2月28日A股收評：短期市場分歧加大使成交放量，市場震蕩調整

2024-02-28 15:02:08

2月28日消息，大盤今日震蕩調整，尾盤加速下行，深成指、創業板指雙雙跌超2%。板塊方面，人造肉概念股逆勢活躍，雙塔食品、索寶蛋白、東寶生物漲停。其余各板塊普跌，半導體芯片股全线調整，佰維存儲、銀河微電等大跌超10%。消費電子板塊集體下挫，春秋電子、捷榮技術、億道信息等多股跌停。前期高位股集體下挫，克來機電、亞世光電、藍科高新、睿能科技、漢馬科技跌停。總體來看，個股呈普跌態勢，超5000股處於下跌狀態，超三百股跌停，市場成交額顯著放大，兩市成交突破萬億，為龍年首次，滬深兩市今日成交超過1.35萬億元，北向資金淨买入13.4億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現；截至收盤，滬指跌1.91%，深成指跌2.4%，創業板指跌2.51%}

1、從盤面上來看：昨日市場再次刷新反彈新高，一度令市場充滿期待。而今日市場的衝高回落，又使得市場擔憂起來。實際上今日上午指數整體表現良好，盤中還繼續上行，深成指以及創業板指還一度大漲。但午盤前的跳水令市場情緒回落，尤其是此後的翻綠以及午後多數時間的綠盤位置運行，使得連續上行後的市場开始產生擔憂。尾盤，指數整理中繼續調整，全天衝高回落迎來調整。

盤面上，公用事業、銀行以及煤炭鋼鐵等表現良好，是托底指數的重要力量。但多數板塊走低，其中通信板塊迎來大跌，電子、汽車以及計算機、機械設備等跌幅居前。資金方面，場內資金大幅淨流出，而昨日大幅淨流入下今日北向資金流入放緩。

2、從市場風格來看：截止昨日我們看到，此前價值股集中發力之後，近期小微盤股持續走強。尤其是這兩日深成指以及創業板的相對強勢，似乎有補漲的意味。而國證2000指數以及中證1000指數等的上行，也預示着小盤股反彈的延續。但正如此前跟大家所說，連續反彈以及賺錢效應顯現的同時，一些沒有業績支撐而估值相對較高的小微盤股，在反彈之後可能還有補跌的可能。

而從今日市場表現看，隨着國證2000以及中證1000指數的跳水也能看出，這些品種階段的上行以及補跌或進入尾聲，至少第一階段的行情告一段落，有沒有第二階段行情未知，但分化可能是大概率事件。

3、從成交量來看：值得注意的是，今日兩市衝高回落下成交額突破1.3萬億，創出一段時間以來的天量。而實際上，今日今天上午，兩市成交就已經釋放出8888億。按理說，市場持續反彈成交不斷釋放是相對正常的，但需要注意的是，如果是溫和的釋放，表明市場整體走勢相對平穩。而如果量變突然放大，短期盤面就可能發生較大的變化。

縱觀歷史，對於反彈以及上行行情當中，尤其是上漲尾聲的放量，往往預示着行情可能的高位。而即便是上漲的途中或者反彈的尾聲，巨量的釋放也是整理或者調整的信號。因此今日兩市的天量，雖然說高點還為時尚早，但至少表明短期市場分歧加大，階段或已進入高位區域。

4、策略上：此前我們指出，即便指數迎來快速的上行並有力站上3000點，但市場仍有大面積的個股處於浮虧當中，甚至還有多數個股虧損超30%。指數3000點後，隨着短期獲利盤的湧現以及波段持倉的調倉換股，市場或呈現反復，3000點上方切忌盲目追漲。而與此同時，在經濟復蘇還不強的核心矛盾下，指數持續上行的概率也不大。所以，這裏階段性的調整或者後面反彈的結束，可能都不意外。

對於投資者來說，經歷持續的上漲以及反彈之後，這裏都需要考慮一次策略的優化。波段投資者可考慮調倉換股或者波段出局觀望，而由於市場進入可操作周期，短线投資者仍可緊跟市場熱點積極進行個股博弈。最後，對於战略投資者而言，經濟上行趨勢下，大周期仍是逢低繼續播種的好時期。

5、對於近期市場行情走勢，機構後市觀點：

A、星石投資：春節後市場情緒延續修復，從近期資金交易結構來看，股市自身內生的活躍度正在增加。前期市場對於中長期因素的定價已經較多，在各項宏觀政策和資本市場政策的合力下，市場對於風險的部分擔憂有所緩解，市場預期和交易傾向可能正在向好的一面變化。同時，上市公司業績預告等信息公布，提供了部分業績端的投資线索，市場資金或正在積極挖掘投資機會。向後看，雖然短期指數修復，但當前A股市場估值仍處於歷史偏底部區間，無論是與歷史比較還是與全球市場橫向比較，都具有不錯的投資吸引力，因此股市反彈仍有望持續，今年重要會議即將召开，政策預期和政策落地帶來新變化對於股市整體表現和市場風格的影響可能會增加。

B、中金公司研報指出，股息率高低及其確定性是當前銀行選股的主要邏輯，高股息策略的投資回報率要求下限可能不斷下移，銀行股票的股息回報吸引力提升。建議可關注分紅和盈利穩定性、資本補充需求、資產質量較好的銀行。此外，不良生成率及信用成本邊際走低、短期營收利潤表現好於可比同業、公司治理層面有所期待的個股可能走出差異化獨立行情。

C、建信基金認為，短期內市場仍處於政策和經濟數據的“窗口期”，市場或將延續政策支持與經濟數據較強的交易邏輯。值得注意的是，市場反彈修復至3000點是多數市場投資者關注的重要節點，因此指數修復至此後或將回歸震蕩與結構性行情。隨着政策落地和更多經濟信號釋放，市場或將再次選擇方向。