資管巨擘：看好英國國債，而歐元兌美元可能跌至平價

近年來，隨着地緣政治緊張局勢加劇和綠色能源轉型，各國積累的債務規模繼續加速增長。根據歐洲央行的說法，如果歐元區不能降低公共債務，促進增長，扭轉“政策不確定性”，歐元區將面臨另一場債務危機的風險。

據英國《金融時報》報道，歐洲央行周三（11月20日）發布了其年度《金融穩定評估》，警告“市場對主權債務可持續性的擔憂”可能卷土重來。

Pictet Asset Management對英國金邊債券（英國政府發行的國債）持樂觀展望，稱在特朗普第二次擔任美國總統後，金邊債券的表現將遠遠好於歐元區主權債券。

該公司的首席策略師盧卡-保利尼在一次研報發布會上表示：“與歐洲相比，英國受特朗普關稅計劃的影響較小，因為該國的經濟是由服務業驅動的。因此，如果建立新的貿易壁壘，英國資產將在一年後成為‘保護區’。在全球貿易战中，英國的下行風險將略低於其他地方。”

目前，保利尼對金邊債券持战術中立立場，由於預期英格蘭銀行在通脹風險揮之不去的情況下將謹慎推動降息，英國債券漲勢已經逆轉。過去一個月，10年期金邊債券收益率上漲了30多個基點，是彭博社追蹤的發達國家債券中漲幅最大的。

美國經濟增長強勁而特朗普核心政綱構成加速，美國股市本月創下歷史新高，而美元則飆升至兩年來的最高點。盡管這意味着目前投資者不太可能關注美國以外的資產，但保利尼表示，金邊債券、英國股市和英鎊將是一種選擇。

他說：“你不能只停留在美國——你需要一些替代品，我認為英國可能是最好的地方。”

^{圖：今年10月份以來英國的國債收益率大幅飆升 來源：Bloomberg}

保利尼將歐元區前景的評級定位全球經濟表現“最差”的地區。他說：“歐洲非常脆弱，因為它非常依賴制造業，尤其是德國。如果你把所有地區從最好到最差排序，歐洲的得分最差。”

因此，歐元的前景十分暗淡，他說：“如此黯淡的基本面前景可能會在短期內使歐元兌美元跌至平價。美聯儲將很快停止降息，歐洲央行有更多的降息空間，因為通脹更溫和，增長更疲軟。”

不過，他預計該地區的地緣政治局勢將趨於緩和，他說：“一年後的地緣政治形勢很可能會比現在好。”

Pictet監管着2910億美元的資產。

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