3月18日A股收評：A股進入業績披露期，謹防其變化對市場影響

3月18日消息，指數午後持續走高，滬指漲1%創指漲超2%。板塊方面，低空經濟板塊持續強勢，萊斯信息、縱橫股份20cm漲停，金盾股份、廣聯航空等個股漲幅居前。AI手機概念午後拉升，福蓉科技、鵬鼎控股盤中漲停。教育板塊走高，美吉姆、中公教育（維權）、東方時尚（維權）漲停。Sora概念回暖，因賽集團、开普雲等個股漲幅居前。下跌方面，煤炭、貴金屬、鋼鐵等高股息板塊持續低迷，潞安環能、西部礦業、方大特鋼等個股跌幅居前。總體來看，個股呈普漲態勢，超4500只個股上漲，滬深兩市成交額超過1.13萬億元，北向資金今日淨买入28億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現，截止收盤，滬指報3084.93點，漲0.99%，深成指報9752.83點，漲1.46%，創業板指報1926.40點，漲2.25%}

1、從盤面上來看：周末多個利好消息刺激下，今日滬深兩市雙雙高开。开盤後，指數紅盤位置震蕩，此後證券板塊一度拉升下指數快速上行，而隨後科技股一度發力下，指數整理後再度拉升，並創下此輪反彈以來的新高。尾盤指數高位震蕩中，繼續保持強勢，全天高开高走紅盤報收。

盤面上，傳媒板塊領漲，電力設備、電子、國防軍工以及汽車等漲幅居前，而煤炭板塊領跌，家用電器、鋼鐵、銀行以及房地產等紛紛調整。資金方面，兩市繼續保持萬億成交水平，而在此流入下，北向資金已經迎來連續7日的淨流入。

2、從熱門板塊來看：全天看，上午證券板塊一度的啓動是盤中焦點之一。尤其是开盤後的半小時，證券板塊持續活躍，盤中方正證券漲停，中國銀河、華鑫股份漲超5%。消息方面，3月15日，證監會發布《關於加強證券公司和公募基金監管 加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》《意見》明確了建設一流投資銀行和投資機構的目標。力爭通過5年左右時間，推動形成10家左右優質頭部機構引領行業高質量發展的態勢；到2035年，形成2至3家具備國際競爭力與市場引領力的投資銀行和投資機構。

很顯然，券商板塊的拉升的原因之一便是受到消息的刺激，尤其是在做大做強的基礎上，券商之間的合並重組是這兩年炒作的對象，也是每次消息面前資金的聚焦點。僅此，投資者可重點關注資本實力雄厚、機構業務發力的優質券商。但對於更多券商，在當前業績分化之下，還是要適當謹慎，留意行情的持續性。

此外，盤中高股息板塊繼續整理下，題材股繼續表現。比如最近市場火熱的低空經濟、飛行汽車板塊今天上午再度爆發，多股漲停下板塊迎來爆發。消息上，根據媒體報道，全球首個獲得適航認證的國產自研“空中的士”億航EH216-S上架开售。

低空經濟是經濟發展的新動力，作為新質生產力的代表，或逐步發展和進一步落地。而廣闊的市場空間和巨大的市場規模，也成為市場資金追逐的主要方向。隨着行業的發展以及需求的提升，預計板塊仍有進一步表現的基礎。

3、從基本面來看：在上周指數區間震蕩多日之後，市場今日全线上行，刷新此輪反彈以來的新高，也基本符合上周我們提到的指數變盤的預期。不過，和此前相對較弱的預期相比，指數向上變盤還是略超預期。這裏，盡管根據歷史同等行情參考，指數反彈仍有反彈的時間和空間，但根據此次行情的性質，疊加當前上行後頂部背馳的不斷增強，這裏繼續上行的空間或有限。

一方面，美國核心通脹率連續兩個月超預期，而2月PPI同比超預期漲1.6%，創去年9月來最高，通脹的韌性之下，使得美聯儲降息預期大大減弱，未來的寬松可能要延後了。另一方面，高頻數據不濟之下，目前國內經濟修復依然不強，對市場難以形成有力的提振。同時，A股正在進入業績密集披露期，謹防後面業績變化對市場的影響。

4、策略上：在超跌反彈的修復性行情之後，隨着市場高位的震蕩以及上行的疲態，需要留意震蕩中波動的加大。建議投資者適當謹慎，尤其是波段投資者，在此前配置基礎上，注意逢高逐步減持或者出局觀望。而經濟上行周期趨勢下，战略投資者仍可逢低繼續配置和播種，期待未來經濟全线修復下的收獲。

5、對於近期市場行情走勢來看，機構後市觀點：

A、國泰君安認為，兩會報告對於積極財政政策的安排更多傾向於“重大战略實施和重點安全領域能力建設”，而非傳統投資消費資產負債表的修復和現金流創造，這低於市場樂觀期待與限制增長預期和整體ROE的改善能力，因此指數反彈的上限高度不高。一季報前市場會有調整壓力，但總體而言經濟數據不好，預期上修缺乏新動力(3.090, 0.18, 6.19%)，疊加市場反彈已經累積較大漲幅，我們判斷股市在深蹲後全局性超跌反彈接近尾聲，行情進入震蕩階段。

B、華金證券最新研究報告指出，今年政府工作報告強調發展新質生產力為首要任務。內外產業趨勢上，新質生產力與人工智能等技術革命趨勢共振。國內產業鏈升級、設備更新、數據要素佔比提升等成為發展新質生產力的具體方向。同時，全球科技革命浪潮下，人形機器人(12.640, 0.04, 0.32%)、AI手機、衛星互聯網、智能汽車等新興技術和行業也成為發展新質生產力的重要方向。

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