美銀：2025年第一季度，美股超漲風險“很高”

美國銀行12月6日發布的一份報告表示，上周金融市場資金流動中，現金佔主導地位，而加密貨幣基金再次吸引巨額資金流入。根據美國銀行引用EPFR Global數據的報告，截至12月4日一周，美國貨幣市場基金吸收了1364億美元，為3月以來最大單周流入額。

美國股票吸引了82億美元，美國債券吸引了49億美元，加密貨幣吸引了30億美元，而黃金則有4億美元資金流出。

值得注意的是，加密貨幣基金實現了有史以來最大的連續四周資金流入額，達110億美元，反映出特朗普在美國大選中獲勝後，投資者對數字資產的興趣再度升溫。

然而，美國銀行策略師Michael Hartnett指出，隨着比特幣市值突破2萬億美元，成為全球第11大經濟體，加密貨幣市場出現了泡沫跡象。

同樣，對股票估值的擔憂也被凸顯出來，標普500指數的市淨率達到5.3，超過了2000年3月的峯值。

Michael Hartnett警告稱，2024年第一季度標普500指數“漲超”的風險“很高”，他還預計隨着美元與歐元平價被打破，標普5000指數可能會漲至6666點。

從宏觀層面看，這位策略師表示，除非11月美國非農就業人數超過27.5萬，且平均時薪增長超過0.3%，否則聯儲局很可能在12月18日的會議上降息。

從地區來看，美國股市連續第九周吸引資金流入，總額達82億美元，而新興市場也恢復了資金流入，達6億美元。另一方面，歐洲股市則連續第十周資金流出，總額為51億美元，日本股市也連續第三周資金流出，達6億美元。

在固定收益領域，投資級債券連續58周吸引資金流入，總額達73億美元。

高收益債券增加了5億美元，保持了17周的資金流入勢頭。 然而，國債基金則再次出現資金流出，損失了44億美元，同時新興市場債券和通脹保值債券也分別流出了3億美元。

銀行貸款吸引了11億美元，連續第九周資金流入，而市政債券增加了1億美元，保持了23周的連續流入。

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