1月31日A股收評：一月悲慘收官，短期的洗盤也或接近尾聲

2024-01-31 15:01:12

1月31日消息，兩市延續調整，午後加速下行，滬指再度失守2800點整數關口，創業板指續創階段新低。板塊方面，中字頭股票繼續活躍，中視傳媒9天8板、中建環能、中材節能漲停，中國神華漲近4%，股價再創歷史新高。傳媒股異動拉升，中廣天澤、智度股份、內蒙新華、新華傳媒等多股漲停。下跌方面，年報大額預虧股集體下挫，青島中程、合力泰、景峯醫藥、文投控股、美吉姆等跌停。旅遊、酒店股大跌，長白山、華天酒店跌停。個股方面，寧德時代績後放量大漲超7%。總體來看，個股呈普跌態勢，超4800股處於下跌狀態，兩市逾180股跌停，成交有所放量，今日成交額7582億元，1月31日消息，北向資金全天淨买入37.01億元，其中滬股通淨买入7.58億元，深股通淨买入29.43億元。

三大指數均收出月线六連陰，滬指本月跌超6%，深成指本月跌超13%，創業板指本月累計跌超16%，科創50指數本月跌近20%。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：今日，滬深兩市雙雙低开。开盤後，兩市快速上行翻紅，隨後震蕩走低並迎來跳水。在此過程中，三大主要指數紛紛迎來近期調整新低，而創業板和深成指更是不斷刷新此輪調整低點。此後，滬深指數探底回升，但多數於綠盤位置運行，而在寧德時代的大漲帶領下，創業板指數盤中翻紅，逆勢表現。盤面上，煤炭板塊領漲，銀行、非銀金融以及公用事業等表現良好，而多數板塊走低，其中計算機、社會服務以及國防軍工等多板塊大跌，輕工制造、商貿零售以及房地產等跌幅居前。

2、從整體走勢來看：本周以來，盡管指數整體調整，但三大主要指數迎來分化，尤其是連續調整後，這裏的分化在逐步加劇。一方面，在近期的調整中，滬指整體表現強勢，其支撐的核心還是以中字頭為首的大藍籌的護盤。不過，這背後，更多的還是持續下跌之後大盤股估值迎來歷史低位，隨着經濟基本面的修復，估值整體得到修復的提振；另一方面，創業板持續弱勢，不斷刷新調整新低，這其中中小盤集中的殺業績以及板塊大權重股的拖累是主要因素。

指數的分化表明，經歷多輪的調整之後，目前市場已經處於階段底部，但中期基本面並未扭轉以及短期業績出清之際，大盤股具備較高的性價比，而中小盤仍處於低迷趨勢。在此過程中，大盤股得到資金的青睞，而存量資金博弈下，中小盤弱勢盡顯。

3、從基本面來看：值得注意的是，市場整體弱勢的核心之一，還是對經濟復蘇弱勢的擔憂。不過，隨着最新經濟先行指標的落地，短期對經濟的擔憂或將放緩。消息方面，國家統計局公布的1月份PMI數據顯示，1月制造業採購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為49.2%、50.7%和50.9%，比上月上升0.2、0.3和0.6個百分點，我國經濟景氣水平有所回升。

在此之下，短期市場的調整或將趨於尾聲。近期指數的分化，是在此前集中反彈之後迎來的，而反彈之際市場成交集中釋放，至少表明短期反彈仍有基礎。所以，這裏反彈之後的調整，也可視為此前帶動指數上行品種的洗盤，而隨着連續的回踩以及經濟數據的回升，短期的洗盤也或接近尾聲。

4、策略上：我們認為此前市場恐慌情緒集中釋放，隨着近期政策的集中發力，有望抑制市場的波動以及提振投資者的信心。而隨着增量資金的入場，市場整體反彈可期，春節行情已經开啓。在此過程中，大盤股整體托底指數，題材股仍有反復。而隨着短期經濟景氣度水平的回升，指數連續回踩趨勢有望結束。後續“價值拉擡、題材唱戲”的節奏仍有望上演，並繼續引領市場演繹春節行情。投資者整體可持倉，耐心等待跨年以及春季行情的向好表現。

5、對於近期市場行情走勢來看，機構後市觀點：

A、招商證券認為，展望2月市場風格，以春節為分界點，節前ETF有望持續為A股貢獻邊際增量資金支撐大盤風格表現，在市場避險情緒較濃，疊加央企市值管理考核政策催化，大盤價值風格有望延續佔優。節後隨着1月業績預告披露落地，市場進入經濟數據和業績真空期，臨近3月政策預期升溫，新的預期开始形成，資金开始着手新的布局，市場風險偏好或有望改善。此外，2023年12月工業企業盈利降幅繼續收窄，美債利率雖有反彈但尚不足以對A股估值構成壓制，隨着市場對經濟增長的擔憂逐漸緩解，此前偏向防御價值的風格或將更加均衡，成長風格在業績利空落地和充分調整後有望迎來估值修復。

B、融智投資：權重股的發力成為穩定大盤的指數的一個關鍵，中字頭和央企的股票都表現非常活躍。從上證綜指來看，市場探明底部的意味較濃。但是從另一個角度看，科創50、創業板等指數走勢非常疲弱，相當多的個股仍然在低位徘徊，並且還有資金流出的跡象，就反映出市場的分歧仍然是比較大的，權重股和權重指數的企穩並不代表着市場的全部。在底部進一步明確之前，還需要看到更多的資金回流跡象。投資人信心的回暖不僅需要更為明確的政策指引，而且還需要看到經濟回升的信號。熱點板塊能否有序順暢的切換和輪動，也是行情進一步縱深發展的關鍵。所以在低位切記不需要追漲殺跌，要保持一份客觀和冷靜。當然站在較長周期的看，對春季行情仍然應抱有信心。成長股經過充分的低位換手後可能有望接棒上升。