數字貨幣市場大漲，投資者需謹慎行事

今年11月市場大漲，創下新裏程碑

今年11月市場大漲，創下不少看漲的裏程碑，但華爾街得從最近的歷史學到謹慎行事的一課。

美聯儲准備放松貨幣政策引發猜測

關於美聯儲准備放松貨幣政策的猜測不斷勇現，連小心翼翼的投資者都爆發一波跨資產买入，美國的股市上漲，債券收益率下跌，股票投機客紛紛湧入從網紅股到加密貨幣和尚未獲利的科技公司等各種領域。

波動性回落，投資者偏好上升

波動性已降至疫情前的低點，高盛一個全球風險偏好指數已接近兩年來的最高水准。然而，6月和7月發生的事件一一全面上漲後又出現10%的修正一一卻提供了不祥的相似之處。

美聯儲鮑威爾潑冷水

這次會有所不同嗎？也許，美聯儲主席鮑威爾12月1日針對降息預期潑了冷水，美聯儲這波歷史性的緊縮被視為終結許多市場漲勢的主因。

市場論述不斷變化

Richard Bernstein Advisors 副首席投資長Dan Suzuki說，市場論述不斷在變，對市場的影響遠遠超出了基本面，而且是雙向的，在超賣和超买之間不斷來回轉移。

是否存在經濟硬着陸的風險

一如既往，美國市場的極端波動引發了對其能否持續的警告，對衝基金經理Bill Ackman在《The David Rubenstein Show: Peer-to-Peer Conversations》節目中表示：對美國經濟的樂觀情緒可能是看走眼，除非美聯儲比許多投資者預期更早开始放松貨幣政策，他提及所謂實際利率的影響，並指出，隨着美國通貨膨脹的下滑，實際利率會上升並威脅商業周期。

“我認為，如果美聯儲不盡快开始降息則確實存在硬着陸的風險，我已經看到了經濟疲軟的證據。”

11月漲幅巨大，創下新紀錄

幾乎無論以何種標准衡量，11月的漲幅都是巨大的，美國國債收益率大跌，為美國股市、信貸和新興市場的強勁反彈奠定了基礎，這也是彭博60/40指數創下有史以來最好的月份之一，追蹤加密貨幣、網紅股、首次公开募股和不賺錢科技公司的一些指數一一這些在收益率飆升時都陷入困境大幅飆升，木頭姐的ARKK Innovation ETF基金 (股票代碼ARKK)上漲31%，創下紀錄，是歷來表現最好的月份。

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