恆大令市場倍受驚嚇，二、三线城市的房地產銷售仍然低迷

近日，中國恆大危機重現令投資者倍受驚嚇，中國恆大再次爆發財務危機，其股價暴跌20%。

這一事件發生在恆大人壽被國有資本接管的第二天，同時，恆大旗下的恆大財富也進入了清算期。更令人震驚的是，9月16日，恆大財富多名高管被抓，包括法定代表人和總經理杜亮，公司官網也被關閉。這一系列事件如同晴天霹靂，讓人大跌眼鏡。

恆大曾是中國房地產領域的巨頭，然而，這次危機讓其陷入了前所未有的困境。公司已經宣布暫停兌付，而據統計，截至去年底，仍有約340億本息未付。恆大帝國的命運在這一刻突然發生了逆轉，讓人不禁思考，恆大的多米諾骨牌是否正式倒下，觸發了一系列不可逆轉的事件。

但實際上來看，恆大的影響力正在縮小，在中國境內信用市場，評級較低的公司債利差今年實際上已經收窄。

野村經濟學家陸挺表示，截至9月24日當周，中國新建住宅銷售的7天均值較2019年下降32%，僅略好於前周40%的降幅。

但微弱的復蘇只出現在中國的一线城市，相關銷售數據的改善主要由北京和上海等城市帶動。

陸挺表示，二线和三线城市的銷售仍然低迷，分別較2019年的水平低35%和55.6%。這一現象令人擔憂，因為這表明大城市住宅購买量的上升可能會分流較小城市的需求，而恆大和碧桂園等大量民營开發商正深陷於這些較小的城市。

因此要穩定房地產市場就需要更多政策支持，中國內地客戶向高盛的經濟學家表示，除了需求側的放松措施，开發商還需要更多的資金支持才能恢復房地產投資。

彭博經濟學家Eric Zhu估計，盡管房地產开工下降了18%，但在中國房地產市場通往供需恢復平衡的道路上，我們僅僅旅程過半，已經做的東西遠遠還不夠。

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