7月20日A股收評：個股呈普跌態勢但短期市場不斷釋放積極信號

2023-07-20 16:07:11

7月20日消息，大盤午後持續下挫，三大指數均跌約1%。板塊方面，大消費板塊全线走強，零售、互聯網電商板塊領漲，中央商場5連板，三江購物、西安飲食、新華百貨、國光連鎖、人人樂等十余股漲停，地產股逆勢活躍，大龍地產、榮盛發展封板，教育股走強，學大教育觸及漲停；下跌方面，AI概念股全线下挫，CPO、算力、存儲芯片、遊戲板塊領跌，華工科技、久遠銀海跌停，福昕軟件、中際旭創、鼎捷軟件、華海誠科、佰維存儲跌超10%，半導體、汽車、軍工等板塊集體下行。總體來看，個股呈普跌態勢，超4000股處於下跌狀態，今日市場成交額達到7856億元，北向資金今日逆市淨买入3.47億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：今日，指數雙雙高开，但一度上衝後迎來回落，此後便雙雙翻綠。當日的高开，主要還是消息面的提振，但似乎沒有實質性的帶動下，市場仍選擇了回落。此後，科技股全线下跌，指數再度下行。午後，指數小幅反抽後調轉船頭，隨後跳水下迎來日內新低。尾盤，指數弱勢繼續，全天成交繼續萎縮下本周迎來持續回落趨勢。盤面上，商貿零售領漲，建築材料、社會服務以及房地產等板塊漲幅居前，而通信、計算機以及電子板塊領跌，傳媒、國防軍工以及汽車等跌幅居前。

2、全天整體來看：市場一度寄希望的消息提振並沒有帶來更多的提振。相反，在情緒持續低迷以及並無實質性的刺激下，指數仍選擇了震蕩調整，足見短期的弱勢。本周以來，從周一开始的跳空下行，似乎就預示着短期市場的弱勢，而連續的調整，似乎也在預示着這裏的弱勢將延續。不過，本周以來的調整有幾個明顯的特點：首先，雖然持續調整，但整體下跌幅度不大，說明沒有太多的做空力量；其次，兩市成交持續萎縮，7000億的水平已經是階段的極低值，表明市場觀望情緒較為濃厚；此外，板塊整體輪動，但上行板塊持續性較差，對市場起不到帶動作用。

3、從基本面來看：市場整體表現較弱。這背後，一方面是本周初國家統計局發布的上半年以及6月的GDP數據低於預期，引發市場對未來經濟預期的修正以及對政策力度和落地情況的觀望；另一方面，人民幣匯率一度殺跌的擾動。尤其是剛剛階段升值之後，本周人民幣又迎貶值趨勢，引發北向資金的連續淨流出。不過，也不用過於擔憂，短期市場不斷釋放積極信號，或對市場帶來些許的提振。一方面，穩匯率措施正在釋放。中國人民銀行、國家外匯局決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25上調至1.5，於2023年7月20日實施。該消息或進一步釋放了穩匯率信號，對穩匯率以及提振市場信心帶來積極影響；另一方面，國家對促進民營經濟發展壯大提出系列部署和要求，推動民營經濟發展的同時，給我國經濟總體發展帶來提振。

4、策略上：因此，整體看市場短期因為人民幣匯率的擾動以及年中經濟數據的不及預期而情緒低迷，但在多方積極信號不斷釋放之下，後續隨着更多政策的出臺，有望繼續帶動市場情緒，進而帶動指數止跌。對於投資者來說，從波段上，應該看到3200點下方更多的積極信號，並着手考慮擇優進行標的選擇，博弈後期整體的回升趨勢。

5、對於近期市場行情走勢，機構後市觀點：

A、萬和證券指出，下半年，經濟仍處於復蘇期，不必悲觀。本輪復蘇期與2013年宏觀經濟環境頗為相似：消費端均呈現疲軟態勢、固定資產投資額增速均呈下滑趨勢並且同樣面臨海外需求壓力，此外，本輪復蘇期貨幣政策及流動性環境相對友好。2012年-2013年復蘇期A股呈現整體漲幅不大、波動較為劇烈特徵，相較而言，今年上半年A股走勢更為平緩。展望2023年下半年，中國經濟或仍將處於復蘇期，A股面臨的宏觀經濟環境與2013年頗為相似，然而宏觀貨幣環境相對更加友好，因此我們對下半年A股市場並不悲觀，預計A股或將溫和反彈。

B、中信建投證券研報認為，AI發展離不开算力基礎設施，AI算力對數據中心內部的數據流量較大，光模塊速率及數量均有顯著提升，交換機的端口數及端口速率也有相應的提升；IDC也有望進入需求釋放階段，同時AI的發展也離不开基礎通信網絡，運營商有網有雲，也會受益。800G光模塊2022年开始小批量出貨，2024年有望大規模出貨，並存在時間前移的可能。ICT設備商市場格局相對穩定，服務器市場格局已相對清晰。交換機具備技術壁壘，中國市場格局穩定。