為緩解流動性和配合地方政府發債，中國央行可能會在本月降准

中國央行在7月中旬發表的有關房貸利率和存量房貸置換的表述引發熱議。相關政策靴子落地前，圍繞“降准降息”的討論衝上熱搜。

中國央行最快可能在本月下調主要銀行的存款准備金率(RRR)，以提振貸款推動經濟復蘇。

同時還存在緊急的流動性需求。規模高達4,000億元人民幣的政策性貸款將於8月15日到期，這是自1月以來的最高水平。當這些貸款到期時，銀行將對央行還款，除非央行採取行動增加銀行間市場的流動性，否則現金將減少。

圖：今年8月开到期的政策性貸款達4,000億元 來源：Bloomberg

中信證券的首席經濟學家明敏表示：“8月流動性缺口很大。不能排除降准的可能性。”

匯豐控股的外匯策略師陳景陽表示：

“我們預計中國央行本月將會降准，這與監管機構敦促地方政府加快發債是一致的，這都是促進增長的重要舉措之一，中國央行本周還鼓勵貸款機構降低抵押貸款利率，以重振陷入困境的房地產市場。不過，新一輪貨幣寬松可能會給人民幣帶來壓力。

中國央行上一次下調RRR是在3月，當時下調了25個基點，當次下調後，金融機構加權平均存款准備金率約為7.6%。

8月4日今天，在國新辦新聞發布會上，人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾回應“降息降准是否還有空間”問題稱，一方面，降准、公开市場操作、中期借貸便利，以及各類結構性貨幣政策工具都具有投放流動性的總量效應，需要統籌搭配、靈活運用，共同保持銀行體系流動性合理充裕，綜合評估存款准備金率政策，目標是保持銀行體系流動性的合理充裕。

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