MEV 不止於 Crypto：價值提取無處不在

介紹

2020 年，戴安等人發布了一份論文，通過將焦點放在一個明顯的區塊鏈網絡安全性和穩定性問題上，震撼了加密貨幣世界：礦工可提取價值（MEV）。簡而言之：特權參與者有能力從其他人的交易中獲利。是不是聽起來不公平？

雖然很多團隊正在制定解決方案以解決 MEV 問題，但 MEV 仍然是一個迷人的概念。你看的地方越多，你看到的類似問題就越多。特權參與者能夠利用從政治到高速公路交通再到音樂會門票銷售等領域存在瓶頸。

幸運的是，我們可以做點什么。

在這篇文章中，我將研究跨域的價值提取，以便了解它們各自的解決方案。但在我們深入現實世界之前，讓我們先建立一個價值提取模型。

究竟什么是價值提取？

價值提取被松散地用來表示獲取不公平的利潤。它發生在多個代理試圖通過瓶頸推動交易的情況下。你問什么是公平的？好吧，您可能會想到以下（非詳盡的）原則列表：

公平排序原則 1：基於時間

我們的第一個排序原則是最古老和最直觀的。乍一看，基於時間的獲取顯然是民主的：如果您希望提交您的交易，請嘗試在其他人之前到達那裏。它適用於許多情況，但請注意，在某些情況下，當瓶頸具有多個入口點時，不可能根據時間完美定義順序：

為了使用一個簡單的示例來強調這一點，請考慮三個節點 A、B 和 C，每個節點接收 3 筆交易 x、y 和 z。A 以 [x, y, z] 的順序接收它們，B 以 [y, z, x] 的順序接收它們，C 以 [z, x, y] 的順序接收它們。請注意，大多數節點都收到了 (x before y)、(y before z) 和 (z before x)！這種情況，通常稱為康多塞悖論，即使所有局部排序都是可傳遞的，也可能導致非傳遞全局排序。- 來源

公平排序原則 2：基於拍賣

任何資本家都會很快告訴你，在市場上有效地分配資源是通過拍賣來實現的。

幾個世紀以來，拍賣一直被用來讓出價最高的人獲得瓶頸。如果可以從交易中提取 $X，則任何用戶都應該愿意出價高達 $X 以提取價值。在理想情況下，這將導致最大價值從代理商轉移到瓶頸運營商，並可能通過再分配和補貼返回代理商。

但是，您可以爭辯說，這不是設計稅收制度的方法。僅在拍賣中運行系統是危險的。拍賣只有在每個代理人都擁有平等權力的完美經濟幻想中才是民主的。然而，由於拍賣金額必須預先出價，並且收益可能不確定，因此昂貴、困難和耗時的交易群更容易受到富裕代理人的影響。

公平排序原則 3：基於身份

如上所述，財富仍然是個人能力的間接衡量標准。我們也可以直奔主題，根據人的身份或個人特徵進行訂單交易。最簡單的例子是給每個人一個固定的每個時期交易的最大預算。

當然，這裏的衡量非常困難，尤其是在私人數字環境中。浪費將以代理人試圖博弈識別程序的形式出現。關於身份或群體究竟是什么，也可能存在無休止的哲學辯論‌。

基於身份的訪問也可以與基於財富的訪問相結合，創建令人興奮的機制，如二次方投票/融資。

公平排序原則 4：抽獎

為了避免不公平的價值提取，可以以可證明的隨機方式對多批交易進行排序。結合基於時間的訪問，它既直觀地增加了民主訪問（沒有人可以插隊），也減少了它（沒有辦法表明增加的承諾）。但是，一個大問題是它可能會鼓勵垃圾郵件，這是另一種浪費資源的形式。

公平排序原則 5：追溯性評估排序

在許多情況下，您可以衡量代理對瓶頸的使用情況，甚至是他們的交易實現的影響。根據過去的影響對未來的交易進行排序確保了瓶頸被充分利用它的代理所使用。這需要基於身份的訪問。

更復雜的衡量的問題在於它們可以被遊戲和利用。比如，為了保住歐盟有限的機場航班時刻（瓶頸），航空公司（代理商）選擇了故意浪費資源，即开空班……

分析價值提取的類型

下面我將看看現實世界中發生價值提取的三個不同領域。

領域 1：資產交易

金融交易很容易被一些高度可疑的代理人操縱：他們自己。傳統中心化交易所的內部運作最終是不透明的，這使得內幕交易、價格操縱和更多醜聞成為可能。

鏈上去中心化金融交易所（稱為 DEX）強制執行完全透明，但因此也存在所有相關方提取價值的風險。在用戶提交交易以購买資產後，其他人可能會嘗試搶先交易或將其夾在中間。

在加密貨幣環境中，區塊生產者具有特別大的優勢，可以以任何他們喜歡的方式訂購交易並獲得這些套利機會。區塊生產者的巨大權力被視為對去中心化的威脅，鼓勵提議者/區塊構建者分離和 MEV 拍賣，讓每個用戶都有平等的機會提取價值。此外，通過使用密碼學，可以對交易進行加密和批量執行，從而最大限度地減少可以從中提取的價值。

中心化交易所和去中心化交易所都對交易進行基於時間的處理，這會導致大量的托管費用（詳見下文）。先提交的有效交易和區塊優先於後提交的交易和區塊。

對於完全可替代的資產，在實踐中不使用基於身份的排序。原則上，金融交易所的所有交易，包括提取價值的交易，都只能由少數人進行。對於不可替代的資產，例如門票、收藏品等，基於身份的排序確實有意義，我認為在傳統和加密貨幣環境中更多地使用這種排序原則是一個巨大的機會。您不希望您的整個音樂會被一個人承包，而且在許多情況下，您也不希望您的收藏品全都由一個人擁有。任何允許人們交易資產的中介機構都存在不公平價值提取的風險：

領域 2：消息傳遞

盡管互聯網上的信息通常實際上是“免費”的，但鑑於復制的邊際成本為零，也有許多情況下信息仍然需要通過中心化的瓶頸。對於要到達特定決策實體的信息，它可能必須與其他信息競爭，從而為可提取價值創造機會。

例如，一名舉報人向政黨發送有關荷蘭稅務機關如何系統性地表現出種族主義的信息。其他代理可能會嘗試先發送他們自己的提案，或者阻止信息到達預期的接收者。另一個例子是求職者試圖提交他們的招聘公司申請。我們看到三種主要的排序類型：

• 基於時間的排序起着重要作用，但往往太多或太少。政治家和首席執行官等高層決策者永遠處於超負荷狀態。因此，一方面新的信息可能會被忽略，因為舊的既得利益使情況更具說服力。另一方面，每天都會出現新的看似緊急的緊急情況，使得人們很難專注於重要的（長期）決策。

• 基於拍賣的排序可用於允許來自最高出價者的信息通過。向政客支付演講時間是非法的，接觸大公司的董事會聽起來並不吸引人，但無論如何，它都是通過競選資金、捐款和個人恩惠以非正式的方式發生的。通過拍賣將其正式化可能實際上並沒有什么壞處，尤其是在結合某種形式的每個身份限制時。

• 基於身份的排序可用於允許每個人共享最低級別的信息。經濟條件較差的人可以而且應該經常有機會表達自己的意見。

領域 3：交通擁堵

我們的物理世界充滿了試圖通過瓶頸的代理：自行車道上的騎自行車的人，高速公路上的汽車，甚至是飛過天空中特定路线的飛機。

• 基於時間的排序是常態，在這些場景中，價值提取具有非常特殊的形式。當擁塞發生時，代理可能會嘗試盡早地通過。交通堵塞开始發生，代理可能會等待很長時間，直到他們最終全部通過瓶頸。

• 基於拍賣的訂購有時用於飛機等高價值運輸。對汽車司機徵稅正變得越來越普遍，並且是更公平地使用道路的有用原則。

• 例如，政府使用基於身份的訂購來確保只有具有特定車牌的汽車才能在特定日期行駛。這是一個相當極端的措施，可能會造成較大的經濟錯配。將拍賣與身份結合起來會更好：高級用戶的收費高於普通用戶。

利潤應該最小化還是最大化？

“價值提取”一詞聽起來很消極。這是否意味着我們應該盡量減少價值提取？

好吧，使用我上面提到的另一個定義，我們應該盡量減少不公平的利潤，但絕對要最大限度地提高公平利潤。套利是我們現代經濟的基礎。正如 Philip Daian 所描述的，有許多加密貨幣系統沒有套利就無法生存：

• uniswap -> 賄賂任何人以將價格推向市場

• Maker-> 賄賂任何人支付 gas 以維持穩定

• 0 x -> 賄賂任何人以提供訂單流動性

• CryptoKitties -> 賄賂任何人為繁殖支付 gas

然而，即使套利機會可以通過民主方式獲得，也會出現另一個重大風險：真正的零和競爭造成的浪費。對高頻交易系統的極端投資正在通過托管和構建超優化系統浪費大量資源。對於任何人都可以獲利和“提取價值”的許多系統來說，同樣的情況也可能發生並且正在發生。

幸運的是，存在減少零和競爭的解決方案（如果您好奇，請查看上面的鏈接！）。我們的目標應該是建立能夠最大限度地降低盈利的總社會成本的系統。

可提取價值的驅動因素

有多種原因導致不公平的利潤無法從一天到另一天得到解決。

• 第一：公平是相對的。沒有單一的絕對公平排序原則。這源於我們對公平沒有絕對定義的想法。公平是相對的和政治的。另請參閱這個很棒的博客以獲取更多評論。

• 第二：權力分布不均。當權力以平等的方式分配時，市場運作最佳。要實現這一目標，我們還有很長的路要走（或者我們應該試着回到過去）。

• 第三：密碼學正在吞噬世界。因此，數字行動越來越多地向外界證明。這確保代理可以更好地協調，這聽起來很棒，但也確保他們可以串通在一起。在一個可公开驗證（也稱為可轉錄性）的世界中，行為容易受到賄賂。

公允價值提取的愿景

很多悖論之後，問題仍然存在，我們如何防止特權行為者不公平地從我們的日常生活中獲利和榨取價值？

也許最好從稅收中吸取教訓，稅收也解決了平衡公平和效率的復雜社會問題。稅收產生的最可靠的規則之一是：擴大基礎，降低稅率並提防對行為的扭曲影響。因此，我們應該結合各種方法，正如 Vitalik 在他關於代幣銷售的博客文章中所指出的那樣。

在我們不遠的過去，我們將不得不依靠社會控制和聲譽來執行這些排序原則。最近，谷歌地圖等數字算法席卷全球，以更好（通常是懶惰）的方式進行協調。

然而，隨着現代密碼學的興起，任何一組代理都可以自組織並運行可驗證的計算程序，以向其他人保證他們支持某種公平概念。稱之為新興的自下而上的選擇加入私法。這是一個令人興奮的未來愿景。

協調軍備競賽已經开始。

作者：Victor Sint Nicolaas，由 DeFi之道編譯

感謝 Torgin Mackinga、Tim Daubenschütz、Christopher Goes 和 Justin Drake 提供的評論。

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