市場行情分析及投資策略

從盤面上來看

金融和經濟方面的政策提振下，指數連續反彈，整體超預期。不過，隨着利好的減弱以及中美高層會晤的舉行，市場靴子落地，指數也迎來回落。在海外美股繼續走強之際，市場今日低开震蕩，整體小幅表現下，延續近期的重心回落趨勢，而連續反彈之後，隨着近期連續的走低，短期市場情緒也迎來回落。盤面上，汽車板塊走強，機械設備、傳媒、電子以及醫藥生物等表現良好，而建築材料、食品飲料等走低，房地產、石油石化以及銀行等板塊走低。

從市場整體走勢來看

昨日復盤我們提到：“回顧歷史市場反彈行情，往往連續上行後的利好刺激，最容易形成階段高點。此前指數連續反彈以及近期中美關系緩和加速趨勢下，隨着事件性刺激的高潮，短期仍需留意指數可能的衝高回落。”

昨天，在此前多重利好提振以及市場持續的反彈之後，隨着中美領導人會晤的开啓，市場也迎來靴子落地，指數高位震蕩後回落。與此同時，兩市成交持續萎縮，北向資金也迎來整體的淨流出。

從基本面來看

值得注意的是，近期海內外市場宏觀環境整體迎來改善。海外美聯儲暫停加息，隨着最新通脹數據的低於預期，市場多數認為美聯儲加息周期或已經結束。而美債利率高位回落之下，一旦美聯儲加息周期結束，回落的趨勢或逐步明朗；國內方面，盡管10月宏觀數據多數回落，但整體向好的趨勢依舊，後期政策持續刺激下，復蘇的基礎有望進一步加固。如此，指數整體或有支撐，即便短期靴子落地後迎來回落，也是波段低吸的好時機。

當前，在指數震蕩後重心回落之下，我們需要關注的是近期靴子落地以及宏觀數據回落下市場情緒的影響程度，而這種影響或將導致指數變盤。如果情緒繼續抑制，那么指數就仍有再次重心走低的可能，而如果情緒放緩，那么整理的空間就較為有限。

策略上

連續反彈之後，隨着多重利好提振的邊際減弱以及事件的靴子落地，指數迎來衝高回落，重心走低，短期關注市場可能的方向選擇。但無論如何變化，都是為接下來可能的歲末年初行情做准備。對於战略投資者，逢低仍可繼續配置，而波段投資者，待市場方向選擇之後，再做具體的定奪。

對於近期市場行情走勢，機構後市觀點

A、中信建投指出：雙邊關系的改善，有助於市場情緒的提升和外資的回流，A股有望迎來新一波反彈。行業角度看，一方面，仍處產業周期向上階段、分子端向上斜率具備相對優勢的科技成長細分品類預計將維持強勢，從我們梳理的情況看主要包括電子、智能車、醫藥等。另一方面，出口鏈相關品種有望迎來短期機會，結合美國行業庫存周期以及國內出口優勢幾方面考慮，受益方向或集中在創新藥、電子、機械設備、家電、紡服、新能源等。

B、明澤投資：壓制A股市場的不利因素將漸次得到扭轉，中美經貿關系改善將促進跨國貿易、科技合作和投資，有利於全球產業鏈的穩定運轉，為企業家和全球經濟注入更多動力和信心，對於上市公司來說意味着更多的商機和更大的市場，分子端企業盈利有望進一步改善。美聯儲本輪加息周期尾聲，美元趨弱，國內穩增長加碼，政府主導的保障性住房和城中村改造投資將對房地產投資的下降起緩衝效果，人民幣匯率走強，北向資金持續流入回補，打开A股上漲空間，建議積極布局！

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