印度股市連連上漲的五個原因

要點

• 匯豐銀行預測，2024 年印度的盈利將增長 17.8%，是亞洲增長最快的國家之一。

• 分析師預測，這可能是執政的民族主義印度人民黨（Bharatiya Janata Party）的又一次勝利，從而進一步推動股市上漲。

• 野村（Nomura）的分析師在談到印度儲備銀行的政策時說："我們預計政策暫停將暫時延長，並預計從2024年8月开始累計降息100bp（基點）。“

印度股市今年的漲勢創下了歷史新高，成為亞太地區股市的寵兒。

Nifty 50 指數屢創歷史新高，本周二再創新高。該指數將迎來第八個上漲年，年初至今的漲幅已超過 15%。

對印度經濟增長前景的樂觀情緒、流動性的增加以及國內投資者的更多參與，都是股市飆升的原因。事實上，印度股市市值已超過香港，成為全球第七大股市。

世界交易所聯合會的數據顯示，截至 11 月底，印度國家證券交易所的總市值為 3.989 萬億美元，而香港為 3.984 萬億美元。

世界交易所聯合會的數據還顯示，印度國家證券交易所的新股上市數量多於香港交易所。截至 11 月，印度股市有 22 只新股上市，而香港只有 7 只。

以下是印度股市今年創下新高的五個原因：

增長前景

印度一直是南亞經濟增長最快的國家之一，人們對明年的預期也越來越高。

作為世界上人口最多的國家，印度今年的經濟增長速度始終保持強勁，最新公布的第三季度 GDP 增長率為 7.6%，遠高於預期。

對印度推動亞洲經濟增長的押注也在上升。標普全球預測，截至 2024 年 3 月的財政年度，印度的國內生產總值將達到 6.4%，高於此前預測的 6%。

強勁的收益

印度股市也表現出良好的基本面和強勁的盈利，預計到 2024 年都將保持增長。

匯豐銀行預測，2024 年印度的盈利將增長 17.8%，是亞洲增長最快的國家之一。匯豐銀行認為，銀行、醫療保健和能源等行業今年的表現已經很好，這些行業在 2024 年的前景最好。

汽車、零售商、房地產和電信等行業在 2024 年的前景也相對較好，而快速消費品、公用事業和化工等行業則是匯豐認為不利的行業。

國內投資活躍

根據匯豐銀行（HSBC）的研究，今年印度股市的國內參與度也有所上升，尤其是在高增長領域。

匯豐銀行指出："雖然外國投資者往往活躍於大盤股，但主導中小盤股領域的卻是本地投資者，這在一定程度上解釋了印度股市表現優異的原因--流入國內 MFs 中小盤股計劃（即以投資中小盤股為使命的共同基金）的資金比例過高。"

匯豐銀行還預計這一趨勢將持續到明年。

即將降息

印度儲備銀行上周五將其主要貸款利率穩定在6.5%，並表示預計印度今年的經濟增長速度將達到7%。該央行確實警告說，即使通脹繼續降溫，但由於潛在的價格壓力依然頑固，通脹仍然高於其目標。

不過，這並不意味着市場人士不期待明年降息。

野村（Nomura）的分析師在一份客戶報告中寫道："我們預計政策暫停將暫時延長，並預計從2024年8月开始累計降息100bp（基點）。”

較低的貸款利率通常會提高流動性，並促進股市的冒險情緒。

政策的連續性

隨着印度為 2024 年的大選年做准備，市場對政策的進一步連續性保持樂觀。

分析人士預測，這可能是執政的民族主義印度人民黨（Bharatiya Janata Party）的又一次勝利，最近的民意調查和最近的邦選舉顯示，右翼的印度人民黨可能會保住政權。

執政黨印度人民黨（BJP）在最近舉行的邦選舉中擊敗了全國性和地區性對手。星展銀行高級經濟學家拉迪卡-拉奧（Radhika Rao）在一份客戶報告中說："這種強勁的表現增強了人們對即將於4月/5月24日舉行的大選的政治穩定性的預期，消除了此前人們對邦選舉中的疲軟表現可能會在未來幾個月內煽動財政民粹主義議程的擔憂。“

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