2月20日A股收評：最大幅度的調整也意味着“降息”的落地

2024-02-20 15:02:09

2月20日消息，A股午後震蕩回升，三大指數尾盤一度翻紅，滬指偏強錄得5連陽。各板塊普漲，AI概念股延續強勢，Sora概念再度領漲，會暢通訊、當虹科技、因賽集團、安諾其均20cm漲停；傳媒、遊戲板塊走強，中文在线、中信出版、電魂網絡、引力傳媒、新華網、人民網等多股封板；算力股再度活躍，鴻博股份（維權）、高新發展、競業達等漲停。醫藥股全线反彈，減肥藥、創新藥、CRO概念股集體大漲，博濟醫藥、科源制藥20cm漲停，華森制藥、龍津藥業、百花醫藥（維權）等封板。半導體芯片股午後探底回升，北京君正、好上好、萬潤科技等漲停。高股息股繼續上行，農業銀行、中國銀行、陝西煤業、中國移動盤中均創出歷史新高。總體來看，個股漲多跌少，超3500股處於上漲狀態，兩市再超百股漲停，目前已連續5日超百股漲停，成交明顯縮量，今日成交額僅7895億元，較上個交易日縮量1677億，北向資金小幅淨賣出1.23億元。

^{圖：今日中國股市主要指數行情走勢}

1、從盤面上來看：昨日上漲的基礎上，今日指數震蕩中再次走強，尾盤拉升下最終紅盤報收，龍年以來迎來兩連陽，而春節前後，指數整體強勢表現，截止目前連續上漲中迎來五連陽，春節行情繼續上演的同時，暫時實現此前提到的跨年以及春季行情。全天盤面上看，家用電器、輕工制造以及農林牧漁等表現搶眼，傳媒繼續表現，昨日下跌的醫藥生物迎來拉升，而金融以及地產等板塊利好提振，僅有食品飲料、電力設備以及汽車等小幅調整。

2、從指數走勢和熱門板塊來看：指數尾盤發力下再次上漲，延續龍年以來的上行趨勢。正如昨日所言，無論是春節前監管的發力，還是節日期間多方的積極提振，都給節後市場更多的想象。而昨日上漲，也是此前情緒提振的延續以及新的預期的刺激。

而今日，中國央行下調5年期LPR，最大幅度的調整也意味着“降息”的落地，寬松釋放的同時，也給金融以及房地產等板塊帶來刺激和提振。不僅如此，开年以來證監會頻頻釋放利好消息，使得投資者對市場充分期待，情緒上再次得到提振。在多方積極因素下，市場整體向好的趨勢，值得期待。

3、從基本面來看：值得注意的是，春節前到現在，市場持續走強。從最低的2635點到今日指數最高的2927點，市場已經反彈約300點，在此情況下，投資者還應該注意兩點：

首先，成交萎縮下注意市場的節奏。市場能從春節前漲到目前，此前增量資金的貢獻功不可沒，不過在成交過萬億之後，近期市場成交开始萎縮，尤其是今日指數縮量上行，顯示繼續上攻動力不足，要么修整要么回調，但整體需留意市場可能回踩的節奏；其次，漲跌不一下注意市場的分化。觀察昨日到今日市場，板塊出現分化，而板塊內部也出現分化，短期普漲之後需要留意這種分化的延續。對於此前連續上漲的板塊，要注意可能的高位回落，而板塊內部之間，也需要留意高低的切換；

4、策略上：我們認為多方積極因素提振下，這波跨年以及春季行情並沒結束，但指數連續拉升後，需謹防回踩以及板塊之間的分化。战略投資者仍可觀望，而波段投資者需注意適當的調倉換股，短线博弈者也需注意個股強弱的轉向。

5、對於近期市場行情走勢，機構後市觀點：

A、中金公司認為，A股市場經歷前期調整後估值仍處於歷史偏底部位置，與全球主要市場比較也處於明顯偏低水平，歷史及橫向比較均具備較好投資吸引力。節前受資本市場改革等預期提振，投資者信心有所修復。結合長假期間主要市場尤其是港股市場表現，以及較好的假期出行及消費數據，投資者情緒有望繼續改善。配置方面，人工智能應用在視頻領域的突破相關板塊可能有所表現，年初至今較為低迷的科技成長板塊，電子、計算機、通信等有望短期佔優；可能受益於政策預期及行業景氣回升領域也有望有相對表現。

B、中信建投：AI產業投資關注算力、視頻類應用、內容與IP三個方向

中信建投研報表示，Sora結合了擴散模型（DALL-E3）和轉化器架構（ChatGPT)，實現模型可以像處理文本一樣處理圖像幀的時間，一次性生成每一幀圖像。根據現有公开資料推測，Sora的訓練集或以大量高質量的遊戲引擎生成場景進行訓練，訓練集的優質對於模型的輸出來說依舊很重要。從AI產業投資思路來看，關注三個方向：1）算力，在面對海外不確定性情況下，國內算力需求有望增加；2）視頻類應用，國產廠商的生成類AI商業化會在年後逐步落地；3）內容與IP，隨着圖片、視頻生成方式的革新，內容本身的價值將進一步凸顯。