中國乳制品市場：黃金年代終結？探祕下一個風口

中國乳制品行業，曾是快速增長的金礦，吸引了無數國內外投資者的目光。然而，隨着中國經濟增速放緩、人口結構變遷，尤其是出生率下降，這一行業正站在歷史性的十字路口。

據標普全球評級最新報告顯示，2024年上半年，中國頭部乳企的銷售業績出現明顯滑坡，降幅介於9%至13%之間。蒙牛乳業、伊利實業集團的財報印證了這一趨勢，前者營收下滑12.6%，後者銷售額亦縮水9.5%。

標普分析師徐樂嘉等人指出，“中國乳制品行業收入的顯著下跌標志着長達數十年的繁榮時期進入尾聲。”他們認為，市場飽和與需求疲軟迫使企業尋求新產品线或海外擴張，以求破局。

盡管行業整體遭遇寒流，標普預測中國乳制品市場仍將緩慢增長，預計未來二十年銷量復合年增長率可達2%至3%，較以往翻一番的速度減緩。這一預測基於人口老齡化和經濟增長趨穩的背景下。

中國正步入老齡化社會，2022年新生兒出生率降至歷史新低，每千人口僅6.4個出生。與此同時，60歲及以上人口比例日益增大，預計至2040年將達到28%。標普認為，老齡化趨勢或將為乳制品行業帶來一线生機，尤其是成人配方奶粉市場。

盡管成人奶粉的日均消費量不及嬰幼兒配方奶，但老齡化人口的增長可能彌補嬰兒奶粉銷量下滑。然而，成人奶粉的價格競爭力較弱，消費者對其價位敏感度高於嬰幼兒配方奶，這意味着成人奶粉市場的盈利空間相對受限。

為應對外部環境的變化，本土與國際品牌如達能、伊利正積極探索成人飲品細分市場，以滿足成熟消費者的需求。行業研究報告預計，2023年至2029年間，嬰兒奶粉銷量年均增長率可能降至-1%至-3%，凸顯出成人配方奶市場的重要性日漸凸顯。

對於中國乳制品企業來說，現在是時候重新審視市場战略，以適應人口結構的變化和消費者需求的演進。隨着市場的成熟和消費者需求的多樣化，創新和多元化將成為企業保持競爭力的關鍵。

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