預期炒作讓位於疲軟的現實，鐵礦石期貨暴跌

鐵礦石期貨從一個月高點回落，因為投資者轉而認為近期的反彈沒有基本面支撐，尤其是中國需求似乎進一步惡化的額情況下。

截至發稿時，新家怕交易所(SGX)的鐵礦石期貨下跌近2.7%，至110.85美元，為六個交易日以來首次下跌；周四該合約觸及114美元，創下6月初以來的最高盤中價格。大連商品交易所(DCE)的鐵礦石和上海期貨交易所(SHFE)的螺紋鋼也同步暴跌。截至2024年7月5日當周，鐵礦石期貨主力合約收於845.5元/噸，周K线收陽，持倉量環比上周減持1714手。本周（7月1日-7月5日）市場上看，鐵礦石期貨周內开盤報825.0元/噸，最高觸及870.0元/噸，最低下探至822.0元/噸，周度漲跌幅達3.17%。

鐵礦石期貨今年下跌，主要歸因於中國的房地產危機導致需求暴跌的情況下礦山供應保持增長。盡管中國所有主要城市都採取了應對長期住房危機的措施，但投資者對鋼鐵密集型房地產行業的前景仍感到擔憂。

彭博資訊的分析師克裏斯蒂·洪表示：“更低的住房貸款並不是重振住房需求的靈丹妙藥。”

BMI的大宗商品研究主管薩布林·喬杜裏表示：“盡管本月晚些時候中國的重要會議可能會宣布更多的刺激措施，但這可能不會給現貨需求帶來任何有意義的提振。”

7月-8月，鐵水產量見頂回落，鐵礦盤面或跟隨成材需求釋放而波動，短期建材需求仍處淡季，鋼材供需矛盾不大，盤面或難有趨勢性行情；9-10月，旺季下遊需求改善力度或有限，粗鋼調控或开始執行，鐵礦供需矛盾或有所放大，需警惕需求釋放不佳帶來回調風險；11-12月，粗鋼產量續降概率較大，下遊用鋼需求或有所好轉，成材或有階段性供需錯配行情，鐵礦被動跟漲。綜上，整個下半年鐵礦波動或先小後大，整體或維持寬幅震蕩，重心繼續下移。

當前鐵礦石整體供強需弱。供給端，本周鐵礦石發運有所下降，到港量上升，供給端整體還是偏強。預計後續鐵礦石發運有所上升，到港繼續回升，供應端整體偏強。需求端，日均鐵水產量小幅下降，盈利率大幅下降，利潤收窄，需求端修復減弱；庫存端，港口庫存延續累庫，庫存量較高，鋼廠以消耗自身庫存為主，庫存大幅下降，隨着梅雨影響陸續減小，預計疏港量將小幅回升，港口庫存將延續累庫。宏觀方面，PMI與上月持平，貨幣寬松預期仍在。預計鐵礦石價格震蕩運行。

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