絕味食品一字跌停10% “鴨脖”不香了？

2024-08-19 00:08:26

“滷味一哥”絕味食品攤上事了。

8月16日，絕味食品一字跌停10%，股價創出多年來的新低，目前報13.22元/股，市值為81.95億元。

消息面上，昨日，絕味食品發布公告，公司收到中國證監會下發的《立案告知書》。因涉嫌信息披露違法違規，根據相關法律法規，2024年6月7日，中國證監會決定對公司立案。

具體涉及何種信披違法違規，外界暫未可知。但絕味食品表示，目前公司各項生產經營活動正常开展。立案調查期間，公司將積極配合各項工作。

事實上，這可不是公司第一次被監管層盯上。

去年4月末，絕味食品曾公告稱，收到湖南證監局出具的行政監管措施決定書。原因是公司存在未及時披露股權投資轉讓協議，未披露關聯方共同投資，未按規定披露關聯方及關聯交易，經營性佔用公司門店營業款、加盟費、管理費等多項問題。

資料顯示，絕味食品是A股滷味龍頭，素有鴨脖大王之稱。公司主要產品分為兩類：一類是以鴨、雞、豬等禽畜為原料的休闲滷制肉制品; 另一類是以毛豆、蘿卜、花生等為原料的休闲滷制素食品，公司借助加盟制度，把門店开遍大街小巷，很多年輕人對該品牌並不陌生。

但公司的業績卻猶如過山車。自2022年开始，絕味食品營收增長承壓，盈利亦出現跳水，當年歸母淨利潤為2.33億元（人民幣，下同），同比驟降76.29%，這也是公司上市後交出的最差的業績“答卷"。

公司對此的解釋是疫情的影響、對加盟商的投入以及原材料成本上漲等。據悉，鴨副等原材料是絕味食品最大的成本項，佔到總成本的七成以上。

2023年，隨着成本端的改善等因素，公司業績有些許反彈，但歸母淨利潤也僅為3.44億元，和前些年相差甚遠。

公司盈利能力亦持續承壓，2017年至今，公司銷售毛利率分別為35.79%、34.30%、33.95%、33.48%、31.68%、25.57%、24.77%，尤其是近兩年的下滑態勢明顯。
2024年一季度，絕味食品實現營收僅16.95億元，同比下降7.04%，實現歸母淨利潤1.65億元，同比增長20.02%。

伴隨着業績的起伏不定，絕味食品估值水平持續回落。公司曾經是資本市場的寵兒，其股價於2021年初觸及歷史高點，隨後步入漫漫熊途，至今累計跌幅已接近9成。

有觀點認為，在消費降級背景下，曾經頗受年輕人歡迎的鴨脖似乎不“香”了，更重要的是，鴨脖賽道本身差異化有限，導致不斷有“後浪”入局，比如三只松鼠、百草味、良品鋪子等零食品牌商將產品线拓寬至滷味小喫; 另有滷味新勢力盛香亭、研滷堂、熱滷食光等等，行業集中度較低，競爭異常激烈。絕味食品想要抓住消費者的胃，其實並不容易。