11月24日A股收評：市場熱度的成交不濟，震蕩反復或是必然

2023-11-24 07:11:09

11月24日消息，三大指數震蕩調整，創業板指跌超1%，北證50指數再度逆勢拉升漲超6%，凱華材料6天5板，志晟信息、華密新材、峆一藥業等十余股漲停，超百只北交所個股漲超10%。板塊方面，預制菜等消費股集體拉升，惠發食品、中央商場、大東方等漲停。醫藥相關板塊持續走強，四環生物3連板，粵萬年青、通化金馬、聯環藥業均2連板。下跌方面，前期高位股繼續退潮，天威視訊、三柏碩、引力傳媒等集體跌停。總體來看，個股呈現普跌態勢，兩市下跌個股超4000只，兩市成交額達到8133億元，北向資金淨賣出61.96億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：今日，滬深兩市开盤後雙雙下行，並未延續昨日尾盤的上行趨勢。而與此同時，开盤後題材股紛紛殺跌，指數震蕩走低下盤中不斷刷新日內新低。午後，板塊下跌幅度加大，滬深兩市重心不斷走低下分別跌破20日和30日均线支撐，而創業板指更是持續下行再創近期調整新低。尾盤，三大指數一度反抽，但整體反復下，當天迎來調整。盤面上，煤炭板塊走強，農林牧漁以及銀行一度表現，而多數板塊調整為主，其中計算機領跌，通信、汽車、國防軍工以及電子等多板塊跌幅較大。

2、從市場整體走勢來看：最近兩日，指數和板塊迎來大分化，市場整體重心下行。指數方面，滬深相對強勢，但深成指以及創業板指回落趨勢明顯，尤其是創業板指，11月15日以來不斷刷新近期新低，探底趨勢明顯；板塊方面，此前的概念炒作短期退潮，計算機、汽車以及通信、電子等板塊紛紛回落，指數整體帶來壓制。而很多高位股回落下，短期市場的炒作熱情驟減。

這種熱情的驟減以及指數重心的回落，主要還是此前咱們多次提及的市場超跌反彈的性質以及利好紛紛落地的兌現。

當然，市場上行整體還是受制於海內外不確定的抑制。盡管短期海外美國政策有轉向的跡象，而國內基本面也在不斷復蘇，但海外美聯儲加息周期結束確定之前，美債利率以及美元或仍有反復。而國內基本面恢復整體還比較弱，仍有反復以及需要政策的進一步的提振。更重要的是，直接體現市場熱度的成交不濟，始終保持存量博弈，市場也很難發起有效的攻擊，僅有支撐，而沒有更多的提振動力。如此，市場震蕩反復或是必然。

3、從基本面來看：不過，目前積極因素衆多，尤其是數據持續改善下，海外美聯儲加息周期結束的預期在加強，而國內近期房地產政策加碼下，穩增長的預期也在升級。此外，人民幣階段走強，也有利於北向資金的回流，一旦市場出現賺錢效應，階段的反攻或隨時开啓。所以，在海內外宏觀面改善的提振下，市場歲末行情值得期待，而當前或處於歲末行情前的探底期。

目前國內逐步穩定下，海外的影響也在減弱，整體系統性風險較低。而國內政策持續加碼以及海外政策邊際改善下，市場整體風險偏好在提升。隨着市場信心和情緒的回升以及人民幣階段升值，市場支撐力在提升，為後市可能的表現打下基礎。而短期，指數重心回落趨勢下，還要謹防可能的探底。

4、策略上：不過，如果指數回落，總體就是配置年末行情的較好時機。對於战略投資者而言，仍可逢低繼續配置和播種，期待年末以及來年整體的收獲。而波段投資者保持觀望，於連續調整中優選標的，並做好低吸的准備，一旦市場向好信號出現，則可第一時間進行歲末行情的配置。

5、對於近期市場行情走勢，機構後市觀點：

A、招商證券：北上資金後續有望重回淨流入，支撐A股震蕩上行

招商證券研報指出，當前美元指數和美債收益率回落趨勢進一步強化，人民幣強勢升值。歲末年初企業結匯需求回升有望支撐人民幣匯率保持堅挺，進一步增強外資淨流入的意愿，並且近幾年北上資金習慣於布局春季行情，北上資金後續有望重回淨流入，支撐A股震蕩上行。

B、明澤投資：當前市場的表現僅僅是短期的擾動，之後股票市場將會开啓中期的機會:10月國內經濟數據包括PMI和工業增加值等的向上趨勢有階段性的放緩，市場對經濟復蘇的節奏有所擔憂；而展望中長期，權益資產定價的分子端和分母端將持續向好，能夠對A股的上漲形成支撐。從分子端來看，美國庫存底部和國內房地產的底部在上半年已經形成，之後，美國補庫存和房地產政策的加碼都將帶動國內經濟持續邊際改善。從分母端來看，11月議息會議暫停加息和美國通脹數據如期回落，意味着美聯儲再次加息的概率減少，而提前降息的預期增強。本輪震蕩調整可能是最後一輪調整，隨着後續經濟數據對經濟復蘇趨勢的持續驗證，股票市場很可能开啓中期上漲行情。