A股一周前瞻：12月哪些板塊有望漲幅居前北交所還有行情嗎？

2023-12-03 11:12:05

本周市場呈現出弱勢調整，盤中兩市行業再現局部輪動。近期市場持續走弱，短期重心不斷下移，市場連續調整引發場內避險情緒提升。目前，市場正處於階段性尋底階段，後期調整仍呈現出反復，且調整的周期有望拉長。目前來看，滬指獲繼續下探，需求3000點關口支撐。隨着盤中兩市的持續調整，兩市行業再現大幅分化和局部輪動，市場資金的板塊切換以及場內資金的外流，加劇市場波動和情緒面謹慎，盤中避險情緒凸顯。短期來看，市場向下調整空間有限，投資者不必過於悲觀，近期政策性利好消息不斷，或對市場中期情緒起到提振。針對投資者關心的衆多市場問題，12月哪些板塊有望漲幅居前？百億險資將如何抄底？北交所還會有行情嗎？這裏做出一一解答。

1、本周滬指在3000點上方反復震蕩，深證成指和創業板指跌跌不休，12月首個交易日市場出現反彈。如何看待12月接下來的行情？從歷史規律來看，哪些板塊有望漲幅居前？

11月順利收官，12月开局給出探底回升抵抗陽线或十字星线，為有利多頭展开新一輪上攻驅動浪的積極信號。從滬指三浪殺跌末端給出略有放量十字星线，深成指和創業板指收出四連陰殺跌K线、科創50指數收出八連陰殺跌K线的運行，預期12月將演繹“變盤向上”的多頭攻擊，並運行起碼兩周以上的五浪上攻結構。有鑑於此，建議投資者繼續鎖定核心收益的“科技創新”成長主线，積極布局半導體設備和材料、光刻膠、芯片、算力、數據中心、液冷服務器、無人駕駛、汽車電子、充電樁等板塊，並提前關注“假日效應”下的旅遊、酒店餐飲、黃金、食品飲料等板塊投資機會。

2、“北證牛”狂飆行情一月有余，在監管出手後迎來調整。北交所後續行情將如何演繹？投資者該如何防範風險？

最近北證50指數確實漲瘋了，這種暴漲實際上也是不正常的。監管此次出手，可謂及時，如果短期不制止，任由其發展，那么是不利於市場整體的穩定的。而從資本市場發展的角度，規範高質量發展才是市場穩定的必要條件，此次加強監管就是為保護投資者合法權益、維護市場平穩健康發展而出手的。另外，這裏需要清楚的是，監管層加強監管並非是為了打壓北交所，恰恰相反，這裏應該是為了避免短期資金的炒作，維護市場秩序的同時，防止股價嚴重脫離實際而審時度勢做出的正確的措施選擇。

此輪北交所行情的發酵，應該說是有基本的催化的。一方面，是政策的積極提振。9月1日證監會發布《關於高質量建設北京證券交易所的意見》（即“深改19條”），此後，开戶數飆升。數據顯示，截至11月10日，开通北交所權限個人账戶數為619.8375萬戶，近兩周新增开通權限個人账戶數為13.7116萬戶。开戶數的提升，參與者數量的猛增，是北交所行情的基礎；另一方面，北交所准備啓用920代碼號段。新的代碼號段，能在一定程度提高北交所標的的辨識度，對板塊帶來一定的積極提振；此外，北交所標的納入中證指數。納入中證指數，引導被動投資資金以及其他長线資金流入北交所股票。

當然，此前北交所整體估值較低、標的優質等或許也是行情整體發酵的重要原因。因此，中期看，北交所行情仍有延續的可能。不過，投資者需要留意的是，短期內北證50的累計漲幅超過35%，期間多只北交所個股連續30CM漲停，市場成交額也是迭創新高，市場估值階段修復，疊加監管加強，要留意可能的回落的風險。

3、11月以來險資入市的消息不斷，近日中國人壽、新華保險合計出資500億規模保險系私募，這釋放出怎樣的信號？從險資投資方向角度，它們未來可能會如何抄底？

中國人壽與新華保險合計出資500億元入市，試點基金期限為10+N年，基金初次備案期限為10年，在10年期屆滿後，可以通過變更備案方式進行延期。大險資的權益投資最優先考慮的是二級市場賺錢效應，此時入市，無疑釋放A股市場的底部信號。消息公布後，A股險資重倉板塊、中字頭板塊、金融板塊均有所表現，後市可以繼續跟蹤三季度險資加倉且目前股價明顯處於底部的個股。

4、煤炭板塊出現多周上漲，本周依然漲幅居前。煤炭板塊投資邏輯是什么？接下來還會不會繼續火爆？

供給緊張，需求增長，價格上漲。近期煤炭需求逐步增加，庫存壓力減少，而動力煤價繼續震蕩反彈。供給方面，產地多數煤礦保持正常生產，煤炭供應較為穩定。個別煤礦因為完成本月生產計劃，已經停產檢修。總體看安檢等事件對動力煤市場供給衝擊有限。需求方面，隨着天氣轉冷，全國大部分地區氣溫持續走低，居民用電、供暖需求逐漸增加，庫存消化有所提速。庫存方面，主要省市電廠庫存維持在高位運行。北方港口庫存小幅去化，但當前水平仍處於歷史同期高位。

焦煤同樣面臨供應偏緊現象，因近期煤礦事故較多，安全形勢嚴峻，停產煤礦不斷增加，短期將對現貨供給產生較大影響。短期內山西地區受之前安全事故影響，未來一段時間內安全檢查將呈現高壓態勢，煉焦煤礦开採條件復雜，安全事故高發，將成為安全檢查的重點，預計煉焦煤的供應將受到一定程度影響。需求方面，焦企當前成本壓力較大，現已提出第二輪漲價，疊加下遊鋼廠需求不減，鐵水產量雖有小幅下滑，但仍處高位狀態，焦炭出貨順暢，庫存水平維持低位。庫存方面，冬季原料補庫預期支撐焦煤需求，雖然近期終端鋼廠焦煤逐步累庫，但是整體流通環節的庫存依舊偏低，處在歷史較低位置水平。

隨着季節性因素影響，市場對動力煤需求逐步增加，將進一步支撐煤炭價格持續高位震蕩。這將對煤炭企業行業的盈利能力起到提振，同時也將將行業的估值進一步修復，未來煤炭板塊仍存在結構性修復機會。

5、美聯儲12月份加息的可能性大不大？美聯儲何時會降息？

11月14日，美國勞工部公布的數據顯示，10月美國消費者價格指數(CPI)同比上漲3.2%，較9月的3.7%增速放緩。通脹下行之下，美聯儲加息進入尾聲。據CME“美聯儲觀察”,美聯儲12月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率為95.3%，加息25個基點的概率為4.7%。到明年2月維持利率不變的概率為89.4%，到明年3月累計降息25個基點的概率為21.5%，維持利率不變的概率為70.4%。

德意志銀行11月27日預測，美國聯邦儲備委員會2024年將降息175個基點，意味到明年年底，聯邦基金利率目標區間將回落至3.5%至3.75%之間。其預測，美聯儲將在2024年6月召开貨幣政策會議時啓動降息，幅度為50個基點，然後在明年剩余時間再降息125個基點。除德意志銀行外，其他國際金融機構同樣對美聯儲降息時間點作出預測。瑞銀集團和摩根士丹利等金融機構預計，隨着通脹逐步降溫且經濟增長停滯，美聯儲將在2024年大幅降息。高盛集團則認為，美聯儲雖將开始降息，但降息幅度較小。