比特幣收盤價為4.2萬美元，低於預期的加密監管和股市反彈

拜登政府對加密行業監管的溫和態度以及股市的反彈可能會在周五7.9億美元期權到期時給多頭帶來提振。

比特幣（BTC）多頭在 3 月 7 日對 38,000 美元的支撐位進行了毀滅性的重新測試後。本月早些時候建立的信心和勢頭在3月2日BTC本月第三次未能突破44,500美元後突然破滅。

3 月 9 日的比特幣價格上漲部分歸因於本周預期的美國通脹數據報告。隨着消費者價格指數 (CPI) 達到 7.9% 的年漲幅，分析師預計將再創 40 年新高。

此外，美國財政部長珍妮特耶倫就拜登總統關於數字資產的行政命令發表的聲明比預期的要溫和一些。盡管由於似乎是錯誤地提前發布而從美國財政部網站上刪除，但該命令顯然將要求“對數字資產政策採取協調和全面的方法”。

大宗商品上漲是比特幣上漲的預兆

考慮到彭博商品指數（BCOM）在 3 月 8 日創下 134 的歷史新高，比特幣近期的強勢並不令人意外。根據 MarketWatch 的數據，盡管修正至 129，但 30 天內累積的 BCOM 漲幅仍保持在 18.5%。

根據周五期權到期的未平倉合約，比特幣多頭押注在 44,000 美元至 48,000 美元之間。這些水平現在可能看起來很樂觀，但比特幣在八天前測試了這個水平。

從更廣泛的角度來看，使用看漲/看跌比率，顯示比特幣多頭有40%的優勢，因為4.6億美元的看漲(买入)工具比3.3億美元的看跌(賣出)期權有更大的未平倉頭寸。然而，1.40看漲/看跌指標具有欺騙性，因為大多數看漲押注將變得毫無價值。

例如，如果比特幣的價格在UTC時間3月11日上午8點保持在43000美元以下，那么這些看漲(买入)期權將只有價值1.9億美元。之所以會出現這種效應，是因為如果比特幣的交易價格低於4.4萬美元，那么以該價格購买比特幣的權利就沒有價值。

在42,000美元的價格下，多頭可以賺取1.4億美元

以下是基於當前價格走勢的三種最可能的情況。3 月 11 日可用於多頭（看漲）和空頭（看跌）工具的期權合約數量取決於到期價格。有利於每一方的不平衡構成了理論利潤：

• 在 40,000 美元和 42,000 美元之間：2,600 個看漲期權與 2,100 個看跌期權。最終結果在看漲（看漲）和看跌（看跌）期權之間取得平衡。
• 在 42,000 美元和 43,000 美元之間：4,500 個看漲期權和 1,150 個看跌期權。淨結果有利於多頭 1.4 億美元。
• 在 43,000 美元和 44,000 美元之間：5,100 個看漲期權與 700 個看跌期權。最終結果有利於看漲（牛市）工具 1.9 億美元。

這個粗略的估計考慮了看漲押注中使用的看漲期權和專門用於中性看跌交易的看跌期權。即便如此，這種過於簡單化的做法忽視了更復雜的投資策略。

例如，交易者本可以賣出看漲期權，從而有效地獲得高於特定價格的比特幣負敞口。不幸的是，沒有簡單的方法來估計這種影響。

空頭需要 BTC 價格低於 42,000 美元才能平衡

比特幣多頭需要持有 42,000 美元才能在 3 月 11 日獲得 1.4 億美元的利潤。此外，從目前的 42,200 美元水平僅上漲 2% 的價格就足以讓比特幣多頭在周五的期權到期時獲得 1.9 億美元的收益。

鑑於通脹預期的短期積極情緒以及監管機構的壓力減輕，空頭將難以壓制價格。目前，期權市場數據有利於看漲（买入）期權。

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