產的資金淨流入表現突出，顯示出投資者對市場復蘇的樂觀情緒。DeSci 和 AI Meme 板塊的鏈上活動也持續增加，為生態發展注入更多活力。鏈上資金流動和生態活躍度的同步增長表明，市場正在進入新一輪擴張期，鏈上數據成為觀察市場信心的重要指標。

DeSci 熱潮席卷市場：鏈上創新的核心驅動力

去中心化科學（DeSci）板塊在新年初便成為市場焦點。2025 年 1 月 2 日，$BIO 成功上线，引發了市場的極大關注。隨後，$SCIHUB、$RIF 和 $WORM 等相關代幣迅速上漲，標志着 DeSci 概念逐漸進入主流投資者的視野。

DeSci 借助區塊鏈技術重塑科研資助和知識共享模式，以提高透明度和效率為核心，吸引了大量資金湧入。頭部所 Labs 在 2025 年 1 月 2 日的社交媒體預測中指出，DeSci、現實世界資產（RWA）以及 AI 代理的敘事將在 2025 年持續升溫，為區塊鏈技術在更廣泛領域的落地提供了堅實支撐。

DeSci 的崛起顯示了區塊鏈技術在科研領域的巨大潛力，未來不僅可能吸引更多傳統科研資金的參與，還將成為鏈上創新的新增長點。

AI Meme 與 Agent 的分化與再定義是市場更加理性化的表現

AI Meme 和 Agent 板塊在近期出現顯著分化。2025 年 1 月初，熱門代幣 $AIXBT 和 $VIRTUAL 出現回調，而 $FARTCOIN 和 $ACT 則逆勢上漲。其中，$COOKIE 在 2025 年 1 月 1 日突破 1 億美元市值後略有回調，但其在 AI 數據服務和生態拓展方面的價值依然廣受關注。

AI Meme 的市場表現正在經歷從投機到價值的轉型。與早期依賴交易所上线的項目不同，具備長期應用潛力和生態基礎的項目正逐步佔據主導地位。這一趨勢表明市場對估值邏輯的再定義，投資者更傾向於支持擁有真實技術實力的項目。

政策改善和流動性回歸或將為核心資產注入新的動力

FTX 第 11 章重組計劃在 2025 年 1 月 3 日正式生效，預計在未來 60 天內啓動首輪債權清償，這一進程將釋放部分流動性，為市場提供邊際改善。然而，美聯儲在 2025 年的降息步伐可能低於預期，美元指數在近期創下兩年新高，對 BTC 等風險資產形成短期壓制。

同時，符合 ISO 20022 標准的 XRP 等資產因合規性和全球支付潛力，吸引了更多機構關注。這一趨勢表明，在宏觀環境壓力下，具有強應用場景的資產更具抗壓能力。即使宏觀壓力短期內可能抑制市場表現，但政策改善和流動性回歸將為核心資產創造新的增長動力。

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