隨着美元走弱 新興市場貨幣在狂野的一年後回升

發展中國家資產動蕩的一年即將結束，新興市場貨幣的一個關鍵指數有望創下2017年以來的最佳表現，因為後期的反彈促使投資者在還可以的情況下鎖定更高的收益率。

周二，基准 MSCI 新興市場貨幣指數上漲0.4%，至1718.01，今年漲幅達到3.44%。這一裏程碑是在美國通脹數據改善引發人們對美聯儲結束加息、甚至可能在6月份降息的預期之後，自10月初以來出現反彈。

Skandinaviska Enskilda Banken AB 亞洲策略主管 Eugenia Victorino 表示：

“新興市場反彈的理由越來越多，但近期上漲的步伐可能會促使一些交易者獲利了結，並在短期內引發波動。” “這並不是說方向不正確。但反彈的速度太快了。”

發展中國家貨幣的復蘇正值波動劇烈的一年，因為交易員經常對中國經濟增長、美聯儲“轉向”和當地通脹路徑進行過早押注，措手不及。

10月份數據顯示美國消費者價格（CPI）增速大幅放緩後，全球市場似乎達成了貨幣緊縮時代終於結束的共識。這使得美元有望遭遇一年來的最大跌幅，並支撐了投資新興市場的理由。

今年的大部分回報來自拉丁美洲和東歐，這些國家的央行在過去三年中進行了一些最激進的加息。

自10月初以來，波蘭和匈牙利貨幣一直是反彈的明星。親歐盟和財政審慎聯盟在華沙上臺的選舉幫助了茲羅提，而通脹的緩解和相對鷹派的央行則提振了福林。

除了這兩種貨幣之外，今年最好的套利回報也來自拉丁美洲。哥倫比亞和墨西哥比索以及巴西雷亞爾都為投資者帶來了至少15%的收益，而對土耳其裏拉和馬來西亞林吉特的押注損失最大。

高盛集團策略師預計，新興市場將在2024年繼續提供有吸引力的利差回報。安德魯·蒂爾頓（Andrew Tilton）等分析師在該行展望報告中寫道，明年主權債券預期10%的回報率中，有一半將來自利差。

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