美股連續三天下跌後，VIX指數升至兩個月新高引人注意

隨着美國股市連續第三天下跌，波動率重新引發投資者的注意。這對於市場表現而言並不是一個好兆頭，自今年3月份以來美國股市還沒有出現過5%或以上的跌幅。

芝加哥期權交易所(CBOE)波動率指數(VIX)周四一度升至16.9，為兩個月來的最高水平，較上周的低點12.7大幅反彈。雖然與歷史水平相比仍較低，但其本周的意外飆升可能會導致今年美股上漲背後的一些市場力量改變方向。

野村證券跨資產策略師查理·麥克利戈特表示：“我們已經看到，市場條件終於接近要求一些機械拋售或去槓杆化風險的水平。 投資者需要开始考慮更大的市場波動對波動敏感的系統性策略的潛在影響。”

^{圖：VIX指數較上周大幅反彈 來源：Bloomberg}

關注風險和波動控制策略的投資者是近幾個月來逢高买入股市的人之一，他們根據市場走勢配置股市敞口。盡管這些類型投資者的买盤幫助標普500指數的漲幅距離歷史高點只差5%左右，但如果波動性上升迫使他們削減股票敞口，則可能會產生相反的效果。

瑞銀集團歐洲股票策略和全球衍生品策略主管格裏·福勒表示：“市場預計的波動性比我們預期的要小。雖然我們也預計波動性在2024年之前不會大幅上升，但即便如此，隨着宏觀環境惡化，波動性也應該高於市場目前的定價。”

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