破產清算？中國恆大債券重組中斷令房地產市場整體情緒惡化

9月25日周一亞盤時間，中國房地產板塊整體在股市創下今年9個月以來最大跌幅，市場开始對中國恆大集團的破產清算產生恐慌，周末因恆大財富被調查等因素，從而導致恆大集團債務重組中斷，這也為整個中國房地產行業帶來了新的壓力。

彭博社對中國房地產开發商股票的指數計算，其在今日周一整體下跌了6.4%，使房地產行業股票整體在今年的估值損失達到550億美元，中國恆大在港股上市股票下跌20%跌停。周末恆大集團在最後一刻取消了關鍵債權人會議，並表示必須重新審查其重組計劃，中國奧園同樣在今日復牌後下跌了創紀錄的76%，整體對在港股上市的中國开發商形成情緒打擊。

近幾天來，投資者對中國房地產开發商股價的情緒面急劇惡化，當前政府當局給予房地產行業的相關政策支持雖然力度大、種類繁多，但依然未能解決流動性問題，居民部門過高的槓杆率也未能從需求端給與房地產市場過大的买盤，雖然中國房地產开發商把希望寄托在即將到來的國慶黃金周假期期間，也就是房地產行業內的“金九銀十”，預期能提振一波房屋銷售，但今年8月下旬房地產股反彈的迅速降溫顯示，任何反彈、回暖升溫都可能是短暫的，中國房地產的危機從根本上沒有轉變。

接下來，房地產的投資者面對的似乎是無窮無盡的負面消息，9月25日，中泛控股在港交所公告，當地時間9月22日上午10時在百慕大法院進行的聆訊上，公司被頒令清盤，法庭下令對其進行清盤。其次，國家監管機構表示已經對平安房地產公司展开調查，原因是一筆未公开的逾期貸款；與此同時，市場對碧桂園控股公司可能違約的擔憂依然存在。

中國恆大的債務重組計劃的中斷可能會進一步給這家負債累累的公司的未來蒙上陰影，徹底破產清算的預期大幅升高，對於其他幸存下來的中國房地產开發商來說，市場正更加關注他們的房產銷售復蘇和政策支持狀況。

中國房地產垃圾級（高收益）美元債券周一基本沒有變化，其中大部分都處於15美分以下，這是一種深陷困境的價格狀態。

彭博社匯編的數據顯示，截至北京時間上午11點30分，平安地產遭受的打擊最為嚴重，其202年到期的2.75%債券下跌4.6美分，至73.8美分。總的來看從債券端，由中國房地產开發商組成的中國高收益債券指數下跌0.25美分，也是本月以來首次下跌。

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