震驚市場的日元套利交易有卷土重來的跡象

根據彭博社對日本金融期貨協會（Financial Futures Association of Japan）、東京金融交易所（Tokyo Financial Exchange Inc.

由於利率差距較大、美國政府借貸增加以及貨幣市場波動性較低，預計明年這些押注將會增加。這些條件使得在日本借貸，然後將資金配置到全球高收益市場的做法更具吸引力。

“加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada）駐新加坡的亞洲外匯策略主管 Alvin Tan 說："對日元的絕對利率差非常大，這意味着它將始終被視為一種融資貨幣。“它不會被用作套息交易的融資貨幣的主要原因是波動性。

瑞穗證券（Mizuho Securities Co.）和盛寶市場（Saxo Markets）的策略師表示，利差交易可能會回到今年早些時候的水平，當時日本央行7月加息後，投資者突然退出了這一交易。需要注意的一點是，唐納德-特朗普（Donald Trump）重新掌權可能會使貨幣市場陷入動蕩。

廣泛採用這種投資策略有可能影響全球市場。夏季的利差交易平倉在短短三周內就從全球股市抹去了約6.4萬億美元，日經225指數遭遇了自1987年以來的最大跌幅。上周日元的突然飆升凸顯了那些重新买入套利交易的投資者所面臨的持續風險。

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