美股閃爍經濟衰退警燈 工業股在技術性回調邊緣徘徊

美國小盤股和工業股都在下跌，這通常是經濟衰退的信號，但在美國股市已超出預期上漲的一年裏，一些投資者認為這樣的走勢不過是暫時的雜音而已。

標普500工業指數8月1日觸及峯值，自此之後下踐約8%，在技術性熊市的邊緣徘徊，此前美國幾家重要航空公司由於油價跳漲而下調第三季度利潤預期。小盤股羅素2000指數已較7月31日收盤高點下跌逾11%，跌幅是同期標普500指數的大約兩倍，小盤股和工業股通常在經濟衰退時出現大幅下跌。

此外，美國股市也顯現出來其他問題跡象。標普500指數勢將錄得一年來的首個季度下跌，而剛剛過去的一周已錄得了2023年3月10日硅谷銀行倒閉以來的最差周表現，如果自美聯儲宣布“更高更久”的貨幣政策決定當天算起，該指數下跌了2.8%。

美國銀行策略師表示，投資者正從全球股票基金撤出資金，這個資金流出的速度創去年12月以來最快步伐。

不過，美國股市走勢還是有希望可見的。財報季即將到來，據彭博行業研究的模型，財報季對股價的影響眼下可能要高於利率因素。彭博行業研究的數據顯示，預計企業第三季度公布的利潤僅下降1.1%，至少明年會錄得增長。此外，美聯儲上周說預計經濟增速比幾個月前的預期要強。

Bokeh Capital Partners創始人兼首席投資官Kim Forrest表示：

“距離美股財報季只有幾周時間，我們沒有看到很多公司下調盈利和收入目標，我們不知道經濟衰退何時到來，但這一切終究會來，然而美國大型公司並沒有發出迫在眉睫的威脅信號。”

對一些投資者來說，最近的下跌只不過是一個买入機會，彭博調查的預測人士預計，美國經濟增長在明年年中之前將放緩，然後會再次回升。

Ned DavisResearch首席美國策略師Ed Clissold表示：

“現在說美國股市發出經濟衰退信號還為時過早，如果我們是朝着這個方向邁進的，那么也只能說明現在還處於非常初期的階段，但我們需要再等幾周，來看看年底市場會走向哪裏，該公司對標普500指數年底的目標位設在4,500點，並預計美國可能會在2024年上半年陷入經濟滑坡。”

美股小盤股下跌可能預示着對經濟增長放緩的預期。這類公司歷來是率先見底的，會趕在整體大盤反彈之前，它們與本地經濟密切相關，而且通常相比大型企業，他們業務线不是那么多元化，這就使得在經濟不確定的時期押注這類股票風險更高。

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