拼多多"雙十一"增長預期喜人 股價料繼續上漲

電商價格战

隨着中國電子商務巨頭們准備好在本月全球最大的購物盛會（雙十一）上大顯身手，市場專業人士押注拼多多將續脫穎而出。

拼多多在美國上市的股票自7月以來飆升了22%，而其主要競爭對手阿裏巴巴和京東的股價卻在下跌；拼多多的跑贏反映出該公司的銷售更為強勁，該公司不僅在國內搶佔市場份額，還繼續贏得美國消費者的青睞。

電商行業的下一個重要催化劑是“雙十一”，這是圍繞11月11日的為期數周的網購節，業內公司的季度業績也將在未來幾周公布。

雖然激烈的競爭和高額的促銷支出引發了對盈利能力的擔憂，但市場認為拼多多仍有上升空間。該股的看跌/看漲期權倉位數之比從9月份的高點回落，凸顯了期權交易員的看漲情緒日益高漲，而且隨着空頭撤退，做空熱情也降至紀錄低點。

盈利展望

投資者還關注預計將於11月晚些時候發布的拼多多第三季度業績。Temu的虧損將成為焦點，因分析師們正討論其燒錢模式的可持續性、監管阻力以及如何評估其潛力。

股價飆升使得拼多多的遠期市盈率達到19倍，是阿裏巴巴和京東的兩倍多。一些市場人士認為這種差距是合理的，拼多多的銷售預計今年將增長57%，是其競爭對手預期增幅的五倍多。

“如果拼多多能夠超出共識預期，利潤率下降比預期更小，並在下半年實現超過50%的強勁增長，那么該股可能會進一步重估，”彭博行業研究分析師Catherine Lim說。

高盛預計，拼多多第三季度“營收將強勢超出預期”，並同時警告稱Temu可能會出現超預期虧損。但分析師RonaldKeung在一份報告中寫道，在GMV增長快於預期的背景下，投資者“逐漸愿意給Temu業務一定估值”。

Abrdn亞洲股票投資總監Xin-YaoNg表示，無法接觸拼多多的管理層可能是“獲取有關該公司及其战略最新信息的絆腳石”。不過，該公司應該能繼續擴大在中國的市場份額，Temu勢頭良好，如果拼多多能夠不斷彌補海外損失以維持整體盈利增長，那么該股“非常便宜”。

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