2020 DeFi 行業年度報告

歸納與展望

2020是卓越不凡的一年，也是災難重重的一年。新冠肺炎給全球經濟和人類生活帶來了深遠的負面影響。

3月12日的大跌使市場失去信心，但隨之而來的DeFi的崛起引爆了整個盛夏。

Compound流動性挖礦點燃了市場的激情，也催生了許多高收益的挖礦項目。但是高收益明顯無法持續，在八月底，“夏天“結束了。

市場總是瞬息萬變的。SushiSwap抄襲了Uniswap的方案，並且發了自己的token，流動性大量被吸引到Sushiswap上。而Uniswap通過空投活動重新搶回了屬於自己的市場份額。同時大量AMM的DEX出現試圖解決無常損失與滑點的問題。

除了現貨交易的DEX以外，借貸類項目又开始重新爆發，AAVE作為老大，年底TVL迅速增加，Token的價格也是屢破新高。

DeFi的魅力在於其無需許可性、多樣性、兼容性和可組合性。

作為基礎設施：DEX和借貸在不斷更新換代。頂層的應用也因此有了健康的發展土壤。

DeFi發展的唯一邊界是你的想象。

我們看到有許多的聚合器類項目爆發，鏈上衍生品也逐漸的擴大至規模化。現在你已經可以在DeFi生態內對衝風險。

由於TVL佔首位的借貸協議僅支持浮動借貸利率，固定利率類的創新在2020年下半年湧現。這類項目主要為支持固定利率借貸和支持固定利率收益。非超額抵押借貸的探索也在進行中。投資產品正在變得更加多樣化，而不僅僅是高收益高風險，但這類的產品仍處於相對早期的階段。

雖然算法穩定幣的實驗早在DeFi爆發之前就开始了，但它們從未像在2020年四季度和2021年一季度一樣吸引眼球。這些資產被廣泛認為是危險的，尤其是那些完全沒有任何抵押物支撐的token。

但我們仍然應該抱着开放的興奮的態度看待DeFi領域的各種嘗試。

隨着以太坊擁堵的加重，網絡效率問題亟待解決，Layer-2協議的重要性日劇凸顯，它們被不斷整合進各種DeFi項目中。同時其它數據服務和工具類的基礎設施也受到市場歡迎。

在以太坊DeFi擴張的同時，其它公鏈上DeFi的建設也在如火如荼地進行着。其中坐擁用戶流量和資金的中心化交易所具有天然的優勢，在短時間內啓動了公鏈並吸引了不少的項目。然而，雖然中心化交易所公鏈的手續費要比以太坊低很多，它們的整體生態還是無法和以太坊抗衡。

BSC和波卡是以太坊外的兩條發展亮眼的公鏈。由於有Binance的支持，BSC對想成為“早起鳥兒”的項目有着天然吸引力。而波卡有着衆多的信徒，生態也一直在不斷地建設當中。

EIP-1559協議將可能解決高手續費問題並使手續費可預測，但同時對礦工的利益也是一種損害，gas limit的提升對網絡安全也有一定威脅。但是，它仍然是一種保護以太坊用戶和HODLers的極好的方案。隨着以太坊作為基准費率銷毀，以太坊的價格也將上漲。

風險提示

防範各類金融平臺打着“區塊鏈”和“虛擬貨幣”等旗號的非法集資活動，TokenInsight將嚴格遵守國家法律和監管規定，堅決抵制利用區塊鏈進行非法集資、網絡傳銷、1C0及各種變種、傳播不良信息等各類違法行為。

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