4月16日A股收評：面對新變化，投資者該如何應對？

2024-04-16 19:04:15

4月16日消息，兩市今日集體回調，滬指跌超1.5%，創指跌近2%，北證50指數跌近4%。板塊方面，廚衛電器板塊逆勢走強，火星人20cm漲停，億田智能漲超7%；殼資源、微盤股等板塊全天下挫，福石控股跌超10%，恆天海龍、達意隆、鳳竹紡織等盤中觸及跌停；汽車拆解概念震蕩走低，超越科技跌19%，保利聯合（維權）、華宏科技、天奇股份等盤中跌停；酒店、旅遊板塊集體低迷，張家界、雲南旅遊、全聚德等跌停；計算機設備股走弱，天邁科技跌15%，蘇州科達、天地數碼、銳明技術等跌停。總體來看，個股呈普跌態勢，超5000只個股下跌，滬深兩市成交額達到9472億元，北向資金今日淨賣出27.93億元。

^{圖：截至收盤，滬指報3007.07點，跌1.65%；深成指報9155.07點，跌2.29%；創指報1760.20點，跌1.97%}

1、從盤面上來看：從指數看，昨日市場貌似平靜，但實則個股哀鴻遍野。而今日，指數並未延續昨日的強勢，倒是個股繼續迎來殺跌。尤其是微盤股，延續了昨日以來的跌停潮。而盤中高股息板塊一度下行中，也是拖累指數表現，指數盤中一度大跌超50點。午後，高股息板塊回升下指數跌幅收窄，但回升力度薄弱下，指數整體於綠盤下方運行。

全天，指數低开低走，盤中振幅加大下整體走弱。板塊方面，煤炭、家用電器、銀行以及石油石化等高股息板塊表現良好，而多數板塊迎來調整，其中社會服務大跌領銜，紡織服飾、環保以及商貿零售等多板塊走低。

2、從基本面來看：根據統計局的最新公布：初步核算，一季度國內生產總值296299億元，按不變價格計算，同比增長5.3%，比上年四季度環比增長1.6%。從經濟數據看，5.3%明顯是高出市場預期的，而環比1.6%的數據也是不錯的。不過，對於股市來說，貌似對超預期的數據不感冒，指數在整理的基礎上，還一度迎來跳水，這究竟是為什么？

我們認為，股市對經濟數據超預期的弱反應，或源於幾個核心問題：

首先，一季度經濟數據雖然整體超預期，但僅就3月單月看，分項數據都不濟。投資以及出口等有所回落，物價也迎來回落，也就是說，經濟整體在修復，但依然不強，而且需求不足下，結構問題突出。這或許是市場的擔憂所在。

其次，房地產市場的弱勢，仍是影響經濟的重要變量，也是市場持續擔憂所在。比如房地產开發投資、零售、工業增加值增速均不及預期。房地產市場遲遲不能企穩，對於經濟來說，就仍有較大的掣肘。而我們看到股市當中房地產板塊也是持續走低，截止今日盤中指數再創調整新低，跌回到了18年前低位水平；

第三，新“國九條”指引下，市場迎來極端行情。資金开始加速流向業績優異、分紅穩定的優質上市公司，而基本面較差、長期虧損、不分紅的公司則遭到資金拋棄。於是，白馬藍籌股以及高股息品種持續走強，而微盤股卻連續殺跌，很多標的已經回落到接近此輪上漲的起點；

此外，4月份市場本身存在不確定性或者一定的承壓，尤其是在此前階段上漲之後的震蕩過程中，隨着國內經濟修復不強以及海外美聯儲降息預期再度放緩，再加上財報季可能的幹擾影響下，指數也存在階段回落的可能。

3、面對新變化投資者該如何應對？

市場的兩極分化是很多投資者始料不及的，即便是有預期，或許也沒想到會這么快呈現。那么，針對投資者來說，面對市場的巨變，又該如何應對呢？

一方面，應該順應新“國九條”的指引，積極跟蹤和關注那些高景氣度、高ROE、高股息優質龍頭企業，而不是一味追逐那些基本面一般、業績不良等的題材股；另一方面，也需要根據經濟周期和市場的節奏，優化自己的投資策略。在經濟整體迎來上行周期下，战略性的配置仍是首選，但結構問題突出以及經濟修復不強下，還是應該注意市場的節奏，波段上保持觀望，耐心等待新的方向的選擇。

4、對於近期市場行情走勢來看，機構後市觀點：

A、中信證券認為，在當前關鍵窗口期，市場預期正在重新平衡。隨着經濟數據、企業財報和機構持倉的密集披露，以及政治局會議的召开，A股市場的短期博弈將趨於復雜。在此背景下，新“國九條”的落地為資本市場的中長期健康發展提供了堅實基礎，紅利策略的战略配置價值隨之增強。

B、明澤投資表示，新“國九條”發布有助於投資者整體風險偏好的進一步改善，歷史經驗表明，前兩次“國九條”的出臺均伴隨着後續的牛市行情，這為投資者帶來了樂觀的預期。市場表現出現明顯分化，大盤風格佔優，判斷主要是受“國九條”政策出臺的影響。需要注意這其中存在一定錯殺，科技創新方向以小盤股居多，短期承壓不會改變中長期投資邏輯。基於中央經濟工作會議定調，科技創新仍然是中長期主线，建議關注科技創新方向的績優個股，短线存在修復機會。後續仍然看好科技成長股在中長期的表現，尤其是AI+產業鏈、人形機器人、類星鏈通訊、創新藥等領域。同時，中特估、券商等板塊也需要重點關注，它們將會在新的政策上充分受益。此外，隨着大宗商品周期的轉折，在供需關系的驅動下，資源類商品如銅等可能還會延續中线機會。