歐洲央行極端加息下 歐洲企業資產負債表正在惡化

根據咨詢公司阿爾瓦雷斯和馬薩爾的數據，超過四分之一的歐洲和中東企業資產負債表狀況不佳。

該研究包括了歐洲和中東33個國家超過7000家上市和私營企業，年收入超過2,000萬歐元(2,200萬美元)。報告顯示資產負債表狀況不佳的公司數量略高於去年，比疫情前水平高出12%。歐洲企業在疫情期間獲得的國家支持的債務規模，但隨着負債壓力日益加重和利率上升導致資產負債表受到拉伸。

由於過去一年歐洲央行(ECB)關鍵利率上升了400個基點，以及歐元區創紀錄的通貨膨脹壓力，企業受到了衝擊。市場仍然波動不定，投資者更加挑剔，財務狀況較弱的借款人發現自己無法進入資本市場，並且難以續借現有債務。

^{圖：歐元區陷入困境的公司越來越多 來源：Bloomberg}

地區金融重組負責人保羅·柯克布賴特表示：“歐元區企業支付更高水平債務的盈利能力正在逐漸減弱。”

報告指出，在行業中，非食品消費類企業、媒體和娛樂以及能源和公用事業企業的財務狀況最為薄弱。

其中受離散性支出(消費者非必需品支出)的企業財務薄弱的比例大幅上升，2022年達到了約13%，而前一年為8.5%，這是因為不斷上升的抵押貸款利率和通貨膨脹侵蝕了消費者的可支配收入。

對於能源和公用事業公司來說，歐洲大宗商品市場的動蕩產生了“二元效應”。雖然一些公司在油氣價格上漲後實現了更高的運營利潤率，但許多公用事業公司難以將更高的費率轉嫁給客戶。數據顯示2022年，存在難題的天然氣公司比例從前一年的6.5%上升至19%。

董事總經理亞歷山德羅·法薩奇認為：“今年公司面臨更緊縮的金融環境和經濟衰退，這將使得問題加劇。我們預計更嚴苛的條件將迫使更多公司積極追求去槓杆化和重組措施。”

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