高盛：在標普500指數下跌5%後买入通常有利可圖

高盛對40年數據的分析顯示，在出現過去一個月那樣規模的下跌之後买入美股通常是有利可圖的。

David Kostin領導的高盛策略師團隊稱，自1980年以來，標普500指數在從近期高點下跌5%之後的三個月中回報率中值為6%，該基准指數已從7月中旬的峯值下滑8.5%。

Kostin在報告中寫道：

“10%的股市修正也經常成為具有吸引力的买入機會，只是以往的反彈記錄不如較小跌幅之後那么強勁，研究顯示，在84%的情況下，下跌5%後的回報率為正。”

8月6日全球市場回歸表面平靜，一些受衝擊最嚴重的指數從美國經濟衰退擔憂和科技股極端估值驅動的下跌中反彈。摩根大通的量化策略師表示，機構投資者8月5日逢低买入，市場交易時段买入約140億美元，收盤時賣出67億美元。

Kostin的團隊沒有根據調查結果給出建議，但警告稱，在美國經濟增長強勁的環境下，該基准指數在暴跌10%之後的前景與在經濟衰退前的回調截然不同。

他們指出，盡管對經濟增長敏感的周期性股票在本月的大跌中落後於防御性股票，但美國股市仍然沒有在消化經濟萎縮預期。Peter Oppenheimer等高盛策略師在另一份報告中表示，預計全球股市將進一步下跌，但他們預測不會陷入熊市，也就是從近期高點下跌20%。

與此同時，花旗策略團隊本周警告稱，經濟衰退情境完全沒有被市場計入。

根據高盛主經紀業務部門數據，在全球市場動蕩不安之際對衝基金抄底买入科技股。

8月5日標普500指數指數創下近兩年來最大跌幅，後來在高於預期的經濟數據提振下才脫離低點。數據顯示，當天對美國個股的淨买入規模達到約五個月來最高水平。

高盛稱，科技股是8月5日領跌板塊之一，對衝基金抄底买入，對信息科技股的增持規模創6月以來最大，鑑於最近幾個月對衝基金一直在拋售大型科技股，這次突然大舉买入是一個明顯的反轉。

對衝基金研究公司PivotalPath的首席執行官Jonathan Caplis表示：

“許多對衝基金將拋售視為买入機會，與我們交談過的大多數基金經理都認為當前市場下跌是短期的、受市場情緒驅動的，並非是涉及上市公司或美國經濟基本面的長期問題。”

根據高盛數據，即使在8月5日买盤之後，對衝基金對信息科技股的持倉仍處於十多年來最低配水平。

另外，摩根大通量化和衍生品策略師表示，他們在8月5日市場交易時段看到了140億美元的機構淨买盤。

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