美股情緒轉變在即？ 摩根大通警告：盈利恐已見頂

上周五（2月23日），盡管標普500指數收創新高，惟摩根大通的分析師周一（26日）發布報告表示，由於企業利潤率似乎已經見頂，市場情緒可能很快轉變。

分析師指出，由於投資者預計企業盈利將加速增長，在目前正在進行的美國經濟活動指標觸底反彈的支持下，美國股票似乎很受歡迎。

“然而，今年，盈利的實際表現可能恰恰相反，總體而言，企業利潤率處於歷史高位，而且似乎已經見頂。”

該行認為，美國企業利潤率可能從當前水平下降的原因有很多；首先，此前很多公司通過延長債務期限鎖定了低融資成本，而利率的上升則提高了其現金余額的回報率；然而，這個好處正在消退，情況开始趨於正常。

其次，疫情後很多公司的營收異常強勁，定價權也有所加強；然而，隨着美國經濟的名義GDP增長率下降，利潤率可能會減弱。

最後，摩根大通指出，分析師持續下調2024年主要領域的每股收益的預測；同時，對於標普500指數而言，過去幾個季度的所有利潤增長都歸功於七大巨頭——微軟（NASDAQ：MSFT）、蘋果（NASDAQ：AAPL）、Nvidia （NASDAQ：NVDA）、亞馬遜（NASDAQ：AMZN）、特斯拉（NASDAQ：TSLA）、Alphabet（NASDAQ：GOOGL）和Meta Platforms（ NASDAQ:META)。

除了這些股票之外，其余的標普500指數成分股的每股收益增長率是負值。

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