重燃熱情？全球投資者准備重返中國

隨着中國政府加大經濟扶持力度，全球投資者开始重新評估中國市場的機會。

雖然中國經濟短期內難以迎來繁榮，但一系列旨在吸引資本流入股市和刺激消費的政策措施，正逐步提升中國公司的吸引力。管理着巨額資產的機構投資者表示，中國企業的估值依然偏低，這為市場提供了潛在的上行空間。

Abrdn 的新興市場投資組合經理加布裏埃爾·薩克斯（Gabriel Sacks）指出，盡管他們將會非常謹慎地操作，但從整體上看，市場上升的可能性要大於下降的風險。

Abrdn 上周已經“有選擇性”地購入了中國股票，同時也在等待中國政府出臺更為具體的政策計劃。此前，中國政府已作出了一些明確的經濟支持承諾，推動股市出現了顯著的上漲。

然而，中國經濟仍面臨不少挑战。9月份的制造業活動繼續萎縮，服務業的增長也明顯放緩。與此同時，中國的房地產危機也嚴重影響了消費者的信心。為了實現2024年5%的增長目標，分析人士認為中國可能需要採取更加積極的措施。

盡管如此，投資者們普遍認為情況正在向好的方向發展。中國政府不僅放寬了購房限制，還降低了銀行貸款利率，並為券商提供了購买股票的資金支持。

Artemis Fund Managers 的 Natasha Ebtehadj 表示，中國股票的低估值與其日益改善的政策環境之間存在顯著差異，這促使她在最近幾天增加了中國股票的持倉。

盡管中國股市在近期內出現了大幅波動，但專業人士警告稱不應期望這種短期的劇烈波動會頻繁發生。一些分析師認為，近期市場的上漲主要是由於技術性反彈和流動性驅動，其中可能包含了大量的空頭回補行為。

根據理柏（Lipper）的數據，截至2024年，投資者已經從大中華區股票基金中淨撤出了14億美元的資金，逆轉了2023年以來的所有資金流入。2023年是新冠疫情嚴格封鎖結束後的一年，但人們的消費預期並未如愿實現。

不過，隨着美聯儲开啓貨幣寬松周期，降息有望刺激全球需求，這也為中國出口帶來了潛在利好。Pictet Asset Management 的首席策略師盧卡·保利尼（Luca Paolini）建議投資者，如果尚未在中國市場布局，則可能需要考慮增加一些倉位。

KBI Global Investors 的首席投資官諾埃爾·奧哈洛倫（Noel O'Halloran）表示，盡管調整配置仍需時機，但從長遠來看，中國市場的前景似乎指向了一個積極的方向——上升。這表明，盡管存在挑战，但中國市場正逐漸恢復活力，吸引了全球投資者的目光。

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