對衝基金日元空頭頭寸最高，日本央行鷹派轉向疑問

對衝基金日元空頭倉位創19個月新高

最新數據顯示，截至11月28日，槓杆基金的日元空頭頭寸增加2833份合約，達到65611份合約。日元兌美元匯率從11月13日的低點1美元兌151.91开始上漲，目前附近波動在146.23，已達到九月中旬以來最高水平。

高盛集團策略師認為日元強勢趨勢將消退

高盛集團策略師KamakshvaTrivedi在12月1日表示：“只要美國軟着陸觀點成為現實，而日本央行不給出啓動加息周期的暗示，我們認為美元兌日元的下行空間有限。出於這個原因，我們預計日元強勢將逐漸消退。”

投資者對於日元疲軟態勢保持樂觀

除了對衝基金的押注，日本壽險公司最近削減貨幣對衝規模，達到十年來新低。投資者普遍認為日元的反彈可能性較小，盡管隔夜指數互換定價預計日本央行將於6月之前結束負利率政策。日本央行行長植田和男在今年11月表示，將繼續實施貨幣寬松政策以支持國內經濟。

以上分析顯示，對衝基金的日元空頭倉位上升到19個月來的最高水平，市場不確定日本央行是否會轉向鷹派政策。高盛集團策略師認為，只有在美國實現軟着陸的情況下，加上日本央行不暗示加息周期，美元兌日元的下行空間才有限。投資者普遍看好日元疲軟態勢的持續，盡管有隔夜指數互換定價預計日本央行將在6月之前結束負利率政策。日本央行表示，將繼續實施貨幣寬松政策以支持國內經濟。

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