美國最新穩定幣草案 15 問 15 答全梳理

作者：KarenZ，Foresight News

本周，美國數字資產小組委員會主席 Bryan Steil 和衆議院金融服務委員會主席 French Hill 正式提出了《穩定法案》《STABLE Act of 2025》草案，為在美國發行和運營支付穩定幣建立了框架。French Hill 表示，「該法案是本屆和上屆國會與利益相關者和成員數月合作的結晶。」

本文通過 15 個常見問題及其解答，帶您全面了解該法案的目的、對發行方和托管方的相關要求以及監管合規事宜等。

該法案由誰提出？

該法案草案也可稱作《2025 年穩定幣透明與責任促進账本經濟法案》，由衆議員 Bryan Steil 和 French Hill 提出。其中，Bryan Steil 是衆議院管理委員會主席，也是美國衆議院金融服務委員會加密小組委員會主席。French Hill 為美國衆議院金融服務委員會新任主席。

主要用來監管哪類穩定幣？

該法案旨在通過監管框架，確保支付型穩定幣的透明度、問責制，支付穩定幣的發行與流通，保護消費者，確保金融穩定，並防止非法金融活動，同時促進穩定幣在更好账本經濟中的應用。

什么是支付型穩定幣（Payment Stablecoin）？

該法案定義支付型穩定幣為：

誰可以獲准發行支付穩定幣？

只有「獲准的支付型穩定幣發行人」（Permitted Payment Stablecoin Issuer）才能發行穩定幣，包括：

發行支付穩定幣有什么核心要求？

對相關托管機構有何資質要求？

僅受聯邦或州監管並滿足相關標准的金融機構（如銀行、信托公司）可提供相關托管服務。

法案對托管有什么要求？

誰負責監管穩定幣發行方？

主要的聯邦支付穩定幣監管機構為貨幣監理署（OCC）、美國聯邦儲備委員會、美國聯邦存款保險公司（FDIC）、美國信用合作社管理局（NCUA）。具體而言

各州如何建立自己的穩定幣監管制度？

州合格支付穩定幣發行方只能根據相關州支付穩定幣監管機構的監管發行支付穩定幣。州監管機構可以向美國財政部提交認證，證明其監管制度符合或超過聯邦標准。

針對外國穩定幣發行方有什么規定？

該法案允許外國支付穩定幣在美國流通，但需滿足嚴格條件：監管制度須與美國相當，發行人同意接受美國監管機構確定的報告和檢查要求。財政部長負責評估和協調國際合作，並公开並更新符合條件的國家名單。

其中，若發行人為非銀行實體，由貨幣監理署確定；若發行人為銀行機構或其子公司，由美國聯邦儲備委員會確定。

如果支付穩定幣發行方違反《穩定法案》，會受到什么懲罰？

根據《STABLE Act of 2025》，如果穩定幣發行方（包括許可的發行人及其關聯方）或未經許可的發行人違反該法案規定，將面臨一系列嚴厲的懲罰，這些懲罰由相應的聯邦或州監管機構執行：

1、監管強制措施：

2、民事罰款

3、刑事處罰

虛假證明：如果發行方的 CEO 或 CFO 提交包含重大虛假信息的月度儲備金認證報告，將面臨刑事起訴：

虛假陳述受保狀態：如果虛假聲稱穩定幣受到美國政府擔保或 FDIC/NCUA 保險，將根據現有法律受到起訴。

民事罰款： 未獲許可發行或違反出售規定，每日最高 10 萬美元；實質性違規每日最高 10 萬，知情違規可追加 10 萬。

刑事處罰： 針對儲備金造假的虛假認證最高罰款 500 萬並監禁 20 年。

監管措施： 暫停或撤銷發行許可、發出停止令、移除關聯方。

誤導處罰： 按聯邦法律追究虛假保險聲明。

臨時措施： 緊急情況下發布臨時停止令。

支付穩定幣是否被認定為證券？

該法案明確將支付穩定幣排除在「證券」的定義之外。

如何確保穩定幣的互操作性？

聯邦監管機構將與美國國家技術信息服務局（NIST）等機構評估並可能制定標准，促進支付穩定幣的兼容性和互操作性。

監管機構何時發布實施細則？

法案生效後 180 天內（約 6 個月），主要聯邦支付穩定幣監管機構必須聯合發布實施支付穩定幣發行要求的細則。

法案何時生效？

需要注意的是，該法案草案目前已提交至衆議院金融服務委員會，將於下周三（4 月 2 日）接受該委員會對法案的正式審議和修改，最終決定是否推進至衆議院全體表決，和與參議院版本協調，最終經兩院通過後送總統籤署。

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