5月29日A股收評：市場縮量調整，賺錢效應整體減弱

2024-05-29 16:05:16

5月29日消息，指數午後震蕩，三大股指盤中一度集體翻綠後回升。板塊方面，光伏板塊全天強勢，裕興股份20cm漲停，東方日升漲超10%；有色金屬板塊集體走強，華錫有色、華鈺礦業（維權）等集體漲停；旅遊板塊午後走高，長白山盤中觸及漲停。下跌方面，電力板塊陷入回調，新中港跌停；銅纜高速連接概念走低，兆龍互聯跌超6%領跌；醫藥板塊走弱，中藥股震蕩調整，啓迪藥業跌幅居前。總體來看，個股漲多跌少，超2700只個股上漲，滬深兩市成交額僅有7084億元，較上個交易日縮量300多億。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現來源：新浪財經}

1、從盤面上來看：昨日市場衝高回落下，今日午後再度跳水，連續兩日震蕩走低。具體看，滬深兩市雙雙低开後快速上行翻紅，上午一度拉升下迎來反彈。不過午後風雲突變，銀行等權重股回落下，指數震蕩走低下迎來跳水。尾盤，指數小幅回升保持震蕩，全天衝高回落延續近期調整格局。全天看，有色金屬板塊領漲，汽車、煤炭以及電力設備等表現良好，而銀行板塊領跌下，家用電器、國防軍工以及醫藥生物等走低。

2、從市場整體走勢來看：市場延續近期的主基調，即成交萎縮下，板塊加速輪動，賺錢效應較弱，短期不確定性增加。一方面，5月底以來，兩市成交集中萎縮，從此前的萬億左右驟降至8000億左右，成交量不濟下，市場迎來整體的調整；另一方面，5月以來市場板塊輪動，但近期輪動加快，基本上板塊行情呈現“一日遊”，機會捕捉困難下，賺錢效應整體減弱。

3、外資密集唱多中國資產為何A股調整依舊？

在市場震蕩整理以及板塊輪動加速之際，近期外資紛紛唱多中國資產。每日經濟新聞報道，在5月28日的瑞銀媒體分享會上，瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪表示，當前市場宏觀環境接近2015年、2016年的情況，而上市公司基本面好於2015年、2016年，而MSCI中國估值僅有10.5倍左右，估值還是有很大提升空間。目前市場處在盤整向上過程中。值得一提的是，近期多家外資機構唱多A股。稍早之前，高盛、摩根大通也表達了對A股的樂觀展望。

外資之所以唱多中國資產，主要還是對中國經濟的看好，在經歷去年的衰退之後，隨着當前經濟迎來修復，在政策的持續釋放以及房地產市場修復之際，經濟向好預期不斷提升。

不過，外資唱多中國資產更多的在於中期趨勢上，對短期市場的提振並不大。而短期市場仍面臨一定的不確定性。首先，國內方面經濟修復不強下基本面提振動力有限，而估值修復行情的尾聲，隨着IPO審核重啓以及特別國債發行，微觀流動性也有所收窄。其次，海外美聯儲降息預期再度放緩，盈利不強的成長股再度迎來估值壓力，整體抑制表現空間。除此之外，宏觀政策以及房地產政策紛紛落地下，市場階段兌現需求釋放。

4、策略上：經歷春節以來的持續上行後，隨着市場估值脫離十分低估區域，估值修復行情逐步進入尾聲，而基本面修復不強下，市場又缺乏提振動力，疊加流動性階段收窄下的增量不濟，指數停滯不前迎來震蕩整理。在此期間，雖然外資紛紛看好中國資產，但更傾向於中期趨勢，短期市場的弱勢或仍將延續。建議波段投資者保持觀望，耐心等待市場新的方向選擇。而中期的战略投資者，在經濟向好趨勢下，當前仍是逢低播種的好時機。

5、對於近期市場行情走勢，機構後市觀點：

A、明澤投資指出，當前市場仍然保持震蕩整理格局，表現出明顯的板塊快速輪動特徵，在沒有強主线行情引領的基礎下，暫時很難出現大行情，也很難出現大幅調整。市場整體大概率還將在輪動中保持“進二退一”的震蕩上行走勢，短线調整不改變中長期上行趨勢，在震蕩市中投資者應保持一定的耐心和定力，不受短期市場波動幹擾，立足長遠。建議重點關注政策支持、基本面持續向好的行業板塊。仍然看好科技成長股在中長期的表現，尤其是AI+產業鏈、人形機器人、星鏈通訊、創新藥等領域。同時，中特估板塊也需要重點關注，是不錯的低波紅利策略配置方向。此外，隨着大宗商品周期的轉折，在供需關系的驅動下，資源類商品如銅等可能還會延續中线機會。

B、中信證券發布研報稱，供應端上看，4月伊拉克、俄羅斯減產執行不及預期、支撐不足，關注6月份OPEC+會議可能形成的新減產決議，或支撐原油價格上行。需求端上看，5月10日以來中國出臺系列地產新政策刺激國內需求，市場情緒受到提振，大宗商品表現強勢，帶動原油需求增長的預期。短期關注OPEC+6月會議形成的減產決議及地緣事件擾動，預計2024-2025年，原油需求小幅增長，供應端減產及地緣事件支撐油價在80-90美元/桶中高位波動；2025-2030年，原油需求將保持基本穩定，需求端難以支撐油價大幅上漲，供應端及地緣事件主導油價變動方向。