1月11日A股收評：市場下行空間不大，北向流入提供信心

2024-01-11 15:01:12

1月11日消息，三大股指今日放量反彈，創業板指漲近2%領漲。板塊方面，華為鴻蒙概念股掀漲停潮，亞華電子、創識科技20cm漲停，常山北明、傳智教育、立達信、高新發展等十余股集體封板。鋰電池板塊午後全线大漲，中銀絨業、星光股份、融捷股份、金龍羽等近十股漲停。飛行汽車概念股走強，光洋股份、王子新材、萬豐奧威漲停。傳媒、遊戲股再度活躍，遊族網絡、智度股份漲停。總體來看，個股呈普漲態勢，超4400股處於上漲狀態，兩市成交明顯放量，市場成交額達到7121億元，北向資金今日淨买入42.31億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：海外市場持續走強，美股此前5連跌之後迎來整體的4連陽，而日本股市持續走高下也迎來34年新高，只要A股還在創調整新低的路上。不過今日的A股沒有那么疲軟，反而是有點止跌的意味。上午兩市一度低开，但隨後迎來分化，滬指整體低迷而深成指盤中略強，此後兩市整體上行翻紅，午後更是直线拉升，在連續調整後，短期止跌跡象初顯。盤面上，計算機、傳媒以及電力設備、通信等漲幅居前，而多數板塊均有表現下，此前走強的煤炭以及石油板塊迎來調整。

2、從市場整體走勢來看：昨日我們提到，市場情緒持續低迷，指數不斷走低，但與此同時，積極信號不斷顯現。比如新一輪的增持，回購等，市場階段底部的信號再次顯現。而與此同時，市場有望降息的預期逐步升級，疊加對金融數據向好的預期，情緒得到提振。在此之下，我們看到基金機構也躍躍欲試，不斷釋放利好，給市場帶來情緒刺激。

除此之外，我們也注意得到海外資金的持續貢獻。比如昨日市場調整之際，北向資金出現罕見的逆勢掃貨，雖然淨流入不多，但給市場帶來信心提振。而今日，指數震蕩之際，北向資金迎來大幅的淨流入，並一度刺激指數快速上行。

近期以來，雖然市場持續走低，但海外機構紛紛表示看好中國股市。比如高盛預計MSCI中國指數和滬深300指數2024年的回報率分別為17%和19%，因企業盈利將增長約10%。而匯豐預測到2024年末，上證指數有望達到3400點，滬深300指數目標為4100點，深成指則預期達到12000點，分別對應14.3%、19.5%和26.0%的漲幅。

3、從基本面來看：實際上，目前A股估值的歷史低位，是吸引海外資金和機構的核心因素。1月9日，根據匯豐銀行的2024年A股展望報告，A股市場當前的估值已降至歷史低位。不論是市盈率、市淨率，還是相對於其他新興市場指數的折價率，都表明了這一點。而實際上也確實如此，根據漸近投資研究院的監控，截止1月10日股債比價達到26.53%，已經創下歷史新低，這也表明當前時刻，相對於債市，股市迎來絕佳的配置時機。

开年以來的下跌，核心還是市場信心的缺失以及對未來預期的不濟。但在A股估值歷史低位以及經濟向好趨勢下，市場下行空間不大。相反，隨着近期積極信號的釋放，开年以來的調整有望逐步接近尾聲，也有望給市場帶來增量資金，吸引更多投資者的介入。

4、策略上：我們此前提過元旦節後仍有低吸良機，而目前看，去年年底以來的二次低吸機會已經來臨。對於投資者來說，整體可持倉耐心等待這輪跨年以及春季行情，而此前空倉以及低倉位的投資者，則可考慮進行上車或者逢低進行加倉，博弈多個周期底部下的經濟修復行情。

5、對於近期市場行情走勢來看，機構後市觀點：

A、國盛證券指出，滬指日线級別被短周期均线持續壓制，盤中出現弱反彈後再度回落或進一步影響市場情緒。創業板指低位雙陽十字星結構，或出現變盤跡象，有望先於主板开啓反彈。量能方面，兩市成交額不足7000億元，地量之下將對權重品種的企穩反彈起到一定抑制作用，後市對於量能放大的信號應予以重視。整體來看，當前時點市場進入超賣區間，反彈需求大增，底部區域保持耐心。操作策略上，短线題材處於存量博弈階段，部分熱點存在高位抱團跡象，分化或將進一步加劇。可適當關注光伏細分領域，尤其在短周期內跑贏市場的機構重點加倉方向，後續有望作為新能源賽道反彈的先行者。

B、黑崎資本：在目前市場築底的情況下，築底期是需要一段時間去耐心守候的，哪怕空倉或者低倉位都可以，這時候保持耐心至關重要。靜待市場情緒逐步回暖，把握合適的時機再入場，或許才能提高成功的概率。股市的機會是跌出來的，等出來的，跌的越多，意味着離底部就越近了。而上行的空間就越大，因此福禍相依才是當下股市的現狀，看得到風險，更要看得到機遇。A股已出現一大批個股跌破淨資產現象。當下A股滬深300的估值基准正在持續下滑，許多高股息資金抄底持續流入，這無疑預示了大資金對未來樂觀預期。這更說明了當下是一個歷史的黃金入場點和“歷史大底”。反彈到來之際的前夜總是漫長和黑暗寒冷的，建議投資人不要害怕踏空，拿着受傷的籌碼靜待陽光出現，“養精蓄銳”可能是當下更好的投資決定。

C、高盛：預計滬深300指數2024年回報率或達19%

高盛發布的最新報告預計，若2024年A股企業盈利可實現10%左右，配合政策落實效果，MSCI中國指數和滬深300指數2024年的回報率或將分別達到17%和19%。高盛中國首席股票策略師劉勁津建議，維持“高配”中國A股。高盛認為，A股市場的利好因素包括對於地緣政治和流動性因素的敏感性較低，且受益於中國政策助力和長期經濟增長目標等。板塊方面，看好TMT、硬件技術、必需消費品和醫療設備類行業股票。