1月3日A股收評：科技股近期連續調整，令指數承壓

2024-01-03 15:01:36

1月3日消息，三大指數走勢分化，滬指午後探底回升翻紅，創業板指則跌超1%。板塊方面，旅遊股午後集體拉升，長白山、大連聖亞漲停。磷化工、煤炭等周期股持續走強，杭州熱電、雲煤能源、華爾泰、河化股份、丹化科技漲停。地產股表現活躍，津濱發展、鳳凰股份漲停；下跌方面，混合現實概念股大幅調整，億道信息、雙象股份、中光學、五方光電、兆威機電跌停。信創、軟件股陷入調整，金山辦公大跌超12%。總體來看，個股跌多漲少，超3200股處於下跌狀態，市場成交額達到7375億元，北向資金淨买入16.89億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：海外美股新年开門，整體表現不濟，中概股走低下，也給A股帶來情緒幹擾。滬深兩市早盤雙雙低开，开盤後權重板塊一度拉升，但隨即衝高回落，指數也從紅盤回落直至翻綠。此後，題材股低迷下，創業板以及深成指繼續低迷，指數不斷刷新日內新低，而權重板塊的支撐下，滬指整體表現較強。尾盤，銀行等權重股拉升，指數快速上行翻紅下，指數整體保持跨年以來的上行趨勢。盤面上，煤炭板塊領漲，公用事業、石油石化、鋼鐵以及銀行等表現尚可，而多數板塊走低下，電子、計算機等領跌，通信、國防軍工以及機械設備等多板塊跌幅居前。

2、從科技股表現來看：周二，美國10年期國債收益率上漲8.4個基點，升至3.944%，令投資者擔憂。與此同時，巴克萊下調評級至“減持”以及目標價160美元下，蘋果股價下跌令大盤承壓，美股科技股以及中概股紛紛走低。顯然，海外科技股的下行也在情緒上影響國內科技股。今日盤中，科技股集體下挫，給市場帶來抑制。當然，國內科技股的走低，核心因素還在於本周的解禁小高峯。Wind統計顯示，1月2日至1月7日，A股將有60家上市公司限售股解禁，按照周度統計頻率，這將是2024年第二大解禁周。在此之下，部分科技股近期連續調整，成為板塊下跌以及指數承壓的重要力量。

不過，對於科技股來說，今年仍是機構以及市場關注的焦點。尤其是去年年底中央經濟工作會議提出的以科技創新引領現代化產業體系建設下，要求以科技創新推動產業創新的定調下，科技行業的發展以及板塊的表現或將得到更多投資者的青睞。因此，短期的調整，或許是資金逢低配置春季行情的好時機，投資者可積極跟蹤和關注。

除了科技股下挫對指數的壓制外，其實元旦節以來，對於基本面的擔憂，也是投資者短期情緒回落的重要原因。2023年12月31日，國家統計局公布2023年12月PMI數據，制造業PMI 49.0%，前值49.4%。10月以來，PMI這個經濟先行指標持續回落，已經連續3個月處於榮枯线下方，這也使得投資者對於經濟復蘇持續擔憂，進而對市場造成抑制。

3、從基本面來看：我們需要清楚的是，目前經濟整體迎來復蘇，在沒有其他重大事件影響下，數據上的弱勢僅是復蘇過程中底部震蕩的正常表現，並非是經濟下行的具體體現。隨着穩經濟的需求以及政府基建支出的增加，經濟基本面整體的回暖仍是大勢所趨，而隨着多個周期的底部，我們也終將看到經濟的新一輪上行周期。

4、策略上：因此，隨着2023年底北向資金的抄底以及指數重心的回升，在基本面整體支撐的基礎上，我們認為市場跨年以及春季行情已經开啓。在信心和情緒總體小幅改善下，开年指數的整理更多的還是技術性的調整，在多方資金蠢蠢欲動下，指數仍有上行的基礎和動力，已經持倉的投資者可繼續保持觀望，而空倉或者輕倉的投資者也可考慮指數回調中進行適當的低吸和加倉，整體博弈可能的春季行情。

5、對於近期市場行情走勢，機構後市觀點：

A、光大證券發布研究報告稱，從歷史來看，一季度往往是貨幣政策作出調整的季度，同時，1月的金融數據通常迎來“开門紅”。當前市場對於2024年1月的政策與金融數據還沒有形成一致預期，這或許帶來了實際政策與金融數據超預期的可能，並且有望成為市場企穩的重要催化因素。此外，美債收益率下行或將提供一定的彈性。預計市場風格逐漸偏順周期板塊，食品飲料、建築材料、汽車、石油石化、交通運輸及家用電器行業最值得關注。若市場進一步波動，高股息板塊或許仍有防御價值。

B、中金公司發布1月行業配置月報指出，當前A股估值、成交、上市公司行為等一系列指標顯示資產價格可能已經隱含了過於悲觀的預期，而內外部環境正顯現積極變化，國內穩增長政策仍在積極發力，美聯儲釋放鴿派信號，環境邊際變化對A股市場相對有利。配置建議：以科技成長為主线。2023年A股小盤風格優於大盤，科技成長風格持續佔優，往未來看，雖不排除短期風格轉換，但上述趨勢有望延續。行業層面建議關注順應新技術趨勢或者受到政策支持的科技成長行業；部分低估值、行業景氣度邊際回升的高股息資產同樣建議做結構性配置。

C、中信證券：降息在春節前後均有落地可能

中信證券指出，回顧近五年的貨幣政策操作經驗，春節前後往往是央行降准降息的重要窗口，從目前經濟修復需求、實際利率情況等角度來看，一季度存在較高的降息概率，同時也不排除降准的可能。節奏上，降息在春節前後均有落地可能。對於債市而言，在降息落地前，貨幣寬松預期或支撐債市行情延續；降息落地後，廣譜利率中樞或整體下移，但同時需警惕債市演繹“利多出盡”邏輯。