美元下跌，市場預計美聯儲結束加息周期

背景介紹

由於交易員們猜測，美聯儲終於完成了加息，美元再次處於守勢。一項彭博美元指數11月17日回落，周跌幅擴大至1.5%，創下7月中旬以來的最大單周跌幅，且回吐了今年以來的部分漲幅，美元走軟也提振了今年表現最差的G-10貨幣日元。

美聯儲結束加息周期預期

弱於預期的美國經濟數據強化了美聯儲結束加息周期的預期，美元指數或將創下一年來的最大月度跌幅。美元指數在得益於數十年來最高水平的基准利率後，可能已經見頂。交易員在關注一系列美聯儲官員的講話尋找是否有鴿派的言論，並預計明年年中左右开始降息。

ICE美元指數下跌

同樣地，ICE美元指數過去一周下跌1.6%，年迄今漲幅收窄至0.6%左右，勢將創下過去12個月來的最大月度跌幅。與此同時，日元11月17日一度飆升1%，報1美元兌149.20，漲勢為兩周來最強。

市場專家評論

“在我們看到市場情緒和預期發生轉變之前，美元將保持脆弱，市場高估了美聯儲降息的時間和幅度，但需要一些扎實的實體經濟數據才能挑战美聯儲當前的鴿派論調。” - Brown Brothers Harriman & Co.全球外匯策略主管WinThin

荷蘭合作銀行駐倫敦外匯策略主管Jane Foley表示，對於這一預期的遏制甚至可能“短期內”來自於美聯儲本身。她補充道，美聯儲可能不同意“已經消化的降息幅度”。

美元展望

市場認為未來幾周美元可能會反彈，並延續2021年开始的年度漲勢。然而，歷史顯示美元的漲勢很少延續三年以上。回溯到1967年的ICE美元指數數據顯示，只有兩次錄得了連續三年以上的上漲，分別是1980-1984年和2013年。

未來展望

荷蘭合作銀行的Foley表示，一旦美聯儲利率真的下降，這應該有利於風險資產，並會削弱美元。

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