美國升息蝴蝶效應 月亮幣一夕歸零波及幣圈血流成河

利率走高，是瘋狂市場的殺手，這一波美國聯邦準備理事會升息，股市雖然動盪，血流成河的卻是加密貨幣幣圈。最近幣圈最大新聞就是月亮幣（LUNA）一夕之間，從116美元下跌到1美元以下，幣圈市值蒸發4,000億美元。

新型冠狀病毒（COVID-19）疫情以來，金融市場只有瘋狂、更瘋狂和最瘋狂，加密貨幣更在疫情下愈發蓬勃發展，幣圈一日、人間十年，幣圈一天漲幅，不僅令炒股人瘋狂，基金投資人驚奇；但幣圈空頭來襲時，加密貨幣90度的墜崖下跌，財富瞬間幾乎歸零，市場不只是哀鴻遍野，還有人因此輕生，幣圈一日何止是人間十年，而是人間一世。

近五年來全球投資人瘋狂投入加密貨幣，幣圈有如新賭場，LUNA事件宛如雷曼事件重現，加密貨幣還有明天嗎？如此發展，有可能跟美元、人民幣歐元和日圓一樣平起平坐嗎？

LUNA和穩定幣出事的分析

加密貨幣目前約有1.6萬種之多，有流通性者不到一萬，加密貨幣交易所更多達309家之多（CoinMaretCap），依聯合國的數據，全球有208個政治實體，而全球法定貨幣也才180多種。

加密貨幣數量比全球國家及官方貨幣還多。大部分投資人對加密貨幣應有選擇困難，交易量和市值較大加密貨幣有比特幣-Bitcoin、以太幣-Ethereum、幣安幣-BNB和瑞波幣-XRP，市場百家爭鳴，充滿機會，但隨時冒出的新加密幣卻不免有各種陷阱。

加密貨幣市場5月12日這天上演大屠殺，根據價格追蹤網站CoinMarketCap統計，在當天24小時，共有將近40萬人爆倉，最大爆倉交易單筆達到1,000萬美元，加密貨幣市值1天之內蒸發2,000億美元（約新臺幣5.96兆元）。

有人形容這是幣圈雷曼時刻（2008年全球金融海嘯就在雷曼兄弟無法獲得政府奧援下而宣佈倒閉而引爆的），是加密貨幣「黑色星期四」，這場大屠殺讓投資人血流成河，災情還不斷擴大，蒸發市值從2,000億美元，擴大到4,000億、5,000億，加密貨幣市場成為這波升息、海水退潮的最大災區。

本波災情禍首LUNA幣為區塊鏈平臺Terra推出的虛擬貨幣，創辦人Do Kwon來自南韓。Terra推出TerraUSD（UST）和加密貨幣LUNA。前者長期維持1UST約1美元的價格，曾是全球第三大穩定幣；後者LUNA價格卻不固定，但TerraUSD（UST）和LUNA兩者互相依賴。

月亮幣一夕歸零 南韓投資人控告創辦人

LUNA幣（又稱月亮幣）在5月9日高價116美元，到12日直接跌到只剩0.0001美元，出事後，Do Kwon曾在推特上表示，他們正努力試圖恢復TerraUSD與美元價格掛勾的能力，「我知道過去這72小時對大家都很艱難，我會與你們一起度過這場危機，找到我們的出路。」

南韓投資人正集結打算對Do Kwon提出詐欺控告，全案還在調查中，出事原因眾說紛雲。

前瑞士銀行財富管理和貝萊德零售業務亞太區高管、現任Webzz創辦人張凌雲曾投資加密貨幣，他認為，此案恐怕與公司高層的道德操守有關，但幣圈會爆發這種事情，其來有自。

張凌雲說，全球央行長年實施寬鬆貨幣政策，資金湧向各式金融投資商品，他投入加密貨幣小試身手，是想分散投資組合，增加多元收益，再加上創業做金融科技，公司工程師都來自幣圈，更令他對這世界充滿好奇。

所謂分散投資組合，張凌雲解釋，加密貨幣與股債市連動性不大，這就是他看重加密貨幣可分散資產的功能。他在比特幣9,000多美元時進場，漲到6萬多美元時，他發現幣圈參與者瘋狂追逐加密幣的價格波動，加上加密貨幣與股債連動關聯性愈來愈高，他原本追求分散投資組合，期待加密貨幣與手上股票和債券是負相關，但市場變質了。

市場過度投機脫離基本面 就該獲利出場

張凌雲說：「加密貨幣的波動比股票還高，這已脫離我當初投資目的，股市有韮菜，幣圈一樣，當投機氣焰高張，我多年從事基金投資的專業告訴我，必須準備離場。」比特幣在6萬多美元時，他陸續獲利落袋，比特幣三萬六美元附近出清加密貨幣，躲過幣圈的雷曼時刻。

LUNA價格崩盤是幣圈詐欺案，或高手出招、狙擊宰殺幣圈韮菜，司法調查結未出爐，張凌雲分析，加密貨幣投資，若轉換為美元和新臺幣，轉換成本不低，確有穩定幣需求，大家會將手上各種加密貨幣轉換為穩定幣暫時泊放。

龐氏騙局層出不窮 關鍵在高利

穩定幣與加密貨幣及美元等主要流動貨幣的訂價，各家有自己演算公式，LUNA幣和其穩定幣轉換，號稱20%年化報酬，等於一個月有1.66%報酬，只要將加密幣轉存於穩定幣，就可坐收利息，是佛系和被動投資。

這種吸金方式與過往龐氏騙局，本質差不多，就是高利誘人，LUNA年化利率20%，若一切順利，五年就能回本，有什麼投資可穩收這樣高的收益，難怪韓國人瘋狂將加密貨幣存入穩定幣。

穩定幣不穩定 美國升息美元走強 負相關資產被打趴

只要發出一個穩定幣就要註銷一定比例的加密幣，LUNA拿了投資人的加密貨幣，有沒有去註銷或吸金後再去放貸，讓狙擊手去發動空戰，目前尚無答案，但崩盤是事實，投資人也集結打官司。

高利訴求的存款或投資，都要接受市場考驗。美國在3月啟動升息，美國聯邦準備理事會（Fed）要收回市場氾濫遊資，過去瘋狂炒股炒幣投機派對，還能狂歡多久？此為第一個市場考驗。

二是美國升息帶動美元走強，穩定幣與美元轉換價格若固定，終將成禿鷹狙擊目標。1997年亞洲金融風暴，起自於泰銖和韓元對美元實施固定匯率，一旦經濟基本面出現狀況，金融大鱷就發動狙擊。再者，美元走強時，與美元相對立資產，例如黃金、石油一向表現承壓，但今年俄烏戰爭，油價表現強勁，增添變數。

除了極少國家，加密貨幣並非官方貨幣，沒有提存準備金制度，從保本角度來看，幣圈賺到錢，存在沒有官方認可和提存準備機構，風險甚高，看到高利率就一頭栽下去，非常危險。

LUNA穩定幣風暴後，加密貨幣還有明天嗎？張凌雲樂觀看待加密貨幣，目前像2000年網路科技泡沫，當年科技媒體電信（TMT）類股「燙傷」不少人，但網路不死，網路和科技運用早就滲透到人類日常生活，不論是央行要推的數位貨幣或是百家爭鳴的加密貨幣，貨幣走向虛擬和數位化，將是大勢所趨。

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