中國央行更加寬松的政策預期加強 國債的吸引力變得明顯

景順表示，隨着中國央行將放松貨幣政策至少再一年，中國的主權債券是顯而易見的投資策略。

景順亞太區固定收益部門主管Freddy Wong表示，隨着房地產行業將面臨需要時間的復蘇，中國央行將需要維持寬松的貨幣政策，較長期債券的收益率可能會再下降10個基點至20個基點。

Wong近期在中國香港接受採訪時表示，中國正在重啓經濟，貨幣政策更偏向寬松，這就是吸引力所在，中國主權債券是一種明顯有利可圖的交易，因為中國人民銀行將至少1年內放松貨幣政策，以支持中國經濟。

他在接受彭博電視臺採訪時說 ：

“我們預計中國人民銀行將需要維持寬松的貨幣政策，因為中國過度槓杆化的房地產行業的復蘇將需要持續的政策支持，長期債券的收益率可能會再下降10個基點至20個基點，中國正在重啓經濟，貨幣政策更加寬松，這就是中國主權債券吸引力的來源，同時，由於監管部門希望保持穩定，匯率風險也很小。”

^{圖：中國長期國債收益率降至20年來最低水平 來源：Bloomberg}

他補充說：

“當經濟增長乏力，並且貨幣和財政刺激措施力度有限，允許將央行利率在更長時間內保持較低水平，這就是投資中國債券非常顯而易見的原因。”

在去年創紀錄的資金外流之後，包括景順與太平洋投資管理公司(PIMCO)和摩根大通資產管理公司在內的全球基金對中國債券的觀點越來越積極。

由於一系列弱於預期的經濟數據提高了人們對更多刺激措施的預期，中國債券自年初以來一直在上漲，6月錄得連續第2個月的資金流入，15年期和20年期政府債券的收益率今年下降了約20個基點，並在7月底跌至2002年以來的最低水平。

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