1月12日A股收評：物價水平依舊低位，需求不足仍是主要問題

2024-01-12 15:01:12

1月12日消息，大盤今日呈衝高回落走勢，創業板指跌近1%，北證50指數大跌逾6%。板塊方面，光伏概念股持續強勢，耀皮玻璃、金晶（金麒麟分析師）科技、清源股份等近十股漲停。環保板塊受利好消息刺激全线走強，節能鐵漢、東方園林（維權）、正和生態漲停。電力股展开反彈，華銀電力、長源電力漲停；下跌方面，機器人概念股陷入調整，愛仕達跌停，舜宇精工、豐光精密等多股大跌超10%。總體來看，個股跌多漲少，超3700股處於下跌狀態，市場成交額僅有6767億元，北向資金今日淨賣出30.32億元。　

^{圖：今日中國股市主要指數收評表現}

1、從盤面上來看：海外市場表現不一，A股依舊保持震蕩。上午开盤，滬深兩市低位運行，隨後便展开拉升，並順利翻紅。此後，兩市持續走高，滬指盤中還收復了2900點關口。但好景不長，此後兩市高位跳水走低，翻綠之下繼續回調。午後，指數保持震蕩，並圍繞昨日收盤位置徘徊，雖然表現不佳，但暫時延續昨日以來的止跌。盤面上，公用事業、環保以及建築材料等表現良好，而農林牧漁、銀行以及交通運輸等緊隨其後，美容護理板塊領跌下，計算機、傳媒以及通信、電子等走低。

2、從宏觀數據來看：最近市場相對低迷，核心還是對國內經濟的擔憂。因此，最新的宏觀數據對市場的影響就會在一定程度有所體現。比如，去年年底公布的PMI數據低於預期，市場就整體表現不佳。而近期，去年12月的宏觀數據正在以及即將公布，也或對市場帶來一定的影響。

比如今日剛剛公布的通脹數據看，2023年12月份全國居民消費價格指數（CPI）同比下降0.3%，環比上漲0.1%。2023年全年CPI比上年上漲0.2%。2023年12月份，全國工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降2.7%，環比下降0.3%。2023年全年PPI比上年下降3.0%。通脹降幅同比在收窄，但整體看，需求不足仍是當前主基調。除此之外，今日還有外貿數據的公布。2023年，我國貨物貿易進出口總值41.76萬億元，同比增長0.2%。其中，出口23.77萬億元，同比增長0.6%；進口17.99萬億元，同比下降0.3%。外貿看，外貿好於預期，全年實現正增長，對市場帶來一定的提振。

3、從基本面來看：從通脹和外貿數據看，沒有特別出色的，但也談不上利空。外貿整體好於預期下，對市場帶來提振，但外貿仍需進一步的向好。而通脹看，雖然同比降幅收窄，但物價水平依舊低位，需求不足仍是當前面臨問題，後續消費的刺激和提振或必不可少。所以，數據對市場沒有太大影響，但後續金融數據也仍是投資者需要關注的焦點，或影響短期市場的表現。

總體看，元旦節以來，內憂外患的影響下，市場迎來連續的調整。不過經歷持續的走低之後，隨着諸多積極信號的釋放，市場的情緒和信心小幅提升。隨着衆多宏觀數據的公布和即將公布，此前對經濟的擔憂也或將放緩，並對市場帶來提振。

4、策略上：預計指數震蕩築底為主，但連續調整或告一段落。對於投資者來說，元旦之後迎來新一輪的低吸機會，建議逢低配置，博弈可能的跨年以及春季行情。而元旦節前配置的投資者，仍建議持倉觀望，耐心等待市場重心回升的收獲！

5、對於近期市場行情走勢來看，機構後市觀點：

A、渤海證券認為，2024年經濟實現良好开局的可能性進一步增大。在此預期下，權益市場雖經歷了破位，但有利因素正在積累，未來如果政策推動微觀數據出現逐步轉暖，市場情緒有望逐步轉穩，並最終帶來反彈行情的开啓。如果投資者情緒始終難以穩定，或者微觀數據難以對政策變化有所印證，則市場還需更長時間以完成築底過程。行業配置方面，目前多數行業估值基本處於底部區域，同時業績真空期下基本面催化因素不多，因而短期行業層面的驅動因素或仍來自資金面。而近期市場成交持續縮量背景下行業輪動較快，行情持續性受抑，因而行業配置層面，一方面可關注具有防御屬性的高股息板塊；另一方面，可博弈前期超跌板塊的反彈修復機會，如電力設備、醫藥、TMT板塊。此外，還可關注中長期資金入場所帶來的大金融板塊(銀行、非銀金融行業)的投資機會。

B、順時投資：今日市場的全线上漲更多的還是對前期超跌後的修復。進入2024年後，各指數快速探底，深圳成指、滬深300和創業板指數(1761.160, -16.11, -0.91%)都創出了2021年調整以來的新低，上證指數稍微頑強一點，但離2022年4月的低點咫尺之遙，交易量也進一步萎縮到了7000億之下。在地量地價以及多項技術指標背離的背景下，市場有了修復的要求，加之近期公布業績預告的公司表現較佳，個別行業有出現拐點的跡象，多方發力共振造就了今日的反彈。不過，從盤面看，市場的成交還是比較低迷的，量未能有效跟進，而且上漲的力度也不夠，這會對反彈的持續性存疑，因此近期更多的還是表現為一種磨底的態勢，建議投資者不追漲也不殺跌，保持謹慎樂觀的心態，靜待方向的明朗。