12月11日A股收盤：多方刺激下，預期市場投資價值將不斷凸顯

2023-12-11 16:12:12

12月11日消息，大盤午後探底回升，創業板指漲超1%，三大指數早盤一度均跌超1%。板塊方面，AI應用方向延續大漲，傳媒、遊戲方向領漲，出版傳媒、山東出版、龍版傳媒、國脈文化等多股漲停；多模態模型方向，蘇州科達3連板，雲鼎科技漲停。券商股午後集體衝高，浙商證券漲停。消費電子、MR概念股異動拉升，億道信息、五方光電、博信股份、瀛通通訊漲停；下跌方面，白酒等消費股走勢較弱，瀘州老窖跌超4%。總體來看，個股漲多跌少，兩市超3800股飄紅，市場成交額達到9115億元，北向資金今日淨賣出32.59億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：連續三日橫盤整理後，今日市場一度低开跳水，盤中一度大幅下挫，接近年度低點。此後，指數探底回升，盤中多板塊拉升下重心上行，收窄上午跌幅。午後，指數再度走高，隨後雙雙逼近翻紅。尾盤，證券板塊大幅拉升，指數直线上行後強勢翻紅，並繼續向上拓展上漲幅度。全天，指數跳水後探底回升，連續下跌後暫時止跌。盤面上，傳媒板塊大漲，煤炭、計算機等緊隨其後，而國防軍工、非銀金融等走強，僅有食品飲料、房地產以及有色金屬等小幅走低。

2、從市場走勢來看：全天市場兩大看點，一個是11月的宏觀經濟數據再次不濟，給市場帶來信心的壓制。另一方面，則是券商板塊尾盤的逆襲。

前者來說，國家統計局發布的數據顯示，11月份，全國居民消費價格指數（CPI）同比和環比均下降0.5%，工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降3.0%、環比下降0.3%。繼上個月底PMI回到收縮區間外，此次通脹數據降幅走闊，表明經濟整體復蘇的不濟，也給市場帶來信心的打擊；對於後者，市場對浙商證券出手收購國都證券的消息還是有期待的，但全天沒有太好表現下一度釋然，不過尾盤浙商證券漲停以及板塊的發力，還是給市場無限的遐想，也帶領市場探底回升並一度強勢上漲。

3、從基本面來看：基本面角度，目前國內經濟整體復蘇，但10月以來，PMI數據持續回落，已經連續兩個月跌回收縮區間，疊加通脹數據的不濟，對於經濟復蘇的擔憂仍是壓制市場上行的重要因素，也是拖累市場信心的重要因素。因此，本着穩增長的目標，提振經濟仍是大趨勢，新政策的刺激仍然值得期待。而對市場來說，想要迎來新的反攻，也需要增量資金的助推。

所以，在市場反復以及基本面恢復弱勢之下，仍需關注近期政策面的變化，一旦政策迎來新的刺激，指數上行或僅是時間問題。與此同時，也可關注成交量的變化，但凡增量資金入場，成交釋放，也或預示着波段可能的反攻的到來。

4、策略上：A股市場估值處於歷史低位，國內經濟雖然較弱，但整體復蘇已經开啓。海外政策也迎來轉向，整體有助於市場的支撐和提振。多方刺激下，預期市場投資價值將不斷凸顯。

對於投資者來說，當前不是悲觀時刻，留意市場隨時反攻信號的同時，對可能的歲末以及跨年行情，可保持樂觀，並做好逢低的低吸以及配置工作。於探底中適當低吸和配置，做好可能的歲末以及跨年行情的准備。

5、對於近期市場行情走勢，機構後市觀點：

A、浙商證券最新研報指出，我國經濟運行是大勢研判關鍵线索，以制造業PMI為刻畫經濟的指標，可以發現上證指數和PMI運行顯著正相關。展望2024年一季度，隨着下半年穩增長政策落地推進，疊加2023年一季度的基數效應，一季度經濟有望對A股行情提供正向催化。展望2024年一季度，結合配置基礎和邊際催化，AI引領TMT有望成為春季躁動主线。就配置基礎而言，以AI為代表的TMT板塊，結合目前庫存周期位置，景氣具備比較優勢，此外，經歷了6月以來的持續調整後，TMT的擁擠度已顯著改善。就邊際催化劑而言，第一，以Gemini 和Pika為代表，AI大模型和下遊應用均取得了突破性進展。第二，微軟股價創新高，對國內相關產業鏈股價具有指引意義。第三，數據相關政策落地是AI產業值得關注的重要催化。就AI配置线索而言，關注算力、數據、應用、端側硬件等領域龍頭。

B、中信證券研報表示，12月政治局會議對經濟政策的定調整體偏積極，預計經濟工作會議的具體措施將繼續加力，重點領域風險化解進程也將加快；市場的底部正在不斷夯實，投資者對成長板塊的共識料將率先回升，建議繼續堅守第二階段配置策略，增配超跌的科技與醫藥板塊。一方面，此次中央政治局會議對於經濟政策的定調依然積極，政策將以進促穩，因時而動，預計經濟工作會議提及的具體措施將繼續加力，重點領域的風險化解進程也將加快，科技創新在產業體系和供應鏈中的作用是重要看點，支持經濟先立後破。另一方面，當前經濟依然處於低斜率復蘇的狀態，宏觀數據仍處於正常波動範圍內，在政策的持續加力顯效下，料經濟形勢將穩中趨好，外部評級調降事件對市場不會產生實際影響。