8月4日A股收評：對下周的市場，我們應該關注那幾個方向？

2023-08-04 16:08:08

8月4日消息，指數早間高开高走，三大股指盤中均漲超1%，隨後漲幅出現回落，券商、保險、數字貨幣、信創等板塊領漲，CRO、超導、紡織服裝、醫藥商業等下挫。臨近午盤，三大指數早間衝高回落，醫藥醫療、超導、紡織服裝、食品飲料等跌幅居前，兩市下跌個股近3000只。午後，滬指午後震蕩走高，創業板指一度漲近2%，券商、銀行等大金融板塊持續拉升。尾盤，指數再度回落，資金方向再度翻轉，大金融板塊多股炸板跳水，超導概念異動拉升。盤面上，市場人氣較為火熱，市場成交額顯著放大，今日突破一萬億元，達到1.05萬億，北向資金淨买入27.42億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：利好刺激之下，今日券商板塊大幅高开，昨日拉升之下，今日再度帶領指數开盤走強，而指數也是一度再次收復3300點整數關口。此後，金融股階段跳水下指數連續走低，不過始終於紅盤上方運行。午後，部分題材股發力，而金融股重新开始拉升，帶領指數再次上行。尾盤，指數小幅跳水後保持震蕩。全天看，指數高开上行後反復，延續整體的上行趨勢。盤面上，通信、計算機以及傳媒板塊走強，非銀金融、美容護理、電力設備以及銀行板塊漲幅居前，而仍有多數板塊走低，其中紡織服飾領跌，醫藥生物、房地產、農林牧漁以及鋼鐵、煤炭等走低。

2、從熱門板塊來看：當日市場的上行，更多的還是隔夜券商業“降准”預期下的利好提振，其中券商板塊大幅高开以及上衝的帶動。當然，也有銀行板塊持續的助攻以及部分題材股的回升助力。不過整體看，全天指數波動較大，證券板塊也一度衝高回落，權重板塊的持續性也不強，而題材股又有發力的傾向，所以市場高位十字星下，短期迎來相對不確定。

3、基於可能的不確定性，對下周的市場，我們認為更多的應該關注幾個方向：

首先，政策以及經濟走勢是否仍有超預期。近期市場的走強，主要還是政策持續的推進以及整體的超預期刺激，進而激發證券等權重股的持續上行。不過連續拉升之後，成交量沒有明顯的釋放，接下來雖仍有政策的期待，但如果不能超預期或者經濟數據不濟，權重股拉擡的力度或將減弱，對指數帶來抑制；

其次，關注市場風格是否轉向。如果政策繼續表現，那么權重股就仍有表現的基礎，指數還有上行的空間。反之，則應該留意成長板塊的接力。尤其是諸多催化下，TMT板塊能否迎來反彈，或是新的焦點。

我們認為，隨着金融股的再次發力以及市場成交重返萬億，指數仍有震蕩上行的空間。但在連續的上行之後，隨着權重板塊的高位分化，也許留意下周可能的衝高回落。同時，如果基本面或者政策面沒有超預期表現，也需要留意市場風格短期可能的轉向。

4、策略上：對於投資者來說，战略上仍是持倉以及伺機配置的好時期。而波段投資者，如果持倉同步於指數的上漲的，下周一旦出現衝高乏力跡象，則可適當減持。同時轉配此輪上行中滯漲以及漲幅較小的品種，但需留意選擇有基本面支撐的品種。最後，對於短线投資者而言，仍是跟隨市場熱點，選擇熱門板塊的龍頭品種，在做好風險控制的前提下，積極博弈！

5、對於近期市場行情走勢來看，機構後市觀點：

A、廣州萬隆表示，當前各地相繼出臺一系列措施以復蘇經濟、提振消費。在上月高層定調後，本輪消費刺激政策涉及的行業涉及行業更多，覆蓋面更廣，消費行業有望受到政策催化持續上行。一方面當前在城鄉區域發展差距逐步縮小，鄉村居民的消費水平增長潛力殊為可觀。在政策定調下半年發力消費行業，三四线城市及鄉鎮消費信心回暖，消費升級的趨勢有望提速。另一方面在消費升級趨勢下消費新業態不斷湧現，未來消費行業市場規模有望高速擴張。由此可見我們應該持續關注消費行業的未來發展態勢。

B、天風證券：當下經濟或已經進入N形復蘇的第三步

天風證券指出，回顧6、7月，大宗商品價格反彈、PPI大概率見底回升、PMI連續兩個月上行、工業生產修復等均表明當下經濟或已經進入了復蘇的第三階段，即N形復蘇的第三步。在地產長期供求關系發生變化、經濟轉型動能轉換、潛在增速中樞下移的過程中，中國經濟中的諸多結構性問題仍將長期存在，比如青年就業、生育率、老齡化、房地產、城鎮化、政府債、中小銀行風險等等，但長期問題只能在改革和發展的過程中逐漸消化解決，很難用短期政策一次性有效解決長期問題，因此在長期問題之外，我們也應該客觀看待短期的經濟變化，經濟不是二次探底，N形復蘇仍在繼續，這也是下半年復蘇交易再度回歸的理由之一。