4月3日A股收評：春季躁動行情已進入尾聲節後或迎來變盤

2024-04-03 19:04:12

4月3日消息，三大指數今日再度調整，創指全天跌超1%。板塊方面，黃金概念全天強勢，曉程科技20cm漲停，中潤資源（維權）、白銀有色、萊紳通靈等個股集體漲停；煤炭股普遍上揚，恆源煤電、華陽股份漲幅居前；油氣板塊反復活躍，准油股份2連板；養殖板塊集體走強，水產養殖方向領漲，大湖股份盤中漲停。下跌方面，傳媒板塊延續調整，讀客文化跌超10%；小米汽車概念股紛紛回調，海泰科、津榮天宇跌幅居前；飛行汽車概念震蕩走低，金盾股份、建新股份領跌；算力板塊走弱，安諾其跌幅居前。總體來看，個股跌多漲少，超3400只個股下跌；滬深兩市成交額達到9179億元，北向資金今日淨賣出22.75億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現；截至收盤，滬指報3069.30點，跌0.18%；深成指報9544.77點，跌0.44%；創指報1840.41點，跌1.08%}

1、從盤面上來看：上周後半周和本周一，指數持續反彈迎來三連陽。不過，一片向好勢頭下，指數並沒有再進一步，而是連續走低回落。當日盤面看，雖然滬指相對較強，但創業板和深成指全天弱勢，指數之間迎來連續的分化。而盡管部分周期股持續走強，但多數題材股的走低下，市場整體表現偏弱。

全天，指數低开整理，延續昨日以來的盤整格局。盤面上，有色金屬領漲，煤炭、農林牧漁以及石油石化等繼續表現，但多數板塊迎來回落，其中計算機、通信以及傳媒板塊領跌下，汽車、美容護理以及國防軍工等多板塊走低。成交方面，兩市成交額繼續維持萬億水平之下，而北向資金繼續出逃，連續兩日淨流出。

2、從熱門板塊來看：有色板塊集體拉升，紫金礦業股價再創歷史新高。而煤炭板塊緊隨其後，多股迎來連續回升。除此之外，石油板塊走強下，中國石油股價也是不斷刷新近期新高……再加上近期走強的工業金屬、能源金屬以及化工等，周期股全线發力，而且近期持續表現，可謂是市場“最靚的仔”。

周期股的全线上行，表面是上遊資源品漲價的刺激，而背後則是供應緊張和全球經濟逐步好轉的影響。比如歐美央行降息預期將助推制造業投資需求回升，中國最新制造業景氣度超預期回升等。

盡管周期股持續走強，但仍不能掩蓋市場上行節奏放緩以及板塊分化的現狀。一方面，即便近期周期股全线上行，但市場板塊整體表現不佳。尤其是以TMT為首的成長板塊，包括近期持續表現的賽道股，整體表現較弱，市場分化在加大；另一方面，指數也率先調整以及整體的分化。比如此輪指數於3月21日迎來集體的調整，目前也並未收復。而即便是短期調整後有反彈，深成指以及創業板也整體表現較弱。

3、從基本面來看：春節前後以來，經歷了超跌反彈以及市場的普漲之後，隨着市場資金的平衡，指數推動力衰減，上行節奏減緩下，板塊也迎來分化。階段獲利回吐需求以及調倉換股需求的提升，此輪跨年以及春季躁動行情或已經進入尾聲。而清明節後，隨着財報密集公布的來臨，一季報A股盈利或延續磨底，行情震蕩分化或加劇。而如果預期不濟以及海外幹擾加劇，不排除市場迎來階段性的重要變盤。

除了整體的謹慎之外，對於4月的局部性機會也可有一定的期待，畢竟盈利向好的板塊和標的，在此期間還是有一定的優勢的。因此，局部性的機會可重點挖掘具有盈利預期的相關標的。比如根據華創證券此前的跟蹤研究，部分消費行業（食品飲料、農林牧漁、家用電器、醫藥生物，以及服務性消費中的社會服務、美容護理）和上遊資源品（煤炭、石油石化）盈利預期較好。

4、策略上：當前經濟回升向好預期下，市場再次得到提振。但經濟向好的持續性仍有待觀望，而市場上行節奏整體放緩下，也需謹防動力不足以及獲利回吐下的階段整理。建議波段投資者整體保持觀望，並耐心等待市場新的方向選擇。4月進入財報密集公布期，謹防市場波動加大以及隨時可能的變盤，波段投資者整體保持觀望下，也可考慮適當進行個股博弈，尤其是具備盈利向好預期的細分板塊以及個股，或仍是4月當中市場的局部性機會所在。

5、對於近期市場行情走勢，機構後市觀點：

A、中信證券研報表示，3月，市場呈現出“非典型”的股債雙牛行情，但隨着股市估值和市場低風險偏好逐步匹配、債券收益率向下逼近阻力位，股債雙牛的行情可能難以持續。宏微觀間的溫差尚未收斂，宏觀數據的小幅改善並未改變市場的偏弱預期，股市可能延續結構性行情，啞鈴型配置策略可能依舊佔優；債市“上有頂、下有底”，可能將延續底部震蕩行情。真正的股債雙牛或許需等待至市場低風險偏好反轉，而反轉可能會出現在海外貨幣政策轉向之後。

B、國开證券研報指出，伴隨着各類AI延伸應用，DRAM及NANDFlash在智能手機、服務器、筆記本電腦等單機平均搭載容量均將顯著增長，同時AI大模型催生海量算力需求，推動存儲產品在低能耗、高帶寬、高容量上持續迭代，從而促進HBM產業鏈加速發展，疊加國產化和終端需求回暖因素，存儲產業鏈有望迎來成長機遇，建議關注存儲、先進封測、材料、設備等細分領域龍頭公司。